EUR/USD: Konjunkturelle versus strukturelle Herausforderungen - ING

Der Dollar tut sein Bestes, um die starken Kursverluste vom April wieder auszugleichen, so die Devisenanalysten Francesco Pesole und Chris Turner von ING.

Unterstützung findet er jetzt bei 1,09/1,10

„Die vorübergehende Senkung der Zölle, die auf Verhandlungsspielraum hindeutet, hat dazu beigetragen, dass der Dollar eine Risikoprämie von 5 % abgeworfen hat. Der diesjährige Anstieg von EUR/USD war jedoch nicht ausschließlich auf den Handel zurückzuführen. Der fiskalische Stimulus der EU hat einen großen Teil der Februar/März-Rallye angetrieben und sollte Grund genug sein, um jetzt Unterstützung bei 1,09/1,10 zu finden.“

„Die Preise, die der Markt für die Zinssenkungen der Fed in diesem Jahr mit nur 55 Basispunkten angesetzt hat, erscheinen inzwischen recht bescheiden. Wir denken, dass die Fed im September mit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte beginnen und den Leitzins im nächsten Jahr in Richtung 3,50 % senken könnte. Die Europäische Zentralbank wird die Zinsen wahrscheinlich zweimal um 25 Basispunkte senken - wahrscheinlich im Juni und im September.

„Beweise für das Thema der strukturellen Entdollarisierung werden schwer zu finden sein, aber das Thema wird zweifellos den Dollar belasten.“