GRAFIK-Zwei Monate nach Beginn des Iran-Kriegs nehmen die wirtschaftlichen Belastungen in den Schwellenländern zu

- von Marc Jones und Karin Strohecker

LONDON, 27. Apr (Reuters) - Zwei Monate nach Ausbruch des Iran-Kriegs (link) zeigen die folgenden Grafiken, wie sich die wirtschaftlichen Folgen über den Nahen Osten hinaus ausbreiten, wobei Schwellen- und Entwicklungsländer mit steigender Inflation, wachsenden Haushaltsbelastungen und Handelsstörungen konfrontiert sind.

1/DIREKTE AUSWIRKUNGEN

Die Länder des Nahen Ostens und ihre Nachbarländer sind am stärksten von den direkten wirtschaftlichen Auswirkungen betroffen.

Katar verzeichnete im März mit 1,2 Milliarden US-Dollar sein erstes Handelsdefizit überhaupt, nachdem die Sperrung der Straße von Hormus (link) die Exporte um mehr als 90 Prozent einbrechen ließ und die Importe halbierte. Ökonomen von JPMorgan erwarten, dass die Wirtschaft Katars in diesem Jahr (link) um 9 Prozent schrumpfen wird, nachdem eine LNG-Anlage beschädigt wurde – ein Rückgang, der tiefer ausfällt als die Prognose des IWF von minus 6,1 Prozent für den Iran (link).

Der Fonds senkte die Wachstumsprognosen für Schwellen- und Entwicklungsländer insgesamt von 4,2 Prozent auf 3,9 Prozent, und bei den Treffen des IWF und der Weltbank in Washington in diesem Monat wurden eindringliche Warnungen ausgesprochen.

„Die vollen Auswirkungen stehen bevor und sind nicht mehr weit“, sagte der katarische Finanzminister Ali Ahmed Al-Kuwari auf der Veranstaltung.

Die asiatischen Schwellenmärkte sind besonders anfällig, da traditionell mehr als 50 Prozent der Rohölimporte und mehr als ein Drittel der Gasimporte über die Straße von Hormus laufen.

Weiter entfernte Produzenten haben jedoch von den höheren Rohölpreisen profitiert. Die Währungen Brasiliens und Kasachstans legten seit Jahresbeginn um mehr als 9 Prozent zu, und Aktien aus Schwellenländern .MSCIEF erholten sich auf Rekordhöhen, wobei technologieorientierte Märkte wie Südkorea und Taiwan zu diesem Aufschwung beitrugen.

2/ TANKER WENDEN

Der Anstieg der Energiekosten – und der damit einhergehende Inflationsdruck – hat den Spielraum der Zentralbanken für Zinssenkungen eingeschränkt und sie stattdessen dazu veranlasst, in die andere Richtung zu lenken.

Die Philippinen (link) haben letzte Woche die Zinsen angehoben, während die Türkei (link), Polen (link), Ungarn (link), die Tschechische Republik, Indien und Südafrika angesichts der Gefahren von „Zweitwellen-Effekten“ – bei denen Löhne und andere wichtige Folgekosten steigen – begonnen haben, eine strengere Haltung einzunehmen.

JPMorgan zufolge preisen die Märkte in den meisten der 15 großen Schwellenländer, die das Unternehmen beobachtet, für die nächsten sechs Monate eine straffere Geldpolitik ein. Auch Ökonomen sagen dies voraus.

) „Steigender Inflationsdruck und eine risikoaverse Stimmung könnten die Finanzierungsbedingungen verschärfen und die Renditen von Anleihen aus der „ (“ in die Höhe treiben“, so Zahabia Gupta von S&P Global in einer Mitteilung.

3/ BELASTUNG DURCH SUBVENTIONEN

(link) Die Regierungen der Schwellenländer geben bereits jährlich Hunderte von Milliarden Dollar aus, um die Haushalte in den Schwellenländern vor hohen Energiepreisen zu schützen – und die jüngsten Preisspitzen dürften diese Zahlen weiter in die Höhe treiben.

Der IWF schätzt, dass sich die weltweiten Subventionen für fossile Brennstoffe im Jahr 2024 auf 725 Milliarden Dollar beliefen – das entspricht 6 Prozent des globalen BIP. Das ist ein Rückgang gegenüber 12 Prozent im Jahr 2022, als Russlands vollständige Invasion (link) der Ukraine einen sprunghaften Anstieg der Energiekosten auslöste.

Zwar werden die Schwellenländer in den Berechnungen nicht gesondert ausgewiesen, doch gibt der Fonds an, dass die Region Naher Osten, Nordafrika, Europa und Zentralasien drei Viertel der weltweiten Subventionen ausmacht.

„Wir sehen wachsende fiskalische Risiken in den Schwellenländern durch Preisobergrenzen, Steuersenkungen und Subventionen, sollte dieser Energieschock länger anhalten“, sagte Joanna Chua von Citi in einer Mitteilung an Kunden und nannte Ägypten, die Türkei, Indonesien, Indien, Ungarn und Polen als besonders anfällig.

4/ DIE WENIGEN SCHWACHEN

Ägypten, Sri Lanka und Pakistan gehören zu einer besonderen Gruppe von krisengeplagten Ländern mit niedrigem Einkommen (link), von denen Analysten befürchten, dass sie erneut in Schwierigkeiten geraten könnten.

In Ägypten steigen nicht nur die Kosten für Treibstoff und Lebensmittel, sondern auch die Tourismuseinnahmen – die im letzten Jahr fast 20 Milliarden US-Dollar einbrachten – könnten sinken, ebenso wie die Überweisungen von im Golf arbeitenden Auswanderern.

Ein Wertverlust des ägyptischen Pfunds um 9 Prozent in diesem Jahr bedeutet zudem, dass die Kosten für die Rückzahlung der Schulden – bei fälligen Zahlungen in Höhe von fast 30 Milliarden US-Dollar – in die Höhe geschnellt sind.

Sri Lanka, das 2022 zahlungsunfähig wurde, hat erneut Treibstoffsubventionen eingeführt und eine vorübergehende Lockerung seiner IWF-Finanzierung ausgehandelt, um etwas Luft zu bekommen.

Pakistans Brutto-Devisenreserven beliefen sich Ende März auf 16,4 Milliarden US-Dollar – was weniger als drei Monate an Grundimporten abdeckt – und Analysten warnen, dass sie tatsächlich negativ sind, wenn man die Fremdwährungsverbindlichkeiten der Zentralbank mit einbezieht.

5/EIN WEITERER SCHLAG FÜR AFRIKA

Die untenstehende Grafik des IWF zeigt, wie viele der ärmeren Länder in Subsahara-Afrika von der aktuellen Situation besonders hart getroffen werden.

Im unteren linken Quadranten überschneidet sich die Abhängigkeit von importiertem Öl mit angespannten Staatsfinanzen – je länger also der Rohölpreis hoch bleibt, desto größer wird der fiskalische Druck.

„Wir haben einen negativen Angebotsschock“, sagte die IWF-Chefin Kristalina Georgieva letzte Woche bei einer Veranstaltung in London und betonte: „Das Schlimmste, was man tun kann, ist zu versuchen, die Nachfrage künstlich anzukurbeln“, wie es einige Länder tun, indem sie Subventionen für die gesamte Bevölkerung bereitstellen, anstatt sie nur denjenigen zu gewähren, die sie am dringendsten benötigen.

Sie geht davon aus, dass der Fonds aufgrund der Krise zusätzliche Nothilfegelder in Höhe von 20 bis 50 Milliarden Dollar bereitstellen muss.