DigitalOcean Q2 GJ 2026: Umsatz +29 %, Ausblick angehoben

DigitalOcean (NYSE: DOCN) meldete für das am 30. Juni endende Q2 des Geschäftsjahres 2026 einen Umsatz von 281 Mio. US-Dollar, ein Plus von 29 % gegenüber dem Vorjahr. Das verwässerte GAAP-Ergebnis je Aktie lag bei 0,29 US-Dollar. Der ARR von KI-Kunden stieg um 212 % auf 234 Mio. US-Dollar, während die verbleibenden Leistungsverpflichtungen 894 Mio. US-Dollar erreichten. Das GAAP-Betriebsergebnis sank jedoch, und die Cashflow-Margen gingen zurück. DigitalOcean hob zudem seinen Umsatzausblick für das Gesamtjahr an.

Zentrale Finanzkennzahlen

Das Umsatzwachstum führte nicht zu einem höheren GAAP-Betriebsgewinn. Das Betriebsergebnis sank um 18 % auf 29 Mio. US-Dollar, und der den Stammaktionären zurechenbare Nettogewinn ging um 4 % auf 35 Mio. US-Dollar zurück. Dagegen stieg das bereinigte Betriebsergebnis um 9 % auf 67 Mio. US-Dollar und das bereinigte EBITDA um 27 % auf 114 Mio. US-Dollar.

Der Cashflow stieg absolut, blieb aber hinter dem Umsatzwachstum zurück. Der operative Cashflow erhöhte sich um etwa 20 %, während der bereinigte freie Cashflow um rund 7 % zunahm; die jeweiligen Margen sanken um drei beziehungsweise vier Prozentpunkte.

Die vorliegende Mitteilung beziffert die einzelnen Überleitungspositionen zwischen GAAP- und bereinigten Ergebnissen nicht, sodass die genauen Ursachen der Abweichung nicht isoliert werden können. Die bereinigten Kennzahlen von DigitalOcean schließen im Allgemeinen Posten wie aktienbasierte Vergütung, Abschreibungen auf erworbene immaterielle Vermögenswerte, Akquisitionskosten und bestimmte Restrukturierungsaufwendungen aus.

KI-Kunden und größere Kundenkonten trieben das Wachstum

Die annualisierte Umsatzrate (ARR) erreichte 1,125 Mrd. US-Dollar, ein Anstieg um 29 %. DigitalOcean verzeichnete im Quartal einen Rekordzuwachs von 93 Mio. US-Dollar beim ARR, was einem Anstieg von 191 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.

Der ARR von KI-Kunden stieg um 212 % auf 234 Mio. US-Dollar. Diese Kennzahl ist weiter gefasst als der direkte Umsatz mit KI-Produkten: DigitalOcean rechnet sämtliche Infrastruktur- und Plattformumsätze von Kunden ein, die mindestens eines seiner KI- oder Machine-Learning-Angebote nutzen.

Das Wachstum konzentrierte sich zunehmend auf größere Kunden:

• Die Zahl der Kunden mit annualisierten Ausgaben von mehr als 100.000 US-Dollar stieg um 9 %. Der Umsatz dieser Gruppe legte um 98 % zu und machte 35 % des Gesamtumsatzes aus.
• Die Zahl der Kunden mit mindestens 500.000 US-Dollar Jahresumsatz wuchs um 35 %, und ihr Umsatz stieg um 160 % auf 26 % des Gesamtumsatzes.
• Die Zahl der Kunden mit mindestens 1 Mio. US-Dollar Jahresumsatz erhöhte sich um 73 %. Der Umsatz dieser Gruppe wuchs um 214 % und entsprach 23 % des Gesamtumsatzes beziehungsweise einem ARR von 259 Mio. US-Dollar.

Diese Kundengruppen überschneiden sich, sodass ihre Umsatzanteile nicht addiert werden sollten. Die Differenz zwischen dem Wachstum der Kundenzahl und dem Umsatzwachstum deutet darauf hin, dass die Ausgaben je Großkunde ein wichtiger Faktor für die Beschleunigung im Quartal waren.

Profitabilität, Cashflow und Bilanz

Die bereinigte EBITDA-Marge blieb bei 40 %, während die GAAP-Betriebsmarge bei 10 % lag und das Betriebsergebnis trotz des Umsatzanstiegs von 29 % zurückging. Daher ist die Zusammensetzung der Non-GAAP-Anpassungen bei der Beurteilung der zugrunde liegenden Profitabilität ein wichtiger Aspekt.

Der operative Cashflow und der bereinigte freie Cashflow blieben positiv, hielten jedoch nicht mit dem Umsatzwachstum Schritt. Die Marge des bereinigten freien Cashflows sank von 26 % auf 22 %, während die Jahresprognose des Unternehmens eine Marge von 11 % bis 13 % vorsieht. DigitalOcean weist zudem darauf hin, dass seine Kennzahl für den bereinigten freien Cashflow über Finanzierungsvereinbarungen erworbene Ausrüstung, Finanzierungsleasingverhältnisse und künftige vertragliche Verpflichtungen ausschließt.

Die Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente beliefen sich am 30. Juni auf 767 Mio. US-Dollar, nach 254,5 Mio. US-Dollar zum Ende des Jahres 2025. Im selben Sechsmonatszeitraum sank die kurzfristige und langfristige Verschuldung um etwa 375 Mio. US-Dollar auf 921 Mio. US-Dollar. Die Verbindlichkeiten aus Finanzierungsleasing und die Verpflichtungen aus Ausrüstungsfinanzierungen stiegen jedoch von rund 131 Mio. US-Dollar auf 578 Mio. US-Dollar. Die Netto-Sachanlagen erhöhten sich von 589 Mio. US-Dollar auf 1,049 Mrd. US-Dollar, was eine deutlich größere Infrastruktur-Anlagenbasis widerspiegelt.

DigitalOcean legte zudem separat den Rückkauf von etwa 472 Mio. US-Dollar seiner 2030 fälligen vorrangigen 0%-Wandelanleihen offen. Die Transaktion wurde durch eine gleichzeitig durchgeführte registrierte Direktplatzierung finanziert, die laut Unternehmen den Einsatz von Barmitteln und die Verwässerung begrenzte.

Längere Verträge erhöhen die Visibilität, steigern aber die Bedeutung der Kapazitätsumsetzung

Die verbleibenden Leistungsverpflichtungen (RPO), also vertraglich vereinbarte Dienstleistungen, die noch nicht als Umsatz erfasst wurden, stiegen von 71 Mio. US-Dollar auf 894 Mio. US-Dollar. DigitalOcean erwartet, innerhalb der kommenden zwölf Monate 366 Mio. US-Dollar dieses Betrags als Umsatz zu erfassen. Das Unternehmen schloss zudem seine ersten jährlichen Kundenzusagen im dreistelligen Millionenbereich ab und verlängerte damit die gewichtete durchschnittliche Vertragslaufzeit von 1,6 Jahren auf mehr als drei Jahre.

Diese Zusagen schaffen mehr Visibilität, garantieren jedoch nicht dasselbe Umsatzwachstumstempo. DigitalOcean weist darauf hin, dass die RPO von der zeitlichen Entwicklung des Verbrauchs, Vertragsverlängerungen und dem Übergang der Kunden von nutzungsbasierten Vereinbarungen zu verbindlichen Verträgen abhängen. RPO-Werte früherer Perioden wurden nach der aktuellen Definition des Unternehmens neu gefasst.

Die Bedienung größerer Verpflichtungen hängt auch von der Bereitstellung der Infrastruktur ab. DigitalOcean sicherte weitere 20 Megawatt Rechenzentrumskapazität, die voraussichtlich 2027 und 2028 in Betrieb gehen wird. Damit steigt die insgesamt vertraglich gesicherte Kapazität auf etwa 155 Megawatt. Der Zeitpunkt der Kapazitätsbereitstellung macht Umsetzung und Finanzierung wichtig, da die KI-Workloads zunehmen.

Ergebnisprognose

DigitalOcean veröffentlichte erstmals eine Prognose für Q3 und hob seinen Umsatzausblick für das Gesamtjahr an, wobei die vorherige jährliche Umsatzspanne in der vorliegenden Mitteilung nicht enthalten war. Die jüngste Prognose impliziert für 2026 ein Umsatzwachstum von 30 % bis 31 %.

Kommentar des Managements

CEO Paddy Srinivasan führte die Beschleunigung auf die ausgabenstärksten Kunden von DigitalOcean und anspruchsvolle KI-native Unternehmen zurück. Er sagte, Kunden des Inference Engine hätten ihren gesamten Tokenverbrauch in den vorangegangenen 60 Tagen um etwa das 30-Fache gesteigert. Zudem entfielen 85 % des ARR von KI-Kunden auf Inferenz- und zentrale Cloud-Dienste statt auf Bare-Metal-Infrastruktur.

Über die formale Prognose hinaus erwartet das Management, dass das Umsatzwachstum bis Q4 GJ 2026 mindestens 35 % erreicht, und äußerte Zuversicht, 2027 ein Wachstum von mehr als 50 % zu übertreffen. Diese längerfristigen Ziele hängen von der fortgesetzten KI-Nutzung, der Kundennutzung und der termingerechten Bereitstellung zusätzlicher Kapazitäten ab.

Risiken, die Anleger beobachten sollten

• Die GAAP-Profitabilität bleibt hinter dem Umsatz zurück: Das Betriebsergebnis sank um 18 %, obwohl der Umsatz um 29 % stieg, während sich die bereinigten Kennzahlen in die entgegengesetzte Richtung entwickelten.
• Die Cashflow-Margen werden geringer: Die operative Cashflow-Marge fiel auf 39 % und die Marge des bereinigten freien Cashflows auf 22 %. Der Ausblick für die Free-Cashflow-Marge im Gesamtjahr liegt unter dem Niveau von Q2.
• RPO werden möglicherweise nicht gleichmäßig in Umsatz umgewandelt: Die Umsatzrealisierung hängt vom tatsächlichen Kundenverbrauch, vom Zeitpunkt der Verlängerungen und von der Struktur verbindlicher Verträge ab.
• Das Wachstum hängt zunehmend von großen KI-Kunden ab: Die stärkste Expansion kam von ausgabenstarken und KI-nativen Kundenkonten, wodurch deren Nutzungsmuster für die Ergebnisse des gesamten Unternehmens wichtiger werden.
• Der Kapazitätsausbau erfordert Umsetzung und Finanzierung: Zusätzliche Rechenzentrumskapazität wird erst 2027 und 2028 verfügbar sein, während Ausrüstungsfinanzierungen und Leasingverpflichtungen bereits deutlich gestiegen sind.

Zusammenfassung

Die Ergebnisse von DigitalOcean für Q2 GJ 2026 zeigten ein schnelleres Umsatz- und ARR-Wachstum, das von KI-Kunden und größeren Kundenkonten getragen wurde und durch längere Verträge sowie einen deutlich höheren RPO-Bestand unterstützt war. Gleichzeitig zeigen das rückläufige GAAP-Betriebsergebnis und niedrigere Cashflow-Margen, dass sich das Wachstum nicht gleichmäßig in allen Rentabilitätskennzahlen niederschlägt. Entscheidend wird sein, ob sich die zugesagte KI-Nachfrage in eine nachhaltige Nutzung umwandelt, ob neue Infrastruktur planmäßig bereitgestellt wird und ob DigitalOcean seinen angehobenen Umsatzausblick bei gleichzeitiger Aufrechterhaltung der Cashflow-Generierung erreichen kann.