Japanischer Yen trimmt einen Teil der moderaten Gewinne gegenüber dem USD; bullishes Potenzial scheint intakt

• Der japanische Yen hat Schwierigkeiten, auf den Gewinnen der asiatischen Sitzung aufzubauen, da die Wetten auf eine Zinserhöhung der BoJ zurückgefahren werden.
• Das vorherrschende Risiko-averse Umfeld, angesichts von Rezessionsängsten, sollte den sicheren Hafen JPY unterstützen.
• Aggressive Wetten auf Zinssenkungen der Fed halten die US-Anleiherenditen gedrückt, was den USD und USD/JPY begrenzt.

Der japanische Yen (JPY) startet die neue Woche positiv, da die umfassenden reziproken Zölle von US-Präsident Donald Trump das Risiko einer globalen wirtschaftlichen Verlangsamung erhöhen und weiterhin traditionelle sichere Anlagen stützen. In der Zwischenzeit zwangen Bedenken, dass härtere US-Zölle negative Auswirkungen auf die japanische Wirtschaft haben könnten, die Anleger dazu, ihre Wetten zurückzuschrauben, dass die Bank of Japan (BoJ) den Leitzins schneller erhöhen würde. Dies wirkt sich wiederum als Gegenwind für den JPY aus und hilft dem USD/JPY-Paar, einen Rückgang während der asiatischen Sitzung zurückzuverfolgen, der näher an einem Sechs-Monats-Tief liegt – Niveaus unter der psychologischen Marke von 145,00 – die am Freitag erreicht wurde.

Allerdings halten Anzeichen einer breiteren Inflation in Japan die Tür für weitere Zinserhöhungen der BoJ im Jahr 2025 offen. Abgesehen davon sollten anhaltende geopolitische Spannungen jede bedeutende Abwertung des JPY begrenzen. Der US-Dollar (USD) hingegen hat Schwierigkeiten, die positiven Bewegungen vom Freitag zu nutzen, angesichts der Wetten auf eine aggressivere Lockerung der Geldpolitik durch die Federal Reserve (Fed), die durch Bedenken über eine durch Zölle bedingte wirtschaftliche Verlangsamung in den USA angeheizt werden. Dies, zusammen mit einem weiteren starken Rückgang der Renditen von US-Staatsanleihen, sollte als Rückenwind für den niedrig verzinslichen JPY wirken und jede bedeutende Erholungsbewegung des USD/JPY-Paares begrenzen.

Der japanische Yen hat Schwierigkeiten, Käufer anzuziehen, da Händler ihre Wetten auf eine frühe Zinserhöhung der BoJ zurückfahren

• Die asiatischen Aktienmärkte und die US-Aktienfutures fielen zu Beginn einer neuen Woche angesichts wachsender Bedenken über einen sich ausbreitenden globalen Handelskrieg und das zunehmende Risiko einer Rezession. US-Präsident Donald Trump verhängte am späten Mittwochabend einen Basistarif von 10 % auf alle Importe und höhere Zölle auf einige der größten Handelspartner des Landes. In Reaktion darauf ist die Europäische Union bereit, sich China und Kanada anzuschließen und reziproke Zölle zu verhängen.
• Die Anleger haben ihre Wetten auf frühe Zinserhöhungen der Bank of Japan zurückgefahren, da Bedenken bestehen, dass härtere als erwartete US-Zölle negative Auswirkungen auf die japanische Wirtschaft haben könnten. Japans Chefkabinettssekretär Yoshimasa Hayashi sagte am Montag, dass die US-Zölle voraussichtlich erhebliche Auswirkungen auf die Wirtschaftsbeziehungen zwischen Japan und den USA haben werden. Dies hilft wiederum nicht, den sicheren Hafen japanischer Yen zu nutzen, um von den bescheidenen Gewinnen der asiatischen Sitzung zu profitieren.
• In der Zwischenzeit erklärte Japans Premierminister Shigeru Ishiba am späten Sonntag, dass das Land weiterhin die USA drängen werde, die Zölle auf japanische Waren zu senken, räumte jedoch ein, dass Fortschritte wahrscheinlich nicht über Nacht erzielt werden könnten. Ishiba fügte hinzu, dass er diese Woche einen Anruf mit Trump anstrebt und betonte auch die Bedeutung von inländischen Unterstützungsmaßnahmen in der Zwischenzeit. Dies beeindruckt jedoch die JPY-Bullen wenig.
• Der US-Dollar bewahrt die bescheidenen Erholungsgewinne vom Freitag, die durch den stärker als erwarteten Bericht über die US-Nichtlandwirtschaftlichen Beschäftigten (NFP) und die hawkischen Kommentare von Federal Reserve-Vorsitzendem Jerome Powell angeführt wurden. Das US Bureau of Labor Statistics (BLS) berichtete, dass die Wirtschaft im März 228.000 neue Arbeitsplätze hinzugefügt hat, verglichen mit den Markterwartungen von 135.000 und der nach unten revidierten Zahl des Vormonats von 117.000.
• Powell erkannte an, dass Trumps Zölle einen stärkeren als erwarteten inflations- und wirtschaftlichen Einfluss haben könnten, obwohl politische Änderungen vorerst auf Eis liegen. Powell erklärte, dass die Inflation näher am Ziel sei, aber immer noch leicht erhöht und dass es die Aufgabe der Fed sei, zu verhindern, dass vorübergehende Preiserhöhungen in anhaltende Inflation umschlagen. Die Fed überwacht die Unsicherheit aus den Handelspolitiken der Trump-Administration, fügte Powell weiter hinzu.
• Die Marktteilnehmer scheinen jedoch überzeugt zu sein, dass die US-Notenbank ihren Zinssenkungszyklus auf der Juni-Sitzung wieder aufnehmen und die Kreditkosten bis Ende dieses Jahres mindestens viermal senken wird, um die Wirtschaft zu stützen. Dies, zusammen mit dem Anti-Risiko-Fluss, zieht die Rendite der Benchmark 10-jährigen US-Staatsanleihe weiter unter die 4,0%-Marke und könnte die USD-Bullen davon abhalten, aggressive Wetten abzuschließen.

USD/JPY wird wahrscheinlich frische Verkäufer auf höheren Niveaus anziehen und nahe der Hürde von 147,70 begrenzt bleiben

Aus technischer Sicht wurde der Rückgang und die Akzeptanz unter dem 61,8%-Fibonacci-Retracement-Niveau der positiven Bewegung von September bis März in der letzten Woche als neuer Auslöser für die USD/JPY-Bären angesehen. Darüber hinaus halten sich die Oszillatoren im Tageschart tief im negativen Bereich und sind noch weit davon entfernt, im überverkauften Bereich zu sein. Dies deutet wiederum darauf hin, dass der Weg des geringsten Widerstands für die Kassapreise nach unten bleibt. Daher könnte jede anschließende Erholung über die Marke von 147,00 (61,8% Fibo. Niveau) als Verkaufsgelegenheit angesehen werden und nahe der Region von 147,70 begrenzt bleiben. Dies wird gefolgt von der runden Marke von 148,00, die, wenn sie entscheidend durchbrochen wird, eine kurzfristige Short-Covering-Rallye auslösen könnte.

Auf der anderen Seite könnten die Marke von 146,00, gefolgt von der Region von 145,45, die psychologische Marke von 145,00, das Tief der asiatischen Sitzung um die Region von 144,80 und ein Mehrmonatstief um die Region von 144,55, das am Freitag erreicht wurde, als unmittelbare Unterstützungsniveaus fungieren. Einige Anschlussverkäufe unter letzterem werden die negative Tendenz bestätigen und das USD/JPY-Paar anfällig machen, um den Rückgang weiter in Richtung der runden Marke von 144,00 zu beschleunigen.