HANDELSTAG-Es lebe der "TACO"-Handel

- von Jamie McGeever

ORLANDO, Florida, 22. Jan (Reuters) - Die weltweiten Aktienkurse stiegen am Donnerstag sprunghaft an, nachdem US-Präsident Donald Trump sich auf ein Rahmenabkommen über Grönland geeinigt und seine Drohung, neue Zölle gegen mehrere europäische Länder zu verhängen, zurückgezogen hatte, während die Anleger auch die positiven US-Wirtschaftsdaten begrüßten.

Mehr dazu weiter unten. In meiner heutigen Kolumne (link) befasse ich mich mit dem "Sell America"-Narrativ, das wieder auf dem Vormarsch ist, und stelle die Frage: Wird Trumps kriegerische politische Agenda die Welt dazu veranlassen, ihre 27 Billionen Dollar schwere "Long USA"-Position zu reduzieren?

Wenn Sie mehr Zeit zum Lesen haben, empfehle ich Ihnen hier ein paar Artikel, die Ihnen helfen, die heutigen Ereignisse an den Märkten zu verstehen.

1. Trump wirbt für "totalen Zugang" zu Grönland, während die Nato ihre Verbündeten auffordert, sich zu engagieren (link)

2. EU-Staats- und Regierungschefs sorgen sich um den Umgang mit "Tyrann" Trump trotz Grönland-Kehrtwende (link)

3. Sturm auf Grönland führt zu einem "Hyperbullenmarkt": Mike Dolan (link)

4. US-Verbraucherausgaben steigen im Oktober und November solide an (link)

5. Trump verklagt JPMorgan und CEO Jamie Dimon auf 5 Milliarden Dollar wegen angeblicher politischer Bestechung (link)

Die wichtigsten Marktbewegungen von heute

• AKTIEN: Märkte in aller Welt steigen. Wall Street steigt um bis zu 0,8 Prozent, Russell 2000 erreicht neuen Höchststand, Europa (link) hat besten Tag seit zwei Monaten, Japans Nikkei +1,7 Prozent, Brasiliens Bovespa +2 Prozent auf neuen Höchststand.

• SEKTOREN/AKTIEN: Sieben Sektoren im S&P 500 steigen, vier fallen. Kommunikationsdienste +1,6%, Immobilien -1,1%. Meta +5,5%, General Electric -7,4%.

• DEVISEN: US Dollar Index -0,5%. Die größten G10-FX-Gewinner gegenüber dem Greenback sind AUD, NZD, SEK, NOK, die alle um rund 1% zulegen.

• ANLEIHEN: US-Renditen steigen um 1-3 Basispunkte. JGB-Renditen sinken um ~5 Basispunkte über die gesamte Kurve, was einen Teil des jüngsten Ausverkaufs wieder wettmacht.

• ROHSTOFFE/METALLE: Öl (link) fällt um ~2%, Edelmetalle (link) erholen sich stark - Gold erreicht Rekordwert von über 4.900 $/oz, Silber +3%, Platin +6%.

Die heutigen Gesprächspunkte

Rückkehr des "TACO"-Handels

Für Trumps Rückzieher in Sachen Grönland und die Androhung neuer Zölle gegen Europa gibt es wahrscheinlich mehrere Erklärungen, aber eine davon ist sicherlich die negative Reaktion der US-Märkte zu Beginn dieser Woche, als die Wall Street, die Staatsanleihen und der Dollar gemeinsam stark fielen.

Angesichts der bevorstehenden Zwischenwahlen im November ist die Krise der Erschwinglichkeit von Immobilien ein wichtiges Thema. Die Hypothekenzinsen sinken zwar, aber sie sind seit 2022 nicht mehr unter 6 Prozent gefallen, und mehr als die Hälfte der aktuellen Hypotheken liegen über 6 Prozent - das Letzte, was Trump will, ist ein Anstieg der langfristigen Renditen und ein Einbruch am Aktienmarkt. Es scheint, als ob der Handel mit "Trump kneift immer" lebendig und gut ist.

Der US-Wachstumsmagnat

Trotz all des Zähneklapperns über Handelskriege, Inflation und globale geopolitische Verwerfungen scheint die US-Wirtschaft ziemlich robust zu sein. Das BIP des dritten Quartals (link) wurde am Donnerstag auf eine annualisierte Rate von 4,4 Prozent nach oben revidiert, das schnellste Tempo seit zwei Jahren und ein deutlicher Anstieg gegenüber 3,8 Prozent im zweiten Quartal.

Das Wachstum im vierten Quartal (link) scheint sogar noch stärker zu sein, da das GDPNow-Modell der Atlanta Fed derzeit 5,4 Prozent anzeigt. Zahlen wie diese untermauern die Ansicht, dass die Wachstums- und Inflationsrisiken eher nach oben gerichtet sind. Und wenn das der Fall ist, warum senkt die Fed dann die Zinsen?

Sitzung der Bank of Japan

Die BOJ (link) gibt am Freitag ihre neueste geldpolitische Entscheidung bekannt. Der Hintergrund könnte nicht schwieriger sein - der Yen befindet sich auf einem historischen Tiefstand, der Anleihemarkt (link) ist im Keller, die Renditen langfristiger Anleihen sind in die Höhe geschossen, und die Regierung will die Ausgaben beschleunigen (link).

Das Problem besteht darin, dass eine aggressive Straffung der Geldpolitik den Anleihemarkt zu torpedieren droht, wenn man all dies ausgleicht. Die Märkte rechnen mit einer Anhebung um 25 Basispunkte bis Juli und nur 20 Basispunkte danach - eindeutig nicht genug, um den Yen zu stützen. Es ist ein heikler Balanceakt.

Was könnte die Märkte morgen bewegen?

• Das Weltwirtschaftsforum in Davos. Zu den Rednern gehören die geschäftsführende Direktorin des IWF, Kristalina Georgieva, und EZB-Präsidentin Christine Lagarde

• Japan (link) Zinssatzentscheidung

• Japanische Inflation (Dezember)

• Japanischer Einkaufsmanagerindex (Januar, Flash)

• Taiwan Industrieproduktion (Dezember)

• UK Einzelhandelsumsätze (Dezember)

• Britischer Einkaufsmanagerindex (Januar, flash)

• Megan Greene von der Bank of England spricht

• PMI der Eurozone (Januar, flash)

• Kanada Einzelhandelsumsätze (Dezember)

• Inflation und Verbrauchererwartungen der University of Michigan, USA (Januar, endgültig)

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Die geäußerten Meinungen sind die des Autors. Sie spiegeln nicht die Ansichten von Reuters News wider, das sich gemäß den Vertrauensgrundsätzen (link) zu Integrität, Unabhängigkeit und Unvoreingenommenheit verpflichtet hat.