FOKUS 2-Starboard tätigt umfangreiche Investition in Dynatrace und sieht darin einen strategischen Mehrwert

28. Apr (Reuters) - Der aktivistische Investor Starboard Value gab am Dienstag bekannt, dass er eine „erhebliche Investition“ in das Software-Überwachungsunternehmen Dynatrace DT.N getätigt habe. Er argumentierte, das Unternehmen sei unterbewertet, und forderte es auf, die Margenausweitung zu beschleunigen und Aktien aggressiv zurückzukaufen.

Die Dynatrace-Aktie legte im Nachmittagshandel um mehr als 2 Prozent zu.

Die Aktie ist in diesem Jahr bisher um etwa 18 Prozent gefallen, was Teil eines allgemeinen Trends ist, bei dem Investoren gegenüber Softwareunternehmen vorsichtig geworden sind, da sie befürchten, dass rasante Fortschritte in der künstlichen Intelligenz Aufgaben automatisieren könnten, die seit langem die Cashflows der Branche antreiben.

Starboard erklärte in einem Schreiben an die Unternehmensleitung und den Verwaltungsrat, dass Investoren Dynatrace „fälschlicherweise“ in die Kategorie der Unternehmen eingeordnet hätten, die KI-bezogenen Risiken ausgesetzt sind, und dass das Unternehmen einen erheblichen strategischen Bewertung besitze.

„Die Einführung von KI in Unternehmen dürfte letztendlich zu einem beschleunigten Umsatzwachstum für Dynatrace führen“, so der Fonds unter Verweis auf die zunehmende Komplexität von Cloud-, Anwendungs- und KI-Agent-Workloads.

Der Hedgefonds gab an, bereits zu den fünf größten Aktionären von Dynatrace zu gehören und in den letzten Monaten hinter den Kulissen mit der Unternehmensleitung in Kontakt zu stehen. Starboard legte nicht offen, wie groß sein Anteil an Dynatrace ist.

Starboard erklärte, die Dynatrace-Aktie habe in den letzten fünf Jahren deutlich schlechter abgeschnitten als die der Wettbewerber und der Gesamtmarkt und werde nun zu fast der Hälfte des Bewertungsmultiplikators vergleichbarer Infrastruktur-Software- und Cybersicherheitsunternehmen gehandelt, obwohl das Umsatzwachstum nahe am Median der Wettbewerber liege.

Der Investor erklärte, Dynatrace könne die bereinigten operativen Margen bis zum Geschäftsjahr 2029 durch verbesserte Vertriebseffizienz, strengere Kostendisziplin und eine stärkere operative Hebelwirkung um mindestens 500 Basispunkte steigern.

Er schätzte, dass das Unternehmen seine Vertriebs- und Marketingausgaben um rund 75 Millionen US-Dollar pro Jahr senken könnte, ohne das Wachstum zu beeinträchtigen.

In Bezug auf die Kapitalallokation drängte Starboard Dynatrace, seine Rückkaufgenehmigung in Höhe von 1 Milliarde US-Dollar zügig umzusetzen, und erklärte, das Unternehmen könne über einen Zeitraum von drei Jahren Aktien im Bewertung von mehr als 2,5 Milliarden US-Dollar zurückkaufen – etwa ein Viertel seines Marktwerts von 10,62 Milliarden US-Dollar.

Dynatrace bestätigte in einer Erklärung den Erhalt des Schreibens und teilte mit, dass es kürzlich erste Gespräche mit Starboard geführt habe und den Dialog mit dem Fonds fortsetzen werde.