FOKUS 8-Die Kursschwankungen bei Bankaktien zeigen die wachsende Unruhe über Kreditrisiken

- von Alun John und Ankur Banerjee und Manya Saini und Nupur Anand und Saqib Iqbal Ahmed

NEW YORK/LONDON/SINGAPUR, 17. Okt (Reuters) - Eine Reihe von notleidenden Krediten bei Banken in den letzten Wochen hat das Vertrauen der Anleger in Bankaktien erschüttert, die Ende dieser Woche stark schwankten, da die Unruhe über Kreditrisiken zunahm, die auf die breiteren Märkte überzugreifen drohten.

Die Märkte haben in den letzten zwei Jahren eine Reihe von Kreditängsten und überraschenden Abschreibungen überstanden, aber die Stimmung wurde in den letzten Tagen durch Autokonkurse (link) und angebliche Betrugsfälle, die zu Verlusten bei mehreren Banken führten, besonders hart getroffen.

Der jüngste Schreck kam am Donnerstag, als Zions Bancorporation (link) ZION.O Verluste im Zusammenhang mit zwei Gewerbe- und Industriekrediten bekannt gab und Western Alliance WAL.N mitteilte, dass sie eine Klage wegen angeblichen Betrugs durch Cantor Group V, LLC eingeleitet habe. Cantor bestreitet die Anschuldigungen.

VIELFÄLTIGE PROBLEME SCHÜREN KREDITBEDENKEN

"Die Märkte wurden in den letzten Tagen von einem Gefühl der Angst und Panik ergriffen", sagte Timothy Coffey, stellvertretender Direktor der Depositenforschung bei Janney Montgomery Scott.

"Es gibt verschiedene Themen, die zu einem großen Thema über Kreditsorgen verschmolzen werden

Der Druck auf Bankaktien "wird wahrscheinlich anhalten, diese Panik ist wie ein Fieber. Wenn sie einmal in das System eingedrungen ist, dauert es eine Weile, bis sie wieder verschwindet", so Coffey.

Das Engagement des Bankensektors in den beiden jüngsten US-Autokonkursen von First Brands und Tricolor hat mehr als zwei Jahre nach dem Scheitern der Silicon Valley Bank (link) auch die Besorgnis über die Kreditvergabestandards neu entfacht und breitere Turbulenzen ausgelöst.

"In der Zeit nach der SVB haben die Aufsichtsbehörden die Banken nach ihrem Engagement im Bereich Gewerbeimmobilien, dem Prozentsatz ihrer nicht versicherten Einlagen, der Einlagenstrategie und der Art und Weise, wie sie am Diskontfenster aufgestellt sind, gefragt, und diese Gespräche haben sich nicht geändert", sagte Dan Hartman, ein Anwalt bei Nutter.

Dennoch spielten viele die Parallelen zur regionalen Bankenkrise im Jahr 2023 herunter, die durch den Zusammenbruch mehrerer mittelgroßer Banken, darunter die Silicon Valley Bank, gekennzeichnet war.

"Ich würde das, was diese Woche passiert ist, nicht mit der Bankenkrise von 2023 gleichsetzen", sagte Tim Spence, CEO von Fifth Third. Er sagte, die Anleger reagierten jetzt auf Verluste, die sie nicht richtig verstanden hätten, aber er erwarte, dass sich die Aktien erholen würden, sobald mehr Informationen veröffentlicht würden.

US BANKAKTIEN HOLEN VERLUSTE WIEDER AUF

Die US-Bankaktien erholten sich am Freitag in der Tat und machten einen Teil der starken Verluste vom Vortag wieder wett, als Befürchtungen über faule Kredite einen weltweiten Ausverkauf auslösten, der auch die europäischen und asiatischen Märkte erfasste.

Die Erholung trug dazu bei, dass die wichtigsten US-Aktienindizes in einem unruhigen Handel höher schlossen, auch wenn die Anleger in Bezug auf die Banken weiterhin nervös blieben. Ihre Ängste waren bereits durch die eskalierenden Handelsspannungen zwischen den USA und China (link) und die globalen Wirtschaftsaussichten (link) geschürt worden.

Der US-amerikanische KBW Regional Banking Index .KRX, der am Donnerstag mit einem Minus von 6,3 Prozent geschlossen hatte, schloss am Freitag mit einem Plus von 1,7 Prozent. Ein Index, der die großen Konkurrenten abbildet .BKX, schloss mit einem Plus von 0,6 Prozent, nachdem er am Vortag um 3,6 Prozent gefallen war.

An den europäischen Märkten fielen die Banken .SX7P um fast 3 Prozent, wobei die Deutsche Bank DBKGn.DE und Barclays BARC.L um rund 6 Prozent nachgaben. Finanzunternehmen in Asien, insbesondere japanische Banken .IBNKS.T und Versicherer .IINSU.T, mussten ebenfalls Einbußen hinnehmen.

Die Aktivitäten auf dem Optionsmarkt waren am Freitag gemischt, da sich der anfänglich defensive Handel vom Donnerstag zu einer moderaten Positionierung für eine Erholung des Sektors verschob.

"Während es eindeutig Absicherungen gibt, die mit der Angst vor einer Verschlechterung der Kreditwürdigkeit und einer breiteren Ansteckung verbunden sind, wird gehandelt es sich noch nicht um eine ausgewachsene systemische Panik - es ist eine Zunahme der Besorgnis und Unsicherheit", sagte Chris Murphy, Co-Leiter der Derivatstrategie bei der Susquehanna Financial Group.

Die Anleger prüfen auch, ob die jüngsten Spannungen auf den US-Kreditmärkten die KI-getriebenen Bewertungen auf anderen Märkten beeinflussen könnten.

JPMorgan Chase CEO Jamie Dimon (link) sagte Anfang dieser Woche über die Kreditmärkte: "Wenn Sie eine Kakerlake sehen, gibt es wahrscheinlich noch mehr, und deshalb sollte jeder vorgewarnt sein."

INVESTOREN DURCH STARKE GEWINNE ERMUTIGT

Der Wirtschaftsberater des Weißen Hauses, Kevin Hassett (link), sagte am Freitag, dass die Banken über reichlich Reserven verfügen und er optimistisch sei, dass die Kreditmärkte die Kurve kriegen.

In einem Interview mit Fox Business Network fügte er hinzu, dass Beamte der Trump-Administration unter der Leitung von Finanzminister Scott Bessent und Michelle Bowman von der Federal Reserve "die Dinge im Moment in Ordnung bringen", nannte aber keine weiteren Details.

Starke Gewinne von Truist Financial (link) TFC.N, Regions Financial RF.N und Fifth Third (link) FITB.O am Freitag stärkten die Stimmung der Anleger und ließen die meisten US-Regionalbanken am Freitag steigen.

"Die wenigen Unternehmensinsolvenzen der letzten Zeit scheinen Einzelfälle zu sein, während die zahlreichen Gewinnberichte der Banken in dieser Woche auf eine allgemeine Verbesserung der Kreditqualität im dritten Quartal hinweisen", sagte Stephen Biggar, Leiter der Finanzforschung bei Argus Research.

Zions Bancorp stieg am Freitag um 5,8 Prozent, nachdem sie am Vortag um 13 Prozent gefallen war. Western Alliance kletterte um 3,1 Prozent, nachdem sie am Donnerstag rund 11 Prozent verloren hatte. Die Aktien von Jefferies JEF.N stiegen um 5,9 Prozent, nachdem sie in der vorangegangenen Sitzung stark gefallen waren. (link)

Einige Anleger zeigten sich von den sich abzeichnenden Ertragszahlen ermutigt.

"Es scheint, als ob sich der Verbraucher trotz einiger Risiken vorerst durchwurstelt, und der Markt wird das wahrscheinlich irgendwann durchschauen", sagte Rob Haworth, Senior Investment Strategist bei US Bank Wealth Management in Seattle.

"Aber wir müssen einige dieser Sorgenfaktoren in nächster Zeit ausräumen."