FOKUS 1-Teslas 25-Milliarden-Dollar-Ausgabenplan testet das Vertrauen der Anleger in unbewiesene KI-Wetten

- von Akash Sriram und Abhirup Roy

23. Apr (Reuters) - Der CEO von Tesla TSLA.O, Elon Musk, bittet die Anleger um einen Vertrauensvorschuss für seine kostspieligen Wetten auf selbstfahrende Technologien und humanoide Roboter, die noch keine nennenswerten Erträge erwirtschaften müssen.

Dies wirft eine wichtige Frage für Investoren auf: ob Teslas steigende Ausgaben ohne die Art von etablierten, margenstarken Cash-Motoren gerechtfertigt werden können, die es anderen großen Tech-Unternehmen ermöglichen, größere Investitionen zu finanzieren.

"Wenn man Elon Musks Ansicht, dass Optimus letztendlich die wertvollste, wertschöpfendste Plattform sein wird, skeptisch gegenübersteht, dann machen die Investitionen keinen Sinn und es ist wahrscheinlich keine gute Investition", sagte Seth Goldstein, ein Morningstar-Analyst, über Teslas humanoiden Roboter, ein noch in der Entwicklung befindliches System, von dem Musk sagte, dass es in Serie produziert werden könnte.

"Aber wenn Sie der Meinung sind, dass Elon Musk bewiesen hat, dass er scheinbar unmögliche Dinge in die Tat umsetzen kann, dann sind Sie bereit, hier einen Vertrauensvorschuss zu geben

Die Aktien des Autoherstellers fielen am Donnerstag um fast 3 Prozent.

Tesla hat am Mittwoch seinen Investitionsplan für 2026 auf mehr als 25 Milliarden Dollar (link) angehoben, fast das Dreifache der 8,53 Milliarden Dollar aus dem letzten Jahr und mehr als die 20 Milliarden Dollar, die das Unternehmen Anfang des Jahres (link) prognostiziert hatte.

Da Musk viel Geld ausgibt, um künstliche Intelligenz, Robotaxis und Robotik zu verdoppeln, erwartet das Unternehmen für den Rest des Jahres einen negativen freien Cashflow, nachdem es im ersten Quartal einen überraschenden Überschuss von 1,44 Milliarden Dollar erzielt hatte.

Musk hat argumentiert, dass Tesla nicht allein ist, und auf die hohen Ausgaben im gesamten Technologiesektor verwiesen.

Alphabet GOOGL.O, Microsoft MSFT.O und Amazon AMZN.O investieren jeweils Dutzende bis Hunderte von Milliarden Dollar in die KI-Infrastruktur. Diese Unternehmen verfügen jedoch über etablierte Cloud- und Softwaregeschäfte, die einen erheblichen und wiederkehrenden Cashflow generieren (link).

Es wird erwartet, dass Amazon im Jahr 2026 einen negativen freien Cashflow verzeichnen wird, was den Umfang seines Investitionszyklus widerspiegelt. Analysten zufolge unterscheidet sich dies jedoch von Teslas Position, da Amazons Ausgaben durch margenstarke Geschäftsbereiche wie Amazon Web Services und Werbung gestützt werden, die nachweislich Investitionen in Renditen umwandeln.

Tesla hingegen setzt auf Geschäftsbereiche, die sich noch in der Entwicklung befinden. Sein Robo-Taxi-Service wird schrittweise auf eine Handvoll US-Städte ausgeweitet, während sein Cybercab, ein vollständig autonomes Fahrzeug ohne manuelle Bedienelemente wie Lenkrad oder Bremspedale, voraussichtlich erst später in diesem Jahr in Serie gehen wird.

Musk hat erklärt, dass das Robotaxi-Geschäft wahrscheinlich nicht vor 2027 zu nennenswerten Einnahmen führen wird.

"Tesla wird in zu viele verschiedene Richtungen gleichzeitig gezogen", sagte Greg Basich, Associate Director bei Counterpoint Research, und verwies auf den geplanten Anstieg der Investitionsausgaben des Unternehmens.