FOKUS 6-Die Wall Street wird durch den Zusammenbruch britischer Hypothekenbanken getroffen, was die Angst vor weiteren "Kakerlaken" schürt

- von Lawrence White und Sam Tobin und Anirban Sen und Saeed Azhar

LONDON, 27. Feb (Reuters) - Der Zusammenbruch des wenig bekannten britischen Hypothekenanbieters Market Financial Solutions Ltd. hat am Freitag die Wall Street erschüttert, die Besorgnis über größere Verluste unter den Banken geschürt und Warnungen vor weiteren "Kakerlaken" in der boomenden privaten Kreditbranche wieder aufleben lassen.

Der Zusammenbruch von MFS schlug auf die Aktien von Barclays und Jefferies ein und beschleunigte einen breiteren Ausverkauf (link) bei Finanzunternehmen und alternativen Vermögensverwaltern am Freitag, als der Markt mit der Aussicht auf eine sich ausweitende Kreditansteckung inmitten von Bedenken über die Kreditvergabestandards in der Branche zu kämpfen hatte.

Zu den betroffenen Akteuren gehörte auch Atlas SP Partners, eine strukturierte Kredit-Tochtergesellschaft von Apollo Global Management APO.N. Dies geschieht nach den beiden Konkursen des Autozulieferers First Brands und des Autohauses Tricolor im vergangenen Jahr und folgt auf die Probleme bei Blue Owl (link) OWL.N, die Ende letzten Jahres auftraten, als das Unternehmen die Entnahmen aus einem Fonds beschränkte.

"Wir fangen an, diese Art von Dingen immer wieder auftauchen zu sehen, was definitiv ein Problem ist", sagte Joe Saluzzi, Co-Leiter des Aktienhandels bei Themis Trading in Chatham, New Jersey, und fügte hinzu, er sei besorgt darüber, wie tief die Probleme gingen.

Die Aktien von Jefferies fielen im US-Handel um fast 10 Prozent, zusätzlich zu dem Rückgang vom Donnerstag um 3,5 Prozent, als Berichte über das Engagement der New Yorker Bank bei MFS die Anleger verunsicherten. Barclays-Aktien fielen um 4,2 Prozent und blieben damit hinter dem breiter gefassten FTSE 100-Index zurück, der um 0,6 Prozent zulegte. Santander-Aktien fielen um fast 5 Prozent. Die Stimmung schlug auf die Bankaktien im Allgemeinen durch, und der S&P 500-Bankenindex .SPXBK fiel am Freitag um 4 Prozent.

Die in London ansässige MFS hat sich auf komplexe immobilienbesicherte Kredite spezialisiert. Nach früheren Medienberichten und Gerichtsunterlagen, die Reuters vorliegen, hatte das Unternehmen einen Antrag auf Insolvenzverwaltung gestellt, nachdem es in Schwierigkeiten geraten war. Die Gläubiger, die am Mittwoch erfolgreich die Insolvenz des Unternehmens beantragt hatten, führten in den Gerichtsunterlagen finanzielle Unregelmäßigkeiten und Missmanagement an.

Die Verwalter erklärten in den Gerichtsunterlagen für die Anhörung am Mittwoch, dass sie von "bedeutenden internationalen Finanzinstituten und/oder deren Rechtsberatern" Unterstützung für die Zwangsverwaltung von MFS erhielten. Die Namen der Institutionen wurden in den Gerichtsdokumenten, die Reuters zur Verfügung gestellt wurden, geschwärzt.

MFS hat möglicherweise Vermögenswerte "doppelt verpfändet", und es könnte ein Sicherheitenmangel von 930 Millionen Pfund (1,25 Milliarden Dollar) bestehen, warnten die im Auftrag der Gläubiger tätigen Verwalter in Dokumenten, die diese Woche beim Londoner High Court eingereicht wurden. Der Zusammenbruch wirft weitere Fragen über die Praxis der Asset-Based-Finanzierung auf, bei der Kredite durch Sicherheiten wie z. B. Sachwerte besichert werden, und wirft auch ein Schlaglicht auf die doppelte Verpfändung, die im Mittelpunkt der beiden Konkurse des Autozulieferers First Brands und des Autohauses Tricolor stand.

Für Darlehen an MFS in Höhe von insgesamt 1,16 Milliarden Pfund waren nur 230 Millionen Pfund an "echtem Bewertung" auf den Sicherheitskonten verfügbar, so die Behörden.

EIN WEITERER SCHLAG FÜR JEFFERIES

Der Zusammenbruch von MFS ist ein doppelter Schlag für Jefferies, die aufgrund ihrer prominenten Rolle (link) bei der Implosion von First Brands bereits im Rampenlicht stand.

Neben Jefferies gehören auch Barclays, Santander SAN.MC, Wells Fargo WFC.N und das von Apollo unterstützte Unternehmen Atlas zu den Kreditgebern von MFS, das den Gerichtsunterlagen zufolge mehr als 2 Milliarden Pfund (2,69 Milliarden Dollar) aufgenommen hatte.

Die Banken lehnten eine Stellungnahme ab.

Atlas sagte, es habe ein Engagement von etwa 400 Millionen Pfund bei dem Hypothekenanbieter, was etwa 1 Prozent seiner Bilanz entspricht. Atlas ist neben anderen Bankkreditgebern einer der vorrangigen Gläubiger von MFS.

"Nach einer Verletzung der Vertragsbedingungen durch Market Financial Solutions hat Atlas letzte Woche proaktiv zwei Lagerhäuser in Verzug gesetzt und verfolgt alle rechtlichen Möglichkeiten, um die Rückzahlungen zu maximieren", sagte ein Sprecher von Atlas in einer Erklärung gegenüber Reuters und bezog sich dabei auf zwei so genannte Lagerhauskredite.

Die Aktien von Apollo und anderen Vermögensverwaltern fielen am Freitag aufgrund der allgemeinen Besorgnis der Anleger über den Stress in der privaten Kreditbranche.

Die Anleger halten Ausschau nach Anzeichen für eine Verschlechterung der Kreditvergabestandards und Risse in den Kreditmärkten, wobei sich einige dieser Befürchtungen auf den Boom bei privaten Krediten konzentrieren, bei denen spezialisierte Fonds direkt an Unternehmen verleihen. Der Zusammenbruch von (link) First Brands und Tricolor im vergangenen Jahr verstärkte diese Befürchtungen, obwohl die traditionellen Banken zu den am stärksten gefährdeten gehörten.

Jefferies (link) gab letztes Jahr bekannt, dass seine Abteilung Leucadia Asset Management über ihren Kreditfonds Point Bonita etwa 715 Millionen Dollar an Forderungen im Zusammenhang mit First Brands (link) hielt, obwohl es später sagte, dass sein Engagement begrenzt sei.

Einige Experten spielten die Bedenken über größere Verluste bei Jefferies herunter. Das Gesamtengagement der Bank gegenüber MFS wurde auf etwa 100 Millionen Pfund geschätzt, "aber es ist unwahrscheinlich, dass der gesamte Saldo gefährdet ist", so BMO Capital Markets in einer Mitteilung vom Freitag.

NEUESTE 'KAKERLAKE'

Die Implosion von MFS kommt Monate nach der Warnung von JPMorgan-CEO Jamie Dimon, dass nach den Insolvenzen von First Brands und Tricolor weitere "Kakerlaken" (link) aus den Taschen der Multitrillionen-Dollar-Kreditmaschinerie der Wall Street auftauchen könnten.

MFS mit Sitz im Londoner Stadtteil Mayfair bezeichnete sich selbst als spezialisierten Anbieter von Hypothekendarlehen und Überbrückungsfinanzierungen für den Erwerb von Immobilien und verfügte laut den zuletzt eingereichten Bilanzen zum 31. Dezember 2024 über ein Nettovermögen von 15,9 Millionen Pfund und 149 Mitarbeiter.

Das von CEO Paresh Raja gegründete Unternehmen gab an, Ende 2024 über einen Kreditbestand von 2,4 Milliarden Pfund zu verfügen, wie aus dem Jahresabschluss hervorgeht.

MFS reagierte nicht auf eine Bitte um Stellungnahme. Das Unternehmen ist nicht mit dem in den USA ansässigen Vermögensverwalter MFS Investment Management verbunden.

Die MFS-Gläubiger Amber Bridging Limited und Zircon Bridging Limited hatten getrennt voneinander einen Antrag auf Anordnung der Zwangsverwaltung gegen MFS gestellt, wie aus von Reuters eingesehenen Gerichtsdokumenten vom 24. Februar hervorgeht, in denen sie "reale und ernsthafte Bedenken hinsichtlich des Missmanagements des Unternehmens" und der Unternehmen der MFS-Gruppe geltend machten.

Amber Bridging und Zircon Bridging, die in den Gerichtsdokumenten als Gläubiger von MFS genannt werden, erklärten, dass es Unregelmäßigkeiten bei den Zahlungen auf ihre Konten gegeben habe, und beantragten die Ernennung eines unabhängigen Verwalters.

Die Times berichtete, dass Barclays ein Engagement von 600 Millionen Pfund ($809,70 Millionen) bei MFS hat. Laut Bloomberg gehörte Barclays zu den Banken, die die Kredite für MFS vermittelt haben.

Analysten von Citi sagten, dass die Zahl eine gewisse Vorsicht rechtfertige, da Banken bei der Vermittlung solcher Kredite in der Regel einen Teil oder ihr gesamtes Engagement weiterverkaufen.

"Das Arrangieren eines Kredits ist etwas ganz anderes als das Zurückbehalten dieses Risikos in der B/S-Bilanz ()," so Citi. "Es ist auch nicht klar, ob/wie viel bereits für (zurückgestellt werden könnte, wenn überhaupt)."

(1 Dollar = 0,7428 Pfund)