FOKUS 8-Fifth Third kauft Comerica für 10,9 Milliarden Dollar und schafft damit die neuntgrößte US-Bank

- von Manya Saini und Saeed Azhar und Nupur Anand

06. Okt (Reuters) - Fifth Third FITB.O hat sich am Montag bereit erklärt, den regionalen Kreditgeber Comerica CMA.N im Rahmen eines Aktiendeals im Bewertung von 10,9 Milliarden USD zu übernehmen und damit den größten US-Bankendeal des Jahres (link) abzuschließen, durch den der neuntgrößte Kreditgeber des Landes entstehen würde.

Unter der Trump-Administration, die sich verpflichtet hat, das Verfahren (link) für die Genehmigung von Fusionen zu straffen, hat das Dealmaking an Dynamik gewonnen.

Curtis Farmer, CEO von Comerica, sagte, dass die wirtschaftsfreundliche Haltung der Regierung einer der Faktoren für den Zeitpunkt der Übernahme war.

"Das sich verändernde regulatorische Umfeld ist für Fusionen und Übernahmen günstiger geworden, und wir sahen, dass sich Fenster öffneten, in denen wir eine Partnerschaft mit einem anderen Institut in Betracht ziehen konnten", sagte Farmer in einem Interview mit Reuters. Die Gespräche dauerten "nur ein paar Wochen", sagte er.

Die Transaktion muss zwar noch von den Aufsichtsbehörden genehmigt werden und bedarf einer zusätzlichen Due-Diligence-Prüfung, aber die Parteien sind zuversichtlich, dass sie von den Behörden grünes Licht erhalten werden.

"Wir würden nicht vorankommen, wenn wir nicht das Gefühl hätten, dass wir die Unterstützung der Aufsichtsbehörden hätten", fügte er hinzu.

Regionale Kreditgeber sind ebenfalls bestrebt , ihre Einnahmen zu diversifizieren, ihre Bilanzen zu stärken und in wachsenden Märkten zu expandieren, da sie versuchen, mit größeren Konkurrenten zu konkurrieren.

Comerica hat sich für einen Deal erwärmt, weil es die Notwendigkeit sah, zu einer Zeit zu wachsen, in der einige Konkurrenten bereits durch Übernahmen expandiert hatten, fügte Farmer hinzu.

"Wir haben uns immer hauptsächlich auf organisches Wachstum konzentriert", sagte er. "Was sich in den letzten zwei Jahren geändert hat, war, dass wir als 78-Milliarden-Dollar-Bank die regionale Bankenkrise durchlebt haben und keine große Präsenz im Einzelhandel hatten - das war während der Bankenkrise 2023 schwierig für uns", sagte er.

Der regionale Bankenindex .KRX stieg um über 1 Prozent.

"Ich erwarte, dass wir mehr Zusammenschlüsse von Regionalbanken sehen werden, weil wir uns in einem Umfeld befinden, in dem Fusionen und Übernahmen von Banken unter Gleichen oder fast Gleichen sehr sinnvoll sind", sagte Michael Ashley Schulman, Partner und CIO bei Running Point Capital Advisors.

Die jüngste Transaktion könnte den Weg für weitere Zusammenschlüsse ebnen (link), insbesondere für Banken mit einem Vermögen von bis zu 100 Milliarden Dollar, so zwei Insider aus dem Investmentbanking.

Zwei große regionale Kreditinstitute, die seit langem als M&A-Kandidaten diskutiert werden (link), haben in den letzten zwei Monaten Transaktionen durchgeführt.

Comerica wird seit langem als Ziel angesehen, während PNC PNC.N letzten Monat den Kauf der FirstBank (link) ankündigte.

Andere Banken, die als Übernahmekandidaten gehandelt werden, sind Zions Bancorp ZION.O, Flagstar FLG.N, First Horizon FHN.N, East West EWBC.O, Popular BPOP.O, Western Alliance WAL.N und Webster Financial WBS.N, so eine der Insider. Die Aktien von First Horizon stiegen um 3,6% und Flagstar um fast 2%.

"Diese Gruppe wird sich preislich überdurchschnittlich entwickeln, weil es ein Angebot für sie gibt", sagte ein Banker, der Finanzinstitute berät und sagte, dass die Aktien der Unternehmen durch Spekulationen über eine Übernahme gestützt wurden. Der Banker lehnte es ab, sich zu bestimmten Unternehmen zu äußern.

LEICHTERES REGULATORISCHES UMFELD

Analysten haben gesagt, dass die Konsolidierung für kleinere Kreditgeber (link) von entscheidender Bedeutung ist, um mit den Bankenriesen des Landes konkurrieren zu können, wobei die regionalen Banken die Vorteile einer potenziell leichteren Regulierung unter der Trump-Regierung nutzen wollen.

Comerica-Aktionäre erhalten 1,8663 Fifth Third-Aktien für jede Comerica-Aktie, was einem Bewertung von 82,88 US-Dollar pro Aktie entspricht, basierend auf dem Schlusskurs von Fifth Third am 3. Oktober.

"Nach der Übernahme wird Fifth Third zu den fünf größten Banken in jeder größeren MSA des Mittleren Westens (Metropolitan Statistical Area) gehören", so die Analysten von TD Cowen.

Durch die Übernahme, die die große Präsenz von Fifth Third im Mittleren Westen ergänzt, entsteht eine Bank mit 224 Milliarden Dollar an Einlagen und 174 Milliarden Dollar an Krediten. Die Aktien von Comerica stiegen um fast 14%, während Fifth Third um 1,4% fiel.

"Die Rekordpreise für Bankaktien haben auch eine größere Währung für Geschäfte ermöglicht", sagte Stephen Biggar, Analyst bei Argus Research.

Der S&P 500 Banks Index .SPXBK ist in diesem Jahr um fast 21 Prozent gestiegen und übertraf damit den Anstieg des S&P 500 .SPX um etwa 14 Prozent bis zum letzten Schluss.

Das Geschäft kommt Monate nachdem der aktivistische Investor HoldCo Asset Management enthüllt hatte, dass er eine Beteiligung (link) an Comerica aufgebaut hatte und den Kreditgeber drängte, einen Verkauf anzustreben.

Farmer äußerte sich nicht zu dem Druck des aktivistischen Aktionärs, sagte aber, dass dies kein ausschlaggebender Faktor für das Geschäft gewesen sei.

KRONJUWELEN-FRANCHISE

Fusionen und Übernahmen werden als entscheidend für regionale Kreditgeber angesehen, die in den USA, wo es mehr als 4.400 Banken gibt, wettbewerbsfähiger werden wollen.

"Dies ist ein Kronjuwel unter den Banken im mittleren Marktsegment", sagte ein leitender Angestellter von Fifth Third in einer Telefonkonferenz und fügte hinzu, dass er optimistisch sei, sein Verbrauchernetzwerk auszubauen.

Durch die Übernahme, bei der ein Kreditgeber mit einem Gesamtvermögen von 288 Milliarden USD entsteht, wird die Reichweite von Fifth Third auf 17 der 20 am schnellsten wachsenden US-Märkte ausgeweitet, darunter Texas, Kalifornien und Teile des Südostens.

Bis 2030 soll mehr als die Hälfte der Filialen des neuen Unternehmens in diesen Regionen angesiedelt sein.

"Dieser Zusammenschluss markiert einen entscheidenden Moment für Fifth Third, da wir unsere Strategie beschleunigen, die Dichte in wachstumsstarken Märkten zu erhöhen und unsere kommerziellen Fähigkeiten zu vertiefen", sagte Fifth Third CEO Tim Spence.

Viele Kreditgeber sind bestrebt, ein vielfältigeres Geschäft mit stabileren Einnahmen aus Gebühren in der Vermögensverwaltung, im Zahlungsverkehr oder bei Treasury-Dienstleistungen aufzubauen, um die Abhängigkeit von Zinseinnahmen zu verringern.

"Diese Transaktion wird die Expansion der FITB in wachstumsstarke Märkte beschleunigen, und wir glauben, dass die Stärke der FITB im Verbrauchergeschäft das Potenzial hat, das Wachstum in der alten CMA zu verbessern", so die Analysten von Baird in einer Mitteilung.

Farmer wird in dem fusionierten Unternehmen die Rolle des stellvertretenden Vorsitzenden übernehmen, während Peter Sefzik, der Chief Banking Officer, das Vermögensverwaltungsgeschäft von Fifth Third leiten wird.

Es wird erwartet, dass die Transaktion bis zum Ende des ersten Quartals 2026 abgeschlossen sein wird, wonach drei Vorstandsmitglieder von Comerica in den Verwaltungsrat von Fifth Third wechseln werden.

Die Aktionäre von Fifth Third werden rund 73 Prozent des fusionierten Unternehmens besitzen.

Goldman Sachs war der exklusive Finanzberater von Fifth Third, während JPMorgan Securities und Keefe, Bruyette & Woods Comerica berieten, wobei JPMorgan als Lead Advisor fungierte.