FOKUS 3-Netflix profitiert von der Entscheidung der Investoren, aus dem Rennen mit Warner Bros. auszusteigen

- von Harshita Mary Varghese

27. Feb (Reuters) - Netflix schloss am Freitag fast 14% höher , da die Investoren die Entscheidung des Unternehmens begrüßten, aus dem Rennen um Warner Bros Discovery auszusteigen, einem monatelangen Bieterkrieg mit Paramount Skydance um einige der wertvollsten Vermögenswerte Hollywoods.

Paramount erklärte, dass es Warner Bros in einem 110 Milliarden Dollar schweren Geschäft (link) kaufen wird, das voraussichtlich im dritten Quartal 2026 abgeschlossen wird. Paramount zahlte auch die 2,80 Milliarden Dollar Kündigungsgebühr, die Warner Bros. Netflix schuldete, wie der Streaming-Gigant am Freitag in einer Mitteilung mitteilte.

Netflix lehnte es ab (link), mit Paramounts letztem Angebot von 31 Dollar pro Aktie gleichzuziehen oder sein Angebot von 27,75 Dollar pro Aktie für die Studio- und Streaming-Assets von Warner Bros. zu erhöhen, und erklärte, das Geschäft sei "finanziell nicht mehr attraktiv".

Die Entscheidung wurde von den Anlegern begrüßt. Die Aktien des Streaming-Giganten hatten seit der Ankündigung des Deals zwischenNetflix und Warner Bros. am 5. Dezember mehr als 18 Prozent an Bewertung eingebüßt.

Der jüngste Schritt ist ein "Haken" für die Disziplin, sagte Ben Barringer, Leiter der Technologieforschung bei Quilter Cheviot.

"Was man sich von einem Managementteam wünscht, ist die Fähigkeit, sich Akquisitionen anzusehen, sie zu bewerten, einen angemessenen Preis zu zahlen, aber nicht zu viel zu bezahlen."

Analysten und Investoren hatten sich die Frage gestellt, ob das Angebot von Netflix ein defensiver Versuch war, einen zukünftigen Konkurrenten zu blockieren, oder eine offensive Abkehr von seinem traditionell disziplinierten Build-versus-Buy-Ansatz.

"Wir glauben, dass der Rückzug von NFLX aus dem Rennen dem Unternehmen die Möglichkeit gibt, sich wieder auf sein Geschäft zu konzentrieren, während seine engsten Konkurrenten mit langwierigen und ablenkenden behördlichen Genehmigungs- und Fusionsintegrationsprozessen zu kämpfen haben und PSKY mit beträchtlichen Transaktionsschulden belastet ist", so die HSBC-Analysten.

gUTER GESCHÄFTSSINN

Die Aktien des von David Ellison geführten Unternehmens Paramountschlossen unterdessenfast 21 Prozent höher.

Das Geschäft von Paramount, das mit 110 Milliarden Dollar einschließlich Schulden bewertet wird, entspricht nach Schätzungen von LSEG fast dem 13-fachen des EBITDA von Warner Bros. in diesem Jahr. Das ist weit mehr als das, was Paramount auf der gleichen Basis Bewertung ist, nämlich das 7-fache seines geschätzten Gewinns.

Ein Zusammenschluss mit Warner Bros. würde es dem traditionsreichen Hollywood-Studio Paramount ermöglichen, Warners umfangreichen Fundus an geistigem Eigentum - darunter Franchises wie "Fantastic Beasts" und "The Matrix" - in den Bereichen Film, Fernsehen und Streaming zu nutzen.

"Der größte Vermögenswert der WBD ist rückläufig, und das Unternehmen hat noch Schulden aus der letzten gescheiterten Fusion. Aber bei diesem Deal geht es mehr um die Übernahme von Hollywood durch Ellison und sein Ego als um einen guten Geschäftssinn", sagte Ross Benes, Senior Analyst bei Emarketer.

Für die Streaming-Einheit von Paramount würde eine Kombination mit HBO Max und Discovery+ ihre Position in einer Streaming-Ära, die lange von Netflix dominiert wurde, neu gestalten.

"Paramount war der Nachzügler auf dem Streaming-Markt und braucht die Inhalte und Fähigkeiten von Warner Bros, um aufholen zu können. Es braucht mehr als Harry Potter, damit der Deal seine Wirkung entfaltet und Paramount in die Lage versetzt, sich gegen Netflix, Disney und Amazon im Streaming-Krieg zu behaupten", so Dan Coatsworth, Leiter der Marktabteilung von AJ Bell.

Im Kampf um Warner Bros. hat das Paramount-Konsortium, hinter dem der Milliardär Larry Ellison steht und das von seinem Sohn, dem Paramount-CEO David Ellison, angeführt wird, auch seine Abfindungssumme auf 7 Milliarden Dollar erhöht und seine Finanzierungsverpflichtungen, einschließlich 45,7 Milliarden Dollar an Eigenkapital, erweitert.

"Es gibt einen richtigen und einen falschen Preis für jede Übernahme, und der Druck liegt nun auf Paramount, zu beweisen, dass sich der große finanzielle Aufwand lohnt", so Coatsworth.