FOKUS 5-Globale Chip-Hersteller spüren die Auswirkungen von Trumps veränderter Handelspolitik

- von Arsheeya Bajwa und Aditya Soni

16. Apr (Reuters) - Globale Chip-Aktien wurden am Mittwoch durch neue Anzeichen dafür erschüttert, wie die veränderte Handelspolitik von US-Präsident Donald Trump die Aussichten für Halbleiter- und Computerriesen erschwert, einschließlich des KI-Pioniers Nvidia NVDA.O und seines Rivalen AMD AMD.O.

Die Versuche, den Welthandel durch Zölle und Exportbeschränkungen neu auszurichten, zeigen bereits Wirkung: Nvidia warnte vor einem Schaden von 5,5 Milliarden USD (link), nachdem Washington die Exporte seines auf China zugeschnittenen KI-Prozessors (link) eingeschränkt hatte, während der niederländische Chip-Herstellungsriese ASML (link) Zweifel an seinen Aussichten äußerte.

Die US-Beschränkung, von der auch der MI308-Prozessor von Advanced Micro Devices betroffen ist, ist der jüngste Schlag für den KI-Chiphandel, der nach einer zweijährigen Rallye aufgrund von Zolldrohungen und Befürchtungen über die Ausgaben von Big Tech die Stimmung belastet.

Nvidia-Aktien schlossen am Mittwoch mit einem Minus von fast 7 Prozent, wobei das Unternehmen mehr als 148 Milliarden USD an Marktwertverlor. AMD fiel um 5,8 Prozent, da das Unternehmen vor einem Schaden von 800 Mio. Dollar (link) durch die jüngste Einschränkung warnte, während mit KI zusammenhängende Chipaktien wie Arm ARM.O, Broadcom AVGO.O und Micron MU.O zwischen 2,5 Prozent und 4,6 Prozent fielen.

Nvidiasagte am Mittwoch, dass es den Anweisungen der US-Regierung folgt, wo es seine Chips verkaufen kann, nachdem das US-Handelsministerium am Dienstag angekündigt hatte, dass es neue Exportlizenzanforderungen für Nvidias H20-Chipsausstellen würde . (link)

"Die US-Regierung weist amerikanische Unternehmen an, was sie wo verkaufen dürfen - wir befolgen die Anweisungen der Regierung buchstabengetreu", sagte Nvidia.

"Die Technologieindustrie unterstützt Amerika, wenn sie an namhafte Unternehmen in aller Welt exportiert - wäre die Regierung anderer Meinung, würde sie uns Anweisungen erteilen", so das Unternehmen weiter.

Die Verschärfung der US-Exportbeschränkungen hat es den amerikanischen Chipherstellern in den letzten Jahren erschwert, den chinesischen Markt zu erschließen, aber das Land bleibt eine wichtige Einnahmequelle.

"Die US-Exportbeschränkungen für Nvidias H20-Chips verdeutlichen die wachsende geopolitische Unsicherheit, die den Technologie- und Halbleitersektor umgibt, insbesondere unter der Trump-Ära", so Michael Ashley Schulman, Chief Investment Officer bei Running Point Capital.

"Diese Unvorhersehbarkeit verunsichert die Unternehmen und die Investmentmärkte, wie der Ausverkauf von Nvidia heute Morgen und der allgemeine Druck auf die Chipaktien zeigt."

Nvidia erwirtschaftete im letzten Geschäftsjahr über 13 Prozent seines Umsatzes oder etwa 17 Milliarden USD in China, obwohl dieser Anteil von 21 Prozent im Geschäftsjahr 2023 zurückging. Für AMD war China im vergangenen Jahr der zweitgrößte Markt, auf den mehr als 24 Prozent des Gesamtumsatzes entfielen.

"Der H20-Anteil betrug etwa 12 Milliarden Dollar oder so (des gesamten China-Umsatzes), etwa 30 Cent Gewinn pro Aktie, nicht unbedeutend, aber auch nicht enorm im großen Rahmen", sagte Bernstein-Analystin Stacy Rasgon.

"Die Leistung von H20 ist gering und liegt weit unter den bereits verfügbaren chinesischen Alternativen; ein Verbot würde den chinesischen KI-Markt im Wesentlichen einfach an Huawei übergeben."

Rasgon sagte, dass der Schritt viele Investoren überrascht haben könnte, da die Aktien letzte Woche um fast 18% gestiegen waren, teilweise aufgrund eines Berichts, dass die Trump-Administration plante, von einem solchen Verbot Abstand zu nehmen, nachdem CEO Jensen Huang an einem Mar-a-Lago-Dinner teilgenommen hatte.

Das Unternehmen hatte Anfang der Woche Pläne (link) vorgestellt, in den nächsten vier Jahren in den USA KI-Server im Bewertung von bis zu 500 Milliarden Dollar zu bauen, ein Schritt, der weitgehend als Ouvertüre zu Trump gesehen wurde.

Trump hat bisher Halbleiter und einige andere Elektronikprodukte von seinen Zöllen ausgenommen, aber er hat gewarnt, dass in den kommenden Wochen sektorspezifische Zölle angekündigt werden.

Solche Zölle könnten die US-Hersteller von Halbleiterausrüstungen mehr als 1 Milliarde Dollar pro Jahr kosten, berichtete Reuters (link) am Dienstag.

NVIDIA-FALLOUT

Die Nachricht von den jüngsten Exportbeschränkungen für Nvidia löste einen Ausverkauf bei Chip-Unternehmen und deren Zulieferern in der ganzen Welt aus.

In Südkorea schloss Samsung 005930.KS mit einem Minus von etwa 3 Prozent, während SK Hynix 000660.KS 4 Prozent niedriger schloss.

Die europäischen Chiphersteller ASM International ASMI.AS und Infineon Technologies IFXGn.DE fielen um mehr als 2 Prozent, während der japanische Chip-Testgerätehersteller Advantest 6857.T - ein Nvidia-Zulieferer - mit einem Rückgang von 5 Prozent der zweitschlechteste Bewertung im Nikkei war.

Dennoch sagten einige Analysten, dass der Gesamtumsatz von Nvidia weiter gestiegen ist, auch wenn sich der Beitrag Chinas verlangsamt hat, während die Chip-Nachfrage von großen Cloud-Unternehmen stark bleibt.

"Während wir die wahrscheinliche Auswirkung auf die kurzfristigen Zahlen anerkennen, möchten wir betonen, dass die Blackwell-Lieferungen an Hyperscale-Kernkunden der Treiber der Fundamentaldaten bleiben", sagten die Analysten von TD Cowen und bezogen sich dabei auf Nvidias neueste Linie von KI-Systemen.