FOKUS 4-AIG hält private Kredite in Schach, um das Portfolio vor Turbulenzen in der Branche zu schützen; Aktien steigen

- von Pritam Biswas

01. Mai (Reuters) - AIG AIG.N hat angesichts der aktuellen Marktbedingungen seine Aktivitäten im Bereich der privaten Kredite zurückgefahren, teilte der Finanzchef des Versicherers am Freitag mit. Dies trug dazu bei, die Anleger zu beruhigen, und ließ die Aktie im frühen Handel um etwa 5 Prozent steigen.

Aufgrund erhöhter Ausfallraten werden große Vermögensverwalter hinsichtlich ihrer Liquidität genauer unter die Lupe genommen, da die Rücknahmen branchenweit zunehmen. Investoren sind zudem zunehmend skeptisch gegenüber der raschen Expansion des Marktes für private Kredite und dessen mangelnder Transparenz.

Mehrere alternative Vermögensverwalter, die in solchen Kreditmärkten stark vertreten sind, mussten in den ersten Monaten des Jahres 2026 Kursverluste hinnehmen.

„Angesichts der Marktbedingungen haben wir unsere Investitionen in dieser Anlageklasse zurückgefahren“, sagte Finanzvorstand Keith Walsh in einer Telefonkonferenz mit Analysten nach der Veröffentlichung der Ergebnisse.

Der Versicherer vermeldete am Donnerstag einen starken Anstieg des bereinigten Quartalsgewinns (link), der auf ein starkes Versicherungsgeschäft und einen deutlichen Rückgang der katastrophenbedingten Verluste gegenüber dem Vorjahr zurückzuführen ist, als die Branche von Schadensfällen aufgrund der Waldbrände in Los Angeles getroffen wurde.

Walsh fügte hinzu, dass AIG alle Direktkredite in seiner Bilanz und über Business Development Companies (BDCs) hält. BDCs sind börsennotierte Kreditgeber für private Unternehmen und ein wichtiger Bestandteil des privaten Kreditmarktes. Sie bieten Anlegern höhere Renditen, sind jedoch mit einem höheren Kredit- und Liquiditätsrisiko verbunden.

Die Bedenken der Anleger konzentrieren sich darauf, ob die ausgewiesenen Nettovermögenswertzahlen die Belastungen in Teilen des privaten Kreditmarktes vollständig widerspiegeln. Im Gegensatz zu öffentlich gehandelten Vermögenswerten werden BDC-Portfolios anhand von Fair-Value-Schätzungen und internen Modellen bewertet, die hinter Veränderungen der Kreditbedingungen zurückbleiben können, was die Skepsis schürt, dass die Nettovermögenswertzahlen den tatsächlichen Bewertung der zugrunde liegenden Bestände überbewerten könnten.

„Unser Engagement im Direktkreditgeschäft beläuft sich auf etwa 1,2 Milliarden Dollar, weniger als 1,5 Prozent des allgemeinen Versicherungsanlageportfolios. Es wird gehandelt sich um ein diversifiziertes Portfolio von Krediten im Mittelstand mit einer durchschnittlichen Kreditgröße von etwa 6 Millionen Dollar“, sagte Walsh.

(Die Bestätigung des Portfolios und die Entscheidung, keine „Non-)“-Anlagen zu tätigen, helfen der unter Druck stehenden Aktie des Versicherers, die seit Jahresbeginn einen Rückgang von fast 13 Prozent verzeichnet hat.

SOFTWARE-BESTAND AUF MINIMUM

„Das Software-Engagement beläuft sich auf etwa 130 Millionen US-Dollar, was nur 16 Basispunkten des allgemeinen Versicherungsportfolios entspricht“, sagte Walsh in der Telefonkonferenz.

Zudem haben die Sorgen über das Engagement in softwareintensiven Sektoren und das Risiko von Disruptionen durch künstliche Intelligenz zugenommen, was zu einer genaueren Prüfung der Bewertungspraktiken geführt hat.

Dies hat das Risiko erhöht, dass Kredite an kleine und mittelständische Unternehmen unter Druck geraten könnten.

Michel Khalaf, CEO des Versicherers Metlife MET.N, erklärte letzten Monat auf dem Semafor World Economy Summit in Washington, dass es zwar einige Risse im privaten Kreditsektor geben könne, dies jedoch kein Anzeichen dafür sei, dass eine Blase kurz vor dem Platzen stehe.