Japanischer Yen steigt leicht, da die Divergenz zwischen BoJ und Fed schwache inländische Daten ausgleicht

• Der japanische Yen zieht Käufer an, nachdem er aufgrund enttäuschender inländischer Daten nachgegeben hat.
• Die divergierenden Erwartungen zwischen BoJ und Fed wirken weiterhin als Rückenwind für den niedrig verzinslichen JPY.
• Nachhaltige Käufe des USD könnten dem USD/JPY-Paar vor der Veröffentlichung des FOMC-Protokolls Unterstützung bieten.

Der japanische Yen (JPY) kehrt am Mittwoch nach einem moderaten Rückgang in der asiatischen Sitzung, der durch gemischte inländische Daten verursacht wurde, um und zeigt sich zum zweiten Mal in Folge positiv gegenüber einem festeren US-Dollar (USD). Ein Regierungsbericht zeigte, dass die japanischen Kernmaschinenaufträge im Juni unerwartet gestiegen sind. Dies wurde jedoch durch einen Rückgang der japanischen Exporte im Juli, der dritten Monat in Folge, ausgeglichen, was Bedenken hinsichtlich der Aussichten für die exportabhängige Wirtschaft aufwarf. Dies kommt zusätzlich zur Unsicherheit über den wahrscheinlichen Zeitpunkt der nächsten Zinserhöhung durch die Bank of Japan (BoJ) und führte zu einigen intraday Verkäufen rund um den JPY.

Der USD hingegen zieht am dritten aufeinanderfolgenden Tag einige Anschlusskäufe an, da die Chancen auf eine aggressivere geldpolitische Lockerung durch die Federal Reserve (Fed) sinken. Dies erweist sich als ein weiterer Faktor, der dem USD/JPY-Paar Unterstützung bietet. Händler preisen jedoch weiterhin eine höhere Wahrscheinlichkeit ein, dass die US-Notenbank im September ihren Zinssenkungszyklus wieder aufnehmen wird. Im Gegensatz dazu wird erwartet, dass die BoJ ihren Normalisierungspfad beibehält und die Zinssätze bis zum Jahresende erhöht. Dies könnte wiederum den USD begrenzen und tiefere Verluste für den niedrig verzinslichen JPY vor der Veröffentlichung des FOMC-Protokolls helfen zu begrenzen.

Der japanische Yen steigt, während Händler enttäuschende Daten ignorieren, angesichts einer relativ hawkischen BoJ

• Ein Bericht, der am Mittwochmorgen vom Kabinettsbüro veröffentlicht wurde, zeigte, dass die japanischen Kernmaschinenaufträge im Juni um 3% gestiegen sind, was die Markterwartungen eines Rückgangs um 1% übertraf. Der Anstieg wurde durch einen Anstieg der nicht-verarbeitenden Aufträge um 8,8% angeführt, der die Schwäche im verarbeitenden Sektor, wo die Aufträge um 8,1% fielen, verdeckte.
• Separat zeigten Daten des Finanzministeriums, dass die japanischen Exporte im Juli um 2,6% im Vergleich zum Vorjahr zurückgingen, was Ängste über die Auswirkungen höherer US-Zölle schürte. Der Rückgang war stärker als die Konsensschätzungen von 2,1% und markierte den steilsten Rückgang seit über vier Jahren, was Bedenken über die wirtschaftlichen Aussichten schürte.
• Weitere Details zeigten, dass die Importe im Juli um 7,5% im Jahresvergleich zurückgingen, während ein Rückgang von 10,4% erwartet wurde. Infolgedessen wies die Handelsbilanz ein Defizit von 117,5 Milliarden Yen auf, verglichen mit der Prognose eines Überschusses von 196,2 Milliarden Yen. Dies führt zu frischen Verkäufen rund um den japanischen Yen (JPY), obwohl der hawkische Ausblick der Bank of Japan weitere Verluste begrenzt.
• Tatsächlich hat die BoJ ihre Inflationsprognose am Ende der Juli-Sitzung revidiert und bekräftigt, dass sie die Zinssätze weiter erhöhen wird, wenn das Wachstum und die Inflation im Einklang mit ihren Schätzungen weiter zunehmen. Dies stellt eine signifikante Divergenz im Vergleich zu Wetten dar, dass die US-Notenbank (Fed) ihren Zinssenkungszyklus bei der September-Sitzung wieder aufnehmen wird.
• Darüber hinaus preisen Händler die Möglichkeit ein, dass die US-Notenbank die Kreditkosten bis Ende dieses Jahres zweimal um 25 Basispunkte senken wird. Dies könnte Händler davon abhalten, aggressive bullische Wetten rund um den US-Dollar zu platzieren und dem niedrig verzinslichen JPY Unterstützung bieten, was die Argumentation für eine weitere Abwertung des USD/JPY-Paares untermauert.
• Investoren haben jedoch ihre Erwartungen für eine massive Zinssenkung durch die Fed im September nach der Veröffentlichung des US-Erzeugerpreisindex am letzten Donnerstag, der im Juli mit dem schnellsten monatlichen Tempo seit 2022 gestiegen ist, gesenkt. Die Daten deuteten auf eine Zunahme des Preisdrucks hin und sollten der Fed ermöglichen, an ihrem abwartenden Ansatz festzuhalten.
• Daher werden die Marktteilnehmer die Juli-FOMC-Protokolle, die später während der US-Sitzung veröffentlicht werden, genau beobachten, um Hinweise auf den Zinssenkungspfad der Fed zu erhalten. Abgesehen davon wird die Rede von Fed-Vorsitzendem Jerome Powell beim Jackson Hole Symposium die kurzfristige Preisbewegung des USD beeinflussen und dem USD/JPY-Paar einen bedeutenden Impuls verleihen.

USD/JPY könnte Käufer in der Nähe der Unterstützung 147,10-147,00 anziehen

Aus technischer Sicht scheint das Scheitern am Dienstag, über der Marke von 148,00 Akzeptanz zu finden, und der anschließende Rückgang die Bären des USD/JPY zu begünstigen. Allerdings rechtfertigen neutrale Oszillatoren auf dem Tages-Chart eine gewisse Vorsicht. Darüber hinaus haben sich die Spotpreise in den letzten zwei Wochen in einer Spanne bewegt. Dies macht es umso ratsamer, auf starke Anschlussverkäufe zu warten, bevor man sich für eine weitere Abwärtsbewegung positioniert.

In der Zwischenzeit könnte der Bereich von 147,10-147,00 als unmittelbare Unterstützung fungieren, unterhalb derer das USD/JPY-Paar den Rückgang in Richtung des Mehrwochentiefs, das am letzten Donnerstag im Bereich von 146,20 erreicht wurde, beschleunigen könnte. Einige Anschlussverkäufe unterhalb der Marke von 146,00 sollten den Weg für eine bedeutende Abwärtsbewegung in naher Zukunft ebnen.

Auf der anderen Seite könnten die Bullen auf eine nachhaltige Stärke und Akzeptanz über der Marke von 148,00 warten. Das USD/JPY-Paar könnte dann zur nächsten relevanten Hürde im Bereich von 148,55-148,60 oder dem 50%-Retracement-Niveau des Rückgangs vom monatlichen Hoch ansteigen, bevor es darauf abzielt, die runde Marke von 149,00 zurückzuerobern.