FOKUS 6-Eli Lilly spielt CVS-Bewegung zur Einstellung der Zepbound-Versorgung herunter, Aktien stürzen ab

- von Bhanvi Satija und Patrick Wingrove

01. Mai (Reuters) - Eli Lilly LLY.N hat am Donnerstag die Entscheidung von CVS Health CVS.N heruntergespielt, das Adipositas-Medikament Zepbound von der Liste der erstattungsfähigen Medikamente zu streichen. Die Aktien des Arzneimittelherstellers fielen dennoch um etwa 10 Prozent, da die Anleger befürchteten, dass der Schritt die Umsatzdynamik des Unternehmens beeinträchtigen könnte.

Die führende Position von Lilly bei Medikamenten zur Gewichtsreduktion und zur Behandlung von Diabetes hat den Marktwert des Unternehmens auf mehr als 800 Milliarden Dollar ansteigen lassen und macht es damit zum wertvollsten Gesundheitsunternehmen der Welt.

Das Verschreibungswachstum von Zepbound hat in den letzten Monaten das konkurrierende GLP-1-Medikament zur Gewichtsreduzierung Wegovy von Novo Nordisk NOVOb.CO überholt, nachdem es im Jahr 2024 mit Lieferproblemen zu kämpfen hatte.

Die Pharmazie-Benefit-Management-Einheit von CVS (link), die größte in den USA, sagte, dass sie die Deckung von Zepbound ab dem 1. Juli einstellen, aber die Erstattung für Wegovy beibehalten würde, nachdem sie einen günstigeren Preis mit dem dänischen Arzneimittelhersteller ausgehandelt hatte.

Lilly-CEO Dave Ricks sagte, dass die meisten Kunden, die von CVS' Schritt betroffen sind, kleinere Arbeitgeber sind, die in der Regel keine Medikamente gegen Fettleibigkeit abdecken. Dennoch scheint es die falsche Idee zu sein, die Auswahl zu verringern", sagte er und fügte hinzu, dass das Unternehmen die Reaktion des Marktes beobachten werde.

Novos Wegovy war bis Ende Februar (link) knapp, als die US-Behörden erklärten, dass die Knappheit beendet sei.

Pharmacy Benefit Manager handeln im Auftrag von Arbeitgebern und Krankenversicherungen Mengenrabatte und Gebühren mit Arzneimittelherstellern aus und erstellen Listen von Medikamenten, die von der Versicherung übernommen werden. Verschreibungen können drastisch gekürzt werden, wenn diese Zwischenhändler beschließen, ein Medikament nicht zu übernehmen.

Daniel Barasa, Portfoliomanager bei Gabelli Funds, hält die Reaktion der Aktien auf die CVS-Nachrichten für übertrieben, da größere selbstversicherte Arbeitgeber in der Regel ihre eigenen maßgeschneiderten Listen von Medikamenten für die Erstattung erstellen.

CVS-CEO David Joyner sagte in einem Interview, er sei sich nicht sicher, ob der ausgehandelte Preis für Wegovy die Zahl der Krankenversicherungen, die Gewichtsreduzierung anbieten, dramatisch erhöhen werde. "Aber da wir die Kosten senken, werden wir sicherlich mehr Kunden in den Genuss der Kostenübernahme kommen lassen

Zwei Lilly-Investoren sagten, die Entscheidung von CVS über die Kostenübernahme werde den Preiswettbewerb zwischen Novo und Lilly anheizen. Sie befürchteten jedoch keine großen Umsatzeinbußen, da Patienten und Ärzte Zepbound zu bevorzugen schienen, sagten sie.

Die beiden nächstgrößten PBMs in den USA - OptumRx der UnitedHealth Group UNH.N und Express Scripts von Cigna CI.N - reagierten nicht auf Anfragen zu ähnlichen Schritten.

Lilly konkurriert mit Novo auf einem Markt für Adipositas-Medikamente, der bis zum nächsten Jahrzehnt schätzungsweise mehr als 150 Milliarden Dollar pro Jahr erreichen wird. Der Jahresumsatz von Wegovy und Zepbound wird nach Angaben der LSEG bis 2029 auf über 20 Milliarden Dollar geschätzt.

Lilly sagte auch, dass die von der Trump-Administration verhängten aktuellen Zölle (link) seine Prognose für 2025 nicht wesentlich beeinflussen würden. Eine Ausweitung der Importzölle in anderen Regionen oder Vergeltungszölle würden sich jedoch negativ auswirken.

Der US-Arzneimittelhersteller gab am Donnerstag auch unerwartet hohe Quartalsergebnisse bekannt.

Er sagte, dass niedrigere Preise für Zepbound die Einnahmen im Quartal schmälerten, dass aber die Nachfrage weiterhin stark sei. Der Umsatz des Medikaments belief sich im ersten Quartal auf 2,31 Milliarden Dollar und lag damit leicht unter den Erwartungen der Analysten von 2,33 Milliarden Dollar.

Im Februar senkte Lilly den Preis (link) für Zepbound-Fläschchen um 50 Dollar oder mehr und erweiterte die Palette der online verkauften Dosen, um der Konkurrenz durch Compounding-Apotheken und Novo zu begegnen. Das Unternehmen bietet jetzt die beiden niedrigsten Dosierungen von Zepbound für 349 und 499 Dollar für einen Monatsvorrat an. CVS stellt diese Fläschchen auch in Apotheken zur Verfügung.

WEGOVY ÜBERHOLT

Die wöchentlichen Verschreibungen von Wegovy in den USA stagnieren seit Mitte Februar (link), so die Daten von IQVIA, die von Analysten bereitgestellt wurden. Zepbound verzeichnete in der Woche bis zum 18. April fast 339.000 Verschreibungen und überholte damit das Fettleibigkeitsmedikament von Novo um mehr als 127.000.

Lilly sagte, dass es etwa 53,3 Prozent des US-Marktanteils erobert habe. Nach Angaben von IQVIA liegt der aktuelle Anteil von Lilly eher bei 62 Prozent.

David Risinger, Analyst bei Leerink, sagte, dass die Entscheidung von CVS, das Medikament zu übernehmen, die Wachstumsdynamik von Zepbound beeinträchtigen wird", obwohl Lilly einen führenden Marktanteil behalten wird, da sich Zepbound als wirksameres Medikament als Wegovy erwiesen hat.

"Ich gehe davon aus, dass Lilly seine Beziehungen zu anderen großen PBMs verstärken wird", sagte er.

Der Umsatz des Diabetes-Medikaments Mounjaro betrug 3,84 Milliarden Dollar und übertraf damit die Schätzungen der Analysten von 3,80 Milliarden Dollar. Mounjaro ist auch der Markenname, der außerhalb der USA für die Gewichtsabnahme verwendet wird.

Lilly senkte seine bereinigte Gewinnprognose für das Gesamtjahr auf 20,78 bis 22,28 Dollar pro Aktie, gegenüber der vorherigen Prognose von 22,50 bis 24,00 Dollar pro Aktie, und begründete dies mit den Kosten für das Geschäft.

Auf bereinigter Basis verdiente Lilly im Quartal 3,34 Dollar pro Aktie und übertraf damit die Schätzungen der Analysten um 32 Cents.

Die Gesamteinnahmen für den Berichtszeitraum betrugen 12,73 Milliarden Dollar und lagen damit über den Erwartungen der Wall Street von 12,67 Milliarden Dollar.