FOKUS 8-Alphabet will seltene 100-Jahres-Anleihe zur Finanzierung der KI-Expansion verkaufen, wie aus einem Memo des Bookrunners hervorgeht

- von Yoruk Bahceli und Aditya Soni und Zaheer Kachwala und Matt Tracy

10. Feb (Reuters) - Alphabet GOOGL.O wird eine seltene Anleihe mit einer Laufzeit von 100 Jahren bepreisen, wie aus einem Memo des federführenden Managers hervorgeht, da die durch künstliche Intelligenz getriebenen Ausgaben einen Anstieg der Kreditaufnahme bei den US-Tech-Giganten auslösen.

Laut dem Memo, das Reuters vorliegt, verkauft das Unternehmen Sterling-Anleihen im Bewertung von 5,5 Milliarden Pfund () und 7,53 Milliarden Dollar () im Rahmen einer fünfteiligen Transaktion. Die 100-jährige Tranche soll 1 Milliarde Pfund einbringen.

Alphabets Verkauf der Jahrhundertanleihe ist nach Angaben von Piers Ronan, Leiter des Bereichs Debt Capital Markets bei Truist Securities, der erste in der Tech-Branche seit der Emission von Motorola MSI.N, einem Anleiheverkauf, der laut LSEG-Daten auf das Jahr 1997 zurückgeht.

Die Google-Muttergesellschaft nahm außerdem 3,055 Milliarden Schweizer Franken durch einen fünfteiligen Anleiheverkauf mit Laufzeiten von drei bis 25 Jahren auf, wie aus einer Mitteilung eines anderen Bookrunners hervorgeht.

Die Bookrunner lehnten es ab, namentlich genannt zu werden, da sie nicht befugt sind, öffentlich zu sprechen.

SELTENER VERKAUF VON JAHRHUNDERTANLEIHEN

Der Verkauf einer Jahrhundertanleihe ist eine Rarität. In der Zeit der extrem niedrigen Zinssätze nach der weltweiten Finanzkrise von 2008 wurden vermehrt solche Anleihen verkauft. Sie gingen jedoch nach 2022 zurück, als die Zentralbanken die Zinssätze im Gefolge der COVID-19-Pandemie drastisch anhoben.

"Mit dem technologischen Wandel erleben wir gerade eine außergewöhnliche Zeitspanne", so Jason Granet, Chief Investment Officer bei BNY.

"Heute gibt es eine 100-jährige Schuldverschreibung von Google... Das ist repräsentativ und bezeichnend für einen Großteil der Kapitalausgaben und der Investitionen, die in Märkte und Technologie fließen

Die Aktien von Alphabet fielen am Dienstagnachmittag um 1,8%.

Die Google-Muttergesellschaft verkaufte am Montag in einem siebenteiligen Angebot Anleihen im Bewertung von 20 Milliarden Dollar, die alle paar Jahre, beginnend im Jahr 2029, fällig werden und bis 2066 laufen.

Die Hinwendung von Big Tech zum Anleihemarkt hat bei den Anlegern jedoch Bedenken ausgelöst, da die Auszahlungen nicht mit den enormen KI-Ausgaben der US-Tech-Giganten Schritt gehalten haben, während die Unternehmen, die die Technologie einsetzen, bisher nur begrenzte Produktivitätsgewinne verzeichnen konnten.

Die Investitionsausgaben von Alphabet, Microsoft MSFT.O, Amazon.com AMZN.O und Meta Platforms META.O werden sich in diesem Jahr voraussichtlich auf mindestens 630 Milliarden US-Dollar belaufen, wobei sich die meisten Ausgaben auf Rechenzentren und KI-Chips konzentrieren, wie Reuters berechnet hat.

Einige Analysten sind der Meinung, dass die verstärkte Nutzung von Schulden durch Big Tech eine Abkehr von Asset-light-Modellen hin zu langfristigen Infrastrukturen widerspiegelt.

"Jahrhundertanleihen sind normalerweise die Domäne von Regierungen oder regulierten Versorgungsunternehmen mit sehr vorhersehbaren Cashflows, daher zeigt dieser Deal, dass Investoren zumindest im Moment bereit sind, ein sehr langfristiges Risiko in Verbindung mit KI-Investitionen einzugehen", sagte Lale Akoner, globale Marktanalystin bei eToro.

Die kostengünstige Natur der Jahrhundertanleihe macht sie zu einer idealen Option aus Sicht des Emittenten, so Ronan von Truist.

"Aus der Sicht eines Anlegers ist es eine großartige Idee, sie zu kaufen, da ihr Durationsrisiko nicht viel höher ist als das einer 30-jährigen Anleihe", sagte Ronan und fügte hinzu, dass nur eine Handvoll Unternehmen seit der globalen Finanzkrise Jahrhundertanleihen auf dem Dollar-Markt begeben haben.

Die Nachfrage nach ultralangen Anleihen ist vorhanden, vor allem von Lebensversicherern, Pensionsfonds und Stiftungen, da es relativ wenig Emissionen von Unternehmensanleihen mit langen Laufzeiten gibt, so Nicholas Elfner, Co-Leiter der Forschungsabteilung bei Breckinridge Capital Advisors.

Oracle ORCL.N hatte am 2. Februar in einem Wertpapierprospekt ebenfalls den Verkauf einer Anleihe im Bewertung von 25 Milliarden USD angekündigt.

Die KI-Hyperscaler - eine Gruppe, zu der auch Oracle gehört - haben laut einem Bericht von BofA Securities vom Januar im vergangenen Jahr US-Unternehmensanleihen im Bewertung von 121 Milliarden Dollar ausgegeben.

(1 Dollar = 0,7308 Pfund)