FOKUS 3-AMD- und Super Micro-Aktien rutschen ab, weil KI-Wetten auf Rechenzentren verfehlt werden

- von Rashika Singh

06. Aug (Reuters) - Die Aktien des Chipkonzerns Advanced Micro Devices AMD.O und des Serverherstellers Super Micro Computer SMCI.O sind am Mittwoch im frühen Handel eingebrochen, nachdem die Unternehmen enttäuschende Ergebnisse in ihren Rechenzentrumssegmenten vorgelegt haben. Dadurch wurde das Vertrauen der Anleger in ihre KI-Wachstumsaussagen und ihre Wettbewerbsposition erschüttert.

AMD fiel um 5,1 Prozent, während Super Micro um 18,2 Prozent einbrach. Beide Unternehmen sehen sich in einem Sektor, der ein Dreh- und Angelpunkt des Marktwachstums war, einem starken Wettbewerb und hohen Erwartungen der Anleger gegenüber.

Wenn die Verluste anhalten, dürfte Super Micro mehr als 6 Milliarden Dollar an Marktwert verlieren.

Die Anleger hatten die Aktien von AMD und Super Micro in diesem Jahr viel schneller nach oben getrieben als die der Konkurrenten.

AMDs zweistelliges Wachstum bei den Umsätzen im Bereich der Datenzentren verblasste im Vergleich zur Expansion des größeren Rivalen Nvidia, während Analysten sagten, dass Super Micro Marktanteile an die größeren Serverhersteller Dell und HP zu verlieren scheint.

CHINA DRAG, MI308 IM RAMPENLICHT

AMDs Rechenzentrumseinheit, zu der die Instinct KI-Chips und Serverprozessoren (CPUs) gehören, verzeichnete im zweiten Quartal einen Umsatzanstieg (link) von 14 Prozent auf 3,2 Milliarden US-Dollar und blieb damit leicht hinter den Markterwartungen zurück.

"Die KI-Aussichten haben nicht die Art von Aufwärtsentwicklung gezeigt, die einige Investoren erwartet hatten", so die Analysten von Jefferies.

Im Gegensatz dazu verzeichnete Nvidia im ersten Quartal einen Umsatzsprung von 73 Prozent auf 39,11 Milliarden Dollar im Bereich Rechenzentren.

Die Chiphersteller haben von den KI-Ausgaben von Big Tech (link) profitiert, da diese Chips ihre massive KI-Infrastruktur antreiben, was die AMD-Aktie in diesem Jahr um über 40 Prozent ansteigen ließ.

In einer Telefonkonferenz nach den Ergebnissen sagte AMD-CEO Lisa Su, dass der Umsatz des Unternehmens mit KI-Chips im Jahresvergleich aufgrund der US-Beschränkungen für den Export seiner MI308-Chips nach China zurückgegangen sei.

Das Unternehmen stellte Fortschritte bei der Überprüfung der Exportlizenzen für die Chips fest, nannte aber keinen klaren Zeitplan für die Aufhebung der Beschränkungen.

"Potenzielle Rückflüsse von MI308-Einnahmen durch die Aufhebung der Exportbeschränkungen scheinen ebenfalls gedämpfter zu sein als vom Markt erwartet", fügte die HSBC hinzu.

Außerdem drohen der Branche neue US-Zölle auf Halbleiterimporte, die bereits in der nächsten Woche erwartet werden.

Im vergangenen Monat warnten ASML (link) ASML.AS, der weltweit größte Anbieter von Chip-Herstellungsanlagen, und TSMC (link) 2330.TW, der weltweit größte Hersteller von fortschrittlichen KI-Chips, sowie der Entwickler von Mobilchips Qualcomm (link) QCOM.O vor zollbedingter Unsicherheit.

AMD sieht sich aufgrund seiner Abhängigkeit von dem taiwanesischen Chiphersteller potenziellen technologischen und politischen Risiken ausgesetzt, sagte Michael Ashley Schulman von Running Point Capital Advisors. "Die fortschrittlichen 3-Nanometer-Wafer kommen aus einer einzigen Insider (TSMC)- jede Verlangsamung dort trifft AMD zuerst", sagte er.

SUPER MICRO: MARGENDRUCK, PROGNOSE VERFEHLT

Super Micro hat die Schätzungen für das vierte Quartal (link) verfehlt, da das Unternehmen mit größeren Konkurrenten im Bereich der KI-Server-Hardware konkurriert, wobei Ausführungsfehler und Verzögerungen bei Nvidia-Chips die Leistung des Unternehmens beeinträchtigen.

Dell und HP waren erfolgreich bei der Steigerung der Serververkäufe in einem gesunden Markt, und die Ergebnisse von Super Micro deuten darauf hin, dass das Unternehmen Marktanteile verliert, sagte D.a. Davidson-Analyst Gil Luria.

Analysten sagten, dass jede Schwäche im Bereich der KI, die hohe Erwartungen weckt, zu heftigen Gegenreaktionen der Investoren führt.

"Wir erwarten eine bessere Chipverfügbarkeit in diesem Geschäftsjahr im Vergleich zu den letzten beiden Quartalen, was uns helfen wird, besser zu wachsen", sagte Super Micro CEO Charles Liang in der Telefonkonferenz nach den Geschäftszahlen.

Die Analysten von J.P. Morgan wiesen darauf hin, dass KI weiterhin der "herausragende Treiber des Umsatzwachstums" ist, wobei über 70 Prozent des Umsatzes im vierten Quartal auf KI-Plattformen entfielen.

Super Micro, das als Stellvertreter für Nvidia NVDA.O gesehen wird, und der größere Rivale Dell haben von der steigenden Nachfrage nach KI-Servern profitiert, aber die hohen Produktionskosten und der harte Wettbewerb haben ihre Margen unter Druck gesetzt. "Die Auswirkungen auf die Bruttomarge (für Super Micro in diesem Quartal) bleiben unklar", so die BofA-Analysten. Die Aktien von Dell DELL.N fielen um 1,7 Prozent.

AMD hat ein höheres Kurs-Gewinn-Verhältnis von 32,39, verglichen mit SMCI, das zu einem bescheideneren Bewertung von 19,69 gehandelt wird.