FOKUS 4-Blue-Owl-Aktien fallen erneut, da der Verkauf von Vermögenswerten und die Änderungen im Schuldenfonds die Anleger beunruhigen

- von Pritam Biswas und Arasu Kannagi Basil

20. Feb (Reuters) - Die Aktien von Blue Owl Capital OWL.N setzten ihren Ausverkauf am Freitag ein zweites Mal fort, da der Plan des alternativen Vermögensverwalters, Kapital aus einem Schuldenfonds zurückzugeben, Bedenken hinsichtlich der Standards für Privatkredite und einer Liquiditätskrise in diesem Sektor schürte.

Die Aktie, die in den letzten 12 Monaten mehr als die Hälfte ihres Wertes verloren hat, sank um 4 Prozent , nachdem sie in der vorangegangenen Sitzung um 6 Prozent gefallen war.

Die Sorgen der Anleger begannen am Mittwoch, nachdem das in New York ansässige Unternehmen Blue Owl mitgeteilt hatte, dass es Vermögenswerte im Bewertung von 1,4 Milliarden USD (link) aus drei Fonds verkaufen, den Erlös an die Anleger zurückzahlen und Schulden abbauen werde.

Die Blue-Owl-Aktie wurde auch durch einen Bericht von Bloomberg News belastet, wonach der Investmentmanager das Kreditportfolio an drei der größten nordamerikanischen Pensionsfonds sowie an seine eigene Versicherungsgesellschaft, die in Chicago ansässige Kuvare, verkauft hatte.

Die Investmentfirmen Saba Capital und Cox Capital erklärten am Freitag, sie hätten angeboten, Anteile an drei Blue-Owl-Fonds mit einem Abschlag von 20 bis 25 Prozent auf ihre zuletzt veröffentlichten Bewertungen zu kaufen.

"Heute Morgen gab es viel Kritik an der Tatsache, dass einer der vier Käufer der Anleihen Kuvare war, Blue Owls eigener Vermögensverwalter für Versicherungen", sagte Brian Finneran, Managing Director bei Truist Financial.

In einem Interview mit CNBC sagte Craig Packer, Co-Präsident von Blue Owl, dass jede der vier Institutionen, an die das Unternehmen seine Vermögenswerte verkauft hat, Appetit hatte, mehr zu kaufen.

Die Tatsache, dass eines der vier Institute zu unserem Versicherungsgeschäft gehören könnte, würde die anderen 75 Prozent der Verkäufe beeinträchtigen Sagte Packer gegenüber CNBC.

Blue Owl hatte erklärt, dass die Schulden, die es verkaufte, 128 Portfoliounternehmen in 27 Branchen umfassten, wobei die größte Konzentration, nämlich 13 Prozent, auf Software und Dienstleistungen entfiel.

Blue Owl verkaufte die Kredite zu 99,7 Prozent des Nennwerts und entsprach damit seinen eigenen Buchwerten, die das Unternehmen als Bestätigung seiner Bewertungen anführte. Packer sagte, Blue Owl sei bei der Vergabe von Krediten an Softwareunternehmen "sehr selektiv".

Die Aktien größerer Unternehmen wie Apollo Global APO.N und KKR KKR.N gerieten ebenfalls unter Druck, da die zunehmende Verunsicherung über die Bewertung von Software angesichts der rasanten Fortschritte bei der künstlichen Intelligenz die etablierten Geschäftsmodelle zu erschüttern droht.

"DIE LIQUIDITÄT DER ANLEGER WIRD NICHT GESTOPPT"

Blue Owl hat am Mittwoch eine Option für Investoren, hauptsächlich vermögende Privatpersonen, dauerhaft entfernt, um einige Gelder aus einem seiner Vehikel, Blue Owl Capital Corp II, abzuziehen.

Das Unternehmen erklärte, es werde 30 Prozent des Nettoinventarwerts des Fonds an die Anleger zurückgeben und die vierteljährlichen Rücknahmen einstellen. Einen Tag später stellte das Unternehmen klar, dass es "die Liquidität der Anleger (link) in dem nicht börsennotierten Schuldverschreibungsfonds Blue Owl Capital Corp II nicht einstellt".

Anstatt ein Ausschreibungsverfahren wieder aufzunehmen, das es den Anlegern erlaubt hätte, 5 Prozent ihres Kapitals zurückzugeben, sagte Blue Owl, dass sein neuer Plan "sechsmal so viel Kapital zurückgibt und es in den nächsten 45 Tagen an alle Aktionäre zurückgibt".

"In den kommenden Quartalen werden wir diesen Plan weiterverfolgen, um den OBDC II-Anlegern Kapital zurückzugeben", so der Vermögensverwalter.

Co-Präsident Packer sagte am Freitag, dass das Unternehmen nur die Art und Weise der Rücknahme ändert, nicht aber die Rücknahme stoppt, und dass die Umstellung den Prozess beschleunigen wird.

"Wir denken, dass dies eine schwierige kurzfristige Phase ist. Unsere Ergebnisse sind auf lange Sicht gut. Darauf wird es ankommen", so Packer gegenüber CNBC.

Laut Ortex-Daten vom 19. Februar sind fast 12,5 Prozent des Streubesitzes von Blue Owl mit Leerverkäufen belegt. Die Daten zeigen, dass das Short-Interesse in den letzten 90 Tagen um 3,2 Prozentpunkte gestiegen ist.

"Es wird gehandelt sich nicht um einen einzigen riesigen Pool von Vermögenswerten, sondern buchstäblich um Dutzende und Hunderte von verschiedenen Fonds und Vehikeln, von denen einige von der Software betroffen sein könnten und andere nicht", sagte Oppenheimer-Analyst Chris Kotowski.

"Die Leute haben voreilig ungewollte Schlüsse gezogen. Meiner Meinung nach sind das, wie ich in meinem Bericht sagte, Kaufgelegenheiten."

Nach den beiden Konkursen des Autoteileherstellers First Brands und des Subprime-Kreditgebers Tricolor im vergangenen Jahr wurde die private Kreditbranche genau unter die Lupe genommen. Die Anleger sind sehr skeptisch, was die Qualität der privaten Kreditportfolios und die Bewertungen angeht.

"Dies ist ein Hinweis auf ein größeres Problem in der Welt der privaten Alternativen, egal ob es sich um private Kredite, privates Beteiligungskapital oder Risikokapital wird gehandelt", sagte Steve Wyett, leitender Investmentstratege bei BOK Financial.

"Es geht um die Diskrepanz zwischen dem Liquiditätsbedarf der Anleger und dem, was die Manager auf der Grundlage der Vermögenswerte, in die sie investiert sind, liefern können."

BERICHT ÜBER FINANZIERUNGSFEHLER BELASTET AKTIEN

Unabhängig davon bezeichnete Blue Owl einen Bericht von Business Insider, wonach das Unternehmen nicht in der Lage war, die Finanzierung für ein 4-Milliarden-Dollar-Rechenzentrumsprojekt zu sichern, das es gemeinsam mit CoreWeave in Pennsylvania entwickelt, als falsch.

"Gemäß unserer Vereinbarung mit CoreWeave besteht unsere einzige Verpflichtung darin, eine Überbrückungsfinanzierung in Höhe von ca. 500 Mio. USD bis März 2026 bereitzustellen, und diese Verpflichtung bleibt in vollem Umfang bestehen", so das Unternehmen.

Die CoreWeave-Aktien fielen am späten Nachmittag um 8,6 Prozent.