Euro rutscht gegenüber dem Pfund ab, während die EZB-Entscheidung bevorsteht und geopolitische Spannungen zunehmen

• Der Euro setzt seinen Rückgang gegenüber dem Britischen Pfund für den zweiten Tag in Folge fort.
• Händler bleiben vorsichtig im Vorfeld der geldpolitischen Entscheidung der EZB am Donnerstag.
• Politische Unruhen in Frankreich und NATO-Konsultationen nach dem Luftraumverstoß Polens belasten die Euro-Stimmung.

Der Euro (EUR) setzt seinen Rückgang gegenüber dem Britischen Pfund (GBP) am Mittwoch für den zweiten aufeinanderfolgenden Tag fort, wobei das Währungspaar EUR/GBP zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels nahe 0,8640 schwebt. Das Paar zeigt eine gewisse Stabilisierung, nachdem es in der europäischen Sitzung kurzzeitig den niedrigsten Stand seit dem 29. August erreicht hatte. Die Anleger sind zurückhaltend, große Positionen im Vorfeld der geldpolitischen Entscheidung der Europäischen Zentralbank (EZB), die am Donnerstag ansteht, einzunehmen.

Die Marktteilnehmer erwarten allgemein, dass die EZB die Zinssätze unverändert lässt, nachdem sie in diesem Jahr bereits mehrere Senkungen vorgenommen hat. Mit dem Einlagenzins bei 2,0% glauben Ökonomen zunehmend, dass der Lockerungszyklus seinem Ende nahe ist, da die Inflation in der Eurozone nahe dem Ziel von 2% der EZB gefallen ist und die Lohnpressuren Anzeichen einer Abkühlung zeigen. Präsidentin Christine Lagarde wird voraussichtlich einen datengestützten Ansatz betonen und die Tür für Anpassungen offenlassen, falls sich die wirtschaftlichen Bedingungen verschlechtern.

Über die Geldpolitik hinaus fügen breitere europäische Risiken eine weitere Druckschicht auf die Gemeinschaftswährung hinzu. In Frankreich hat die Ernennung von Sébastien Lecornu zum Premierminister wenig zur Beruhigung der politischen Unruhen beigetragen, da landesweit Proteste mit dem Motto „Alles blockieren“ als Reaktion auf Haushaltskürzungen und steigende fiskalische Spannungen ausgebrochen sind. In der Zwischenzeit hat Polen Artikel IV der NATO invoked und um dringende Konsultationen mit den Verbündeten gebeten, nachdem russische Drohnen seinen Luftraum verletzt haben, was die geopolitischen Risiken an der östlichen Flanke Europas erhöht.

Auf der britischen Seite verlagert sich der Fokus bereits auf eine Reihe von inländischen Veröffentlichungen vor der geldpolitischen Entscheidung der Bank of England (BoE) in der nächsten Woche. Der Kalender für Freitag bringt die Juli-Zahlen zum Bruttoinlandsprodukt (BIP), zur Industrieproduktion und zur Produktionszahlen im verarbeitenden Gewerbe, die einen zeitnahen Indikator für die zugrunde liegende Wachstumsdynamik liefern werden. Ein stärkeres Set von Zahlen würde die Erwartungen verstärken, dass die BoE es sich leisten kann, die Zinsen länger stabil zu halten, während schwache Daten den Kompromiss zwischen hartnäckiger Inflation und sinkender Produktion hervorheben könnten.

Die BoE, die im August die Zinsen um 25 Basispunkte gesenkt hat, wird allgemein erwartet, dass sie bei ihrer Septembersitzung bei 4,0% pausiert. Die Entscheidungsträger stehen weiterhin vor einem delikaten Balanceakt, da die Kerninflation im Dienstleistungssektor hartnäckig bleibt, während die Unternehmensumfragen auf eine schwächere Einstellung und eine nachlassende Nachfrage hinweisen.