Der japanische Yen bleibt nahe einem Mehrmonatshoch gegenüber einem insgesamt schwächeren USD

• Der japanische Yen zieht frische Käufe an, da Handelsängste die Nachfrage nach sicheren Anlagen erhöhen.
• Hoffnungen auf ein Handelsabkommen zwischen den USA und Japan sowie Wetten auf Zinserhöhungen der BoJ stützen den JPY weiter.
• Dovishe Fed-Erwartungen halten den USD gedrückt und belasten auch das USD/JPY-Paar.

Der japanische Yen (JPY) gewinnt an positiver Dynamik nach dem moderaten Rückgang des Vortages, da handelsbezogene Unsicherheiten die Anleger in Atem halten und weiterhin traditionelle sichere Anlagen unterstützen. Hinzu kommt, dass die heute veröffentlichten Daten zeigten, dass die Kernmaschinenaufträge Japans im Februar stark angestiegen sind und die Markterwartungen übertroffen haben. Dies, zusammen mit der Hoffnung, dass Japan ein Handelsabkommen mit den USA abschließen könnte, und der wachsenden Akzeptanz, dass die Bank of Japan (BoJ) die Zinssätze bis 2025 weiter erhöhen wird, sind weitere Faktoren, die den JPY unterstützen.

In der Zwischenzeit markieren hawkische Erwartungen der BoJ eine große Divergenz im Vergleich zu den steigenden Wetten auf eine aggressivere Lockerung der Geldpolitik durch die Federal Reserve (Fed). Dies würde zu einer weiteren Verengung des Zinsunterschieds zwischen Japan und den USA führen, was wiederum die Aussichten auf eine weitere Aufwertung des niedrig verzinslichen JPY unterstützt. Der US-Dollar (USD) hingegen dümpelt nahe einem Mehrjahrestief, da Bedenken bestehen, dass die Handelspolitik der Trump-Administration das Wirtschaftswachstum der USA behindern könnte. Dies hält das USD/JPY-Paar nahe dem über sechsmonatigen Tief, das letzte Woche erreicht wurde.

Der japanische Yen erhält weiterhin Unterstützung durch Unsicherheit über Trumps Handelspolitik und hawkische BoJ-Erwartungen

• Die sich schnell ändernde Haltung von US-Präsident Donald Trump zu Handelszöllen schürt weiterhin Unsicherheit und unterstützt traditionelle sichere Anlagen, einschließlich des japanischen Yens. Am Wochenende gewährte die Trump-Administration Ausnahmen von hohen Zöllen auf Smartphones, Computer und andere Elektronik, die größtenteils aus China importiert werden.
• Zusätzlich deutete Trump am Montag an, dass er mögliche Ausnahmen für die Automobilindustrie von den bereits bestehenden 25%-Zöllen prüfe. Trump versprach jedoch, in der nächsten Woche weitere Zölle auf andere Schlüsselbereiche wie Halbleiter zu verhängen und drohte, in naher Zukunft Zölle auf Pharmazeutika einzuführen.
• Die am Mittwoch veröffentlichten Daten zeigten, dass die Kernmaschinenaufträge Japans im Februar um mehr als erwartet um 4,3% gestiegen sind, was den höchsten Stand seit einem Jahr markiert und eine starke Erholung von einem Rückgang um 3,5% im Januar darstellt. Weitere Details des Berichts zeigten, dass die Aufträge im verarbeitenden Gewerbe um 3% stiegen, während die Aufträge im nicht-verarbeitenden Gewerbe um 11,4% sprangen.
• Dies deutet auf eine Verbesserung des Geschäftsklimas hin, die die Investitionen in Kapital unterstützen und die Beschäftigung ankurbeln sollte. Höhere Löhne könnten zudem eine nachfragestützte Inflation anheizen. Dies hält die Tür für eine weitere Zinserhöhung der Bank of Japan in der ersten Hälfte von 2025 offen und erweist sich als weiterer unterstützender Faktor für den JPY.
• Die Anleger bleiben optimistisch hinsichtlich eines positiven Ergebnisses der Handelsgespräche zwischen den USA und Japan. Tatsächlich sagte Trump letzte Woche, dass strenge, aber faire Parameter für die Verhandlungen festgelegt werden. Zudem erklärte der US-Finanzminister Scott Bessent, dass Japan bei den Zollverhandlungen möglicherweise Priorität habe, was die Hoffnungen auf ein mögliches Handelsabkommen zwischen den USA und Japan anheizt.
• In der Zwischenzeit deutet der jüngste ungewöhnliche Ausverkauf bei US-Treasuries darauf hin, dass die Anleger das Vertrauen in die US-Wirtschaft verlieren, was die Attraktivität des US-Dollars weiter beeinträchtigt. Darüber hinaus haben die Händler die Möglichkeit eingepreist, dass die Federal Reserve im Juni wieder mit Zinssenkungen beginnen und ihren Leitzins in diesem Jahr um 100 Basispunkte senken wird.
• Daher wird die Rede von Fed-Vorsitzendem Jerome Powell später am Mittwoch genau beobachtet, um Hinweise auf den zukünftigen Zinssenkungspfad und die Bestimmung der kurzfristigen USD-Tendenz zu erhalten. In der Zwischenzeit sollten die US-Einzelhandelsumsätze den Händlern ermöglichen, kurzfristige Handelsmöglichkeiten rund um das USD/JPY-Paar später während der nordamerikanischen Sitzung zu nutzen.

USD/JPY-Bären könnten darauf abzielen, das Mehrmonatstief um 142,00 erneut zu testen; ein versuchter Rückgang dürfte verkauft werden

Aus technischer Sicht deutet die Unfähigkeit des USD/JPY-Paares, nennenswerte Käufer anzuziehen, darauf hin, dass ein mehrmonatiger Abwärtstrend noch lange nicht vorbei ist. Darüber hinaus halten sich die Oszillatoren im Tageschart tief im negativen Bereich, was weiter darauf hindeutet, dass der Weg des geringsten Widerstands für die Kassapreise nach unten bleibt. In der Zwischenzeit dürfte ein weiterer Rückgang in der Nähe des Bereichs von 142,25-142,20 oder dem wöchentlichen Tief Unterstützung finden, bevor die Marke von 142,00 oder das letzte Freitag erreichte Mehrmonatstief erreicht wird. Ein überzeugender Durchbruch unter die letztgenannte Marke wird die negative Tendenz bestätigen und den Weg für eine weitere kurzfristige Abwertung des Währungspaares ebnen.

Auf der anderen Seite könnte ein versuchter Rückgang über die Marke von 143,00 nun auf starken Widerstand in der Nähe des nächtlichen Hochs um den Bereich von 143,60 stoßen. Jede weitere Bewegung nach oben könnte als Verkaufsgelegenheit angesehen werden und in der Nähe der runden Marke von 144,00 begrenzt bleiben. Letztere sollte als zentraler Drehpunkt fungieren, der, falls er entscheidend überwunden wird, eine kurzfristige Erholung auslösen und das USD/JPY-Paar auf die horizontale Barriere von 144,45-144,50 auf dem Weg zur psychologischen Marke von 145,00 anheben könnte. Das Momentum könnte sich weiter in Richtung der 145,50-Zone und der runden Marke von 146,00 ausdehnen.