FOKUS 3-JBS-Minderheitsaktionäre genehmigen doppelte US-Brasilien-Notierung

- von Luciana Magalhaes und Ana Mano

SAO PAULO, 23. Mai (Reuters) - Der brasilianische Fleischverarbeiter JBS JBSS3.SA sicherte sich am Freitag die Unterstützung der Aktionäre für eine seit langem geplante doppelte Börsennotierung in den Vereinigten Staaten (link) und in Brasilien (link), was den Aktien des Unternehmens Auftrieb verlieh, da Analysten eine höhere Bewertung im Einklang mit den globalen Wettbewerbern errechneten.

Die Minderheitsaktionäre gaben bei einer Versammlung am Freitag in Sao Paulo genügend Stimmen ab, um die doppelte Börsennotierung zu genehmigen, wie aus einem Wertpapierdokument hervorgeht. Am Donnerstag teilte das Unternehmen mit, dass eine vorläufige Auszählung (link) ergab, dass etwa 52 Prozent der Stimmen gegen den Plan waren, was Zweifel an seinen Chancen aufkommen ließ.

Guilherme Cavalcanti, der Finanzchef von JBS, erklärte gegenüber Reportern, dass der Abstimmungsprozess am Freitag zügig verlaufen sei und eine kleine Gruppe von Anwälten die Stimmen im Namen von Investoren mit bedeutenden Aktienanteilen abgegeben habe.

Die JBS-Aktien stiegen nach dieser Nachricht um 2 Prozent und krönten damit einen Anstieg von 37 Prozent seit Mitte März, nachdem der Vorschlag mehrere Hürden genommen hatte. Später gab die Aktie ihre Gewinne wieder ab und fiel um 1,4 Prozent auf 41,67 Reais.

Die Pläne für eine Börsennotierung in den USA hatten sich in den letzten zehn Jahren wiederholt verzögert und wurden durch Korruptionsskandale (link), in die die Hauptaktionäre des Unternehmens, die Brüder Joesley und Wesley Batista, verwickelt waren, sowie durch Bedenken hinsichtlich der Umweltauswirkungen (link) und der Transparenz der Klimaziele (link) behindert.

Seit die US-Börsenaufsichtsbehörde (Securities and Exchange Commission) Ende April die Börsennotierung in New York genehmigt hat , haben Umweltgruppen (link) und US-Politiker (link) Bedenken geäußert.

Analysten und Beratungsfirmen hatten die Vorzüge des Vorschlags des Unternehmens für eine doppelte Börsennotierung erörtert.

Einige Beratungsfirmen warnten, dass eine neue Aktienstruktur mit zwei Klassen wahrscheinlich die Stimmrechte von Minderheitsaktionären beschneiden würde, doch Analysten hoben die Möglichkeit hervor, die Bewertung des Unternehmens an die internationaler Konkurrenten anzugleichen.

Igor Guedes, Analyst bei Genial Investimentos, sagte, dass die Bewertung der JBS-Aktie durch die doppelte Börsennotierung näher an die von Konkurrenten wie Tyson Foods TSN.N, einem großen US-Rivalen, heranrücken würde.

Er prognostizierte, dass der Unternehmenswert von JBS auf das 7,5-fache des Gewinns vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisationen () steigen könnte, verglichen mit dem 5,8-fachen des derzeitigen Wertes, was einen potenziellen Wertzuwachs von 29,3 Prozent für die Aktien bedeuten würde.

Nach der Genehmigung des Plans werden die JBS-Aktien voraussichtlich am 6. Juni zum letzten Mal in São Paulo gehandelt, wie der Finanzchef des Unternehmens mitteilte. Die Aktien werden in erster Linie in New York notiert sein, während die brasilianischen Hinterlegungsscheine (BDR) an der Börse von São Paulo gehandelt werden.

Das Unternehmen hatte zuvor erklärt, dass JBS am 12. Juni sein Debüt an der NYSE geben könnte.

Cavalcanti zufolge strebt JBS auch die Aufnahme in große internationale Indizes wie den S&P 500 und Russell an. Cavalcanti sagte auch, dass der jüngste Verkauf von Aktien durch BNDESPar, den Investitionszweig der brasilianischen Entwicklungsbank, diesen Prozess erleichtern könnte, da er den Streubesitz des Unternehmens erhöht.

Im Rahmen der vorgeschlagenen Struktur wird ein in den Niederlanden ansässiges Unternehmen Aktien der Klasse a ausgeben, die öffentlich gehandelt werden, sowie Aktien der Klasse B, die ein zehnmal höheres Stimmrecht haben und nicht gehandelt werden.

XP-Analyst Leonardo Alencar sagte, dass die endgültige Größe des Streubesitzes noch von der Anzahl der Aktionäre abhängt, die Aktien der Klasse a in Aktien der Klasse B umwandeln, ein Prozess, der bis 2026 dauern wird, wie von JBS vorgeschlagen.