FOKUS 3-Blackstone verteidigt Privatkredite, da Vermögenswerte auf über 1,3 Billionen Dollar anschwellen

- von Utkarsh Shetti und Isla Binnie

23. Apr (Reuters) - Führungskräfte von Blackstone BX.N bekräftigen die Attraktivität von Privatkrediten, auch wenn die Stimmung in dieser Kategorie schwankt, nachdem der weltweit größte Verwalter alternativer Anlagen starke Zuflüsse meldete, die sein verwaltetes Gesamtvermögen auf über 1,3 Billionen Dollar steigen ließen

Die Aktien von Verwaltern alternativer Anlagen - einer breiten Palette von Wertpapieren, die außerhalb der traditionellen Aktien- und Anleihemärkte angesiedelt sind - sind aufgrund von Befürchtungen über ein langsameres zukünftiges Wachstum, potenzielle Störungen durch künstliche Intelligenz (KI) für ihre Portfoliounternehmen und Fragen zu Kreditvergabestandards gesunken.

Die Softwarebranche, in die Private-Equity-Investoren und Kreditgeber während der Niedrigzinsphase nach dem Höhepunkt der COVID-19-Pandemie Kapital investierten, sieht sich mit erneuter Nervosität der Anleger konfrontiert, was zu einem starken Ausverkauf von Aktien führte, die als von den raschen Fortschritten der künstlichen Intelligenz betroffen gelten.

Die Aktien von Vermögensverwaltern wurden am Donnerstag auf breiter Front in Mitleidenschaft gezogen, als eine weitere Welle der Besorgnis die Software-Aktien traf. Blackstone fiel um etwa 6 Prozent, während KKR KKR.N, Ares ARES.N, Carlyle CG.O und Apollo APO.N zwischen 3,5 Prozent und 5 Prozent abrutschten.

Die Aktien von Blackstone hatten sich in diesem Monat erholt, wurden aber bis zum Börsenschluss am Mittwoch immer noch mit einem Minus von fast 16 Prozent gehandelt. Der S&P 500-Finanzsektorindex .TRGSPF lag in diesem Jahr mehr als 4 Prozent im Minus.

PRIVATKREDITE IMMER NOCH "STARK

Die Führungskräfte von Blackstone versuchten, die Ängste der Anleger in Bezug auf Privatkredite zu zerstreuen, indem sie auf die starken langfristigen Renditen und die anhaltende Nachfrage seitens institutioneller Anleger hinwiesen.

"Trotz des externen Lärms haben unsere institutionellen und Versicherungskunden, die 75 Prozent des verwalteten Vermögens unserer Kreditplattform ausmachen, weiterhin in großem Umfang Kapital in diese Anlageklasse investiert", sagte CEO Stephen Schwarzman in einer Telefonkonferenz mit Analysten.

Blackstones Flaggschiff unter den privaten Kreditfonds, BCRED, wurde im ersten Quartal von einer Welle von Abhebungen getroffen, die sich auf überdurchschnittliche 3,7 Milliarden USD summierten und zu Nettoabflüssen führten (link).

Laut Jonathan Gray, Chief Operating Officer des Fonds, wurden die Rücknahmen eher von einer Handvoll Großanlegern als von Kleinanlegern getätigt.

"Die große Masse der Kleinanleger neigt dazu, dem Produkt über einen langen Zeitraum treu zu bleiben. Es sind sozusagen die größeren Brocken im Gegensatz zu den Kieselsteinen, bei denen es mehr Bewegung in Bezug auf Rücknahmen gibt"

Die Nettorenditen der Private-Credit-Strategien blieben im ersten Quartal unverändert und lagen in den letzten 12 Monaten bei 5,7 Prozent. Im Vergleich dazu betrug der Gewinn im gleichen Quartal des Vorjahres 2 Prozent und in den 12 Monaten davor 10,8 Prozent.

GESCHÄFTE IM BLICKPUNKT

Obwohl der Krieg im Iran zu einer gewissen Vorsicht bei Fusionen und Übernahmen sowie Börsengängen geführt hat, haben Führungskräfte an der Wall Street erklärt, dass jedes Anzeichen von Stabilität zu einer Beschleunigung führen wird.

Die Chefs von Blackstone schlugen einen ähnlichen Ton an. Während die volatilen Marktbedingungen einige Ausstiegspipelines gedrückt haben, würde eine "dauerhafte Lösung" des Konflikts die Aktivität in der zweiten Jahreshälfte ankurbeln, sagte CFO Michael Chae.

Dennoch stiegen die Nettoerlöse von Blackstone um 26 Prozent auf 448,4 Mio. Dollar, was auf einen Anstieg des Private-Equity-Geschäfts zurückzuführen ist.

Blackstone verkaufte Aktien von Medline MDLN.O, dem Hersteller medizinischer Geräte, den es im letzten Jahr an die Börse gebracht hatte, und der von seinem Angebotspreis von 29 Dollar auf einen Kurs von 47 Dollar gestiegen ist. Außerdem verkaufte es den Raumfahrttechnologieanbieter ARKA an den amerikanischen Rüstungskonzern CACI International CACI.N.

Institutionelle Anleger, zu denen in der Regel Pensionsfonds, Versicherer und andere Inhaber großer Kapitalpools gehören, die ihre Gelder für lange Zeiträume binden können, trugen nach Angaben des Unternehmens zu einem der größten vierteljährlichen Mittelzuflüsse in Blackstones Kreditgeschäft in seiner Geschichte bei.

Das Kredit- und Versicherungsgeschäft des Unternehmens trug mit 37 Milliarden Dollar den größten Teil der neuen Zuflüsse bei, gefolgt von Private Equity mit 20,4 Milliarden Dollar.

Im ersten Quartal stieg der ausschüttungsfähige Gewinn, d. h. die Barmittel, die zur Zahlung von Dividenden an die Aktionäre verwendet werden können, um 25 Prozent auf 1,76 Milliarden USD bzw. 1,36 USD je Aktie. Analysten hatten im Durchschnitt mit 1,35 Dollar pro Aktie gerechnet, wie aus den von LSEG zusammengestellten Daten hervorgeht.