FOKUS 2-Die Aktien von Brown-Forman brechen ein, nachdem die Verhandlungen mit dem französischen Spirituosenkonzern Pernod gescheitert sind

- von Savyata Mishra

29. Apr (Reuters) - Die Aktien von Brown-Forman BFb.N fielen am Mittwoch im frühen Handel um 10 Prozent, nachdem der Jack-Daniel's-Whiskey-Hersteller und der französische Konzern Pernod Ricard PERP.PA ihre Fusionsgespräche (link) abgebrochen hatten, wodurch sich der Fokus der Anleger wieder auf ein schwierigeres Nachfrageumfeld richtete.

Die Gespräche, die erstmals im März bekannt gegeben wurden (link), endeten im gegenseitigen Einvernehmen, nachdem die Unternehmen keine für beide Seiten akzeptablen Bedingungen vereinbaren konnten, teilten sie am Dienstag mit.

Ein Zusammenschluss hätte einen starken Konkurrenten für den weltweiten Spirituosenmarktführer Diageo DGE.L geschaffen und der fusionierten Gruppe mehr Einfluss auf dem entscheidenden US-Markt verschafft.

Pernod erklärte in einem Reuters vorliegenden internen Memo, dass das Potenzial für die Fusion real gewesen sei, die notwendigen Voraussetzungen für die Fortsetzung des Projekts jedoch nicht gegeben hätten.

„Wir waren der Ansicht, dass die Dynamik in Richtung eines Deals angesichts des schwierigen operativen Umfelds und der strategischen Gründe für einen Zusammenschluss mit (Pernod)... stärker war als bei früheren Spekulationen“, so die Analysten von J.P.Morgan.

Das Brokerhaus stufte die Aktie von „neutral“ auf „underperform“ herab und senkte das Kursziel von 27 auf 23 Dollar.

Brown-Forman, dessen Aktien bei 24,95 Dollar gehandelt wurden, erklärte, man werde sich auf strategische und operative Prioritäten konzentrieren, darunter die Ausweitung der geografischen Präsenz.

Der Fireball-Hersteller Sazerac, der laut einem Reuters-Bericht (link) rund 15 Milliarden Dollar für Brown-Forman geboten hat, bleibt ein potenzieller Bieter.

Doch der Zusammenbruch der Gespräche mit Pernod hat die Chancen auf einen Bieterwettstreit um Brown-Forman verringert und lässt Unsicherheit darüber zurück, ob die Gespräche mit Sazerac zu einem Deal führen werden, sagte William Cain, Leiter der M&A-Analyse bei Mergermarket.

„Angesichts einer geringeren strategischen Passung, eines potenziell aufwändigeren Regulierungsprozesses und wahrscheinlich weniger Kontrolle als bei einem Deal mit Pernod Ricard halten wir eine Übernahme durch Sazerac für weniger wahrscheinlich“, sagte JPMorgan-Analyst Drew Levine.

Die Brown-Forman-Aktie hat in den letzten 12 Monaten angesichts nachlassender Spirituosennachfrage und Kostendruck rund 19 Prozent ihres Wertes verloren, stieg jedoch um etwa 18 Prozent, seit die Nachricht von den Verhandlungen bekannt wurde.