CAD-Rückgang aufgrund des VPI scheint übertrieben, aber technische Faktoren sind schwach – Scotiabank

Der kanadische Dollar (CAD) startete gestern schwächer in den Handel und gab im weiteren Tagesverlauf nach der Veröffentlichung des schwächer als erwartet ausgefallenen VPI für Juli weiter nach, berichten die Chef-Devisenstrategen der Scotiabank, Shaun Osborne und Eric Theoret.

Das Risiko eines weiteren Anstiegs ist schwer zu ignorieren

„Die Renditen gingen nach den Daten leicht zurück, aber der Bericht, der weiterhin erhöhte Kerninflationswerte enthielt, war keineswegs ein solider Beweis dafür, dass die BOC die Zinsen im nächsten Monat senken wird. Die Swaps für September preisten ein zusätzliches paar Basispunkte Entlastungsrisiko in die Kurve ein, aber die Preise deuten immer noch auf ein Risiko von etwas mehr als 30 % für eine Senkung um 25 Basispunkte hin. Die Spreads für Anleihen und Swaps haben sich kaum verändert, was auf eine Überreaktion des Kassakurses hindeutet.“

„Der geschätzte faire Wert des USD/CAD ist leicht gestiegen (1,3701), aber die Abweichung des USD von seinem Gleichgewicht ist mit einer Standardabweichung nun recht deutlich. Unter sonst gleichen Bedingungen erscheinen die USD-Gewinne überzogen. Der Anstieg des USD aus dem Bereich von 1,38 hat sich leicht über den Widerstand im unteren/mittleren Bereich von 1,38 ausgeweitet, und die Gewinne werden durch die Intraday- und Tages-Trend-Stärke-Oszillatoren solide unterstützt. Diese Signale deuten darauf hin, dass sich der Anstieg des USD fortsetzen könnte.„

“Die kurzfristige Preisentwicklung deutet jedoch darauf hin, dass die USD-Gewinne bei 1,3880, dem Hoch vom 1. August (NFP-Tag), ins Stocken geraten sind. Angesichts des starken Rückgangs des USD (und des bärischen Preissignals) an diesem Tag dürfte dies ein fester Widerstand für den Spotkurs sein. Angesichts des derzeitigen Momentums des USD ist das Risiko eines weiteren Anstiegs jedoch schwer zu ignorieren. Ein Anstieg über 1,3880/90 würde eine erneute Prüfung des Bereichs um 1,40 nahelegen.