LIVE-MÄRKTE-Die KI-Investitionsstrategie von Nvidia: Wird es zurück "kreisen"?

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NVIDIAS AI-INVESTITIONSSTRATEGIE: WIRD SIE ZURÜCKKEHREN?

Während große Technologieunternehmen Milliarden von Dollar investieren, um die Führung im Rennen um die KI-Technologie zu übernehmen, hat die Welle die Idee der "zirkulären" Finanzierung populär gemacht - Unternehmen, die ineinander investieren und Lieferverträge miteinander abschließen.

Meta Platforms META.O, Nvidia NVDA.O und OpenAI sind einige der bemerkenswerten Akteure auf diesem Gebiet.

Nvidia wird bis zu 100 Milliarden Dollar in OpenAI investieren und das Unternehmen mit Chips für Rechenzentren beliefern, teilten die Unternehmen letzten Monat mit (link), was die sich zunehmend überschneidenden Interessen der verschiedenen Tech-Giganten bei der Entwicklung fortschrittlicher KI-Systeme unterstreicht.

Laut Goldman Sachs haben Nvidias strategische Investitionen und Partnerschaften mit OpenAI und anderen Unternehmen bei den Anlegern eine Debatte über die Art der Geschäfte und das Ausmaß ausgelöst, in dem Nvidias Kapitalinvestitionen von den Investitionsempfängern als GPU-Ausgaben recycelt werden könnten, die von Nvidia als "zirkuläre" Einnahmen ausgewiesen werden.

Das Wall-Street-Brokerhaus erwartet eine kurzfristige Stärkung der Fundamentaldaten von Nvidia, die von Hyperscalern und nicht-traditionellen Kunden angetrieben wird, und geht weiterhin davon aus, dass der Umsatzbeitrag der Hyperscaler den Umsatzmix des Chipherstellers dominiert.

Während das Maklerhaus seine bullische Haltung gegenüber der Aktie beibehält, ist es "vorsichtiger" in Bezug auf das Multiple der Aktie angesichts der erhöhten langfristigen Risiken, die durch die wachsende Mischung von nicht-traditionellen Kunden - einschließlich staatlicher Kunden und Startup-Kunden wie OpenAI - entstehen.

"Wir betrachten potenzielle "zirkuläre Einnahmen" aus strategischen Investitionen als potenziell verwässernd für das NVDA-Multiple", so die Goldman-Analysten.

"Wir sehen ein deutliches Aufwärtspotenzial für die 2026er-Schätzungen von Nvidia und sind zufrieden mit dem Chancen-Risiko-Verhältnis, da "zirkuläre" Geschäfte weniger als ~15% des Umsatzes im Jahr 2027E ausmachen", fügten sie hinzu.

Auf der anderen Seite sagt Goldman, dass die Nachhaltigkeit der Infrastrukturausgaben des ChatGPT-Herstellers zunehmend von der Eigen- und Fremdfinanzierung abhängen wird - mit bis zu 75 Milliarden US-Dollar allein im Jahr 2026.

(Siddarth S)

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