CME will den Uranhandel mit der Einführung physischer Terminkontrakte wiederbeleben, wie aus informierten Kreisen verlautet

- von Eric Onstad

LONDON, 07. Mai (Reuters) - Die CME Group CME.O plant, in den kommenden Monaten einen physisch hinterlegten Uran-Futures-Kontrakt einzuführen – ein Schritt, der mehr institutionelles Kapital in den dünn gehandelten und undurchsichtigen Markt locken könnte, wie drei mit den Plänen vertraute Insider gegenüber Reuters angaben.

Der Kontrakt stellt eine Abkehr von den bestehenden, finanziell abgewickelten Uran-Futures der CME dar, die bisher nur geringe Handelsvolumina verzeichneten, und kommt zu einem Zeitpunkt, an dem das Interesse der Anleger an Kernbrennstoffen aufgrund der Erwartungen an den Bau neuer Reaktoren zur Erreichung der Klimaziele und zur Versorgung energieintensiver Rechenzentren stark zunimmt.

„Dies wird ein großer Schritt nach vorne für den Uranmarkt sein“, sagte John Perdew, Co-Leiter des Bereichs Kernbrennstoffe beim Broker TP ICAP.

„Viele Augen sind auf Uran gerichtet, viel neues Kapital interessiert sich dafür. Es gibt zwar einen Terminkontrakt, aber der hat nur 350 offene Positionen und vier Notierungen pro Monat. Das ist nicht das, was die Investoren () wollen.“

Die CME lehnte es ab, diesen Schritt zu bestätigen, erklärte jedoch: „Wir stehen in ständigem Dialog mit unseren Kunden, um ihre Anforderungen an das Risikomanagement zu verstehen.“

Im Rahmen des neuen Kontrakts wird Uran bei ConverDyn gelagert, einer der wenigen Einrichtungen, die über eine Lizenz zur Lagerung des Metalls verfügen, so Perdew. Der CME-Kontrakt basiert auf U3O8 oder Yellowcake, das eine relativ geringe Strahlung aufweist, aber streng kontrolliert wird, da angereichertes Uran hochradioaktiv ist und in Atomwaffen verwendet werden kann.

MANGELNDE PREISTRANSPARENZ

Fonds und andere Investoren zeigen aufgrund der zunehmenden Abkehr von fossilen Brennstoffen nach den durch die Kriege in der Ukraine und im Iran ausgelösten Preisspitzen neues Interesse an Uran, doch viele wurden durch die begrenzte Preistransparenz und den Mangel an börsengehandelten Instrumenten abgeschreckt.

CME, der weltweit größte Derivatemarkt, legt die Preise für seinen bestehenden Uran-Kontrakt wöchentlich über das Beratungsunternehmen UxC fest. Der zweite Kontrakt würde parallel dazu laufen, sagte eine Branchenquelle, die vor einer offiziellen Ankündigung anonym bleiben wollte.

Der neue Kontrakt wird auf der Grundlage des Kaufs und Verkaufs der Futures bewertet, genau wie andere physisch hinterlegte Metalle wie Kupfer.

Der aktuelle LME-Uran-Kontrakt UXXc1 wurde laut LSEG -Daten seit dem 19. Februar nicht mehr gehandelt.

Joe Kelly, CEO des Brokers Uranium Markets mit Sitz in Greenwich, Connecticut, rechnet damit, dass der neue Kontrakt in diesem oder im nächsten Quartal eingeführt wird.

„Im Uranbereich kennt jeder jeden, und wir kommen eigentlich gut damit zurecht, untereinander zu handeln. Wir können das, was wir tun müssen, erledigen, aber wir betrachten den neuen Kontrakt auf jeden Fall mit offenem Blick“, sagte er.

TP ICAP, der weltweit größte Inter-Dealer-Broker, hat den Handel mit Uran im März wieder aufgenommen, was laut Perdew teilweise auf einen jüngsten Anstieg an Anfragen von Fonds zurückzuführen ist.

Das steigende Interesse an dem Sektor veranlasste Mercuria dazu, als erstes großes Rohstoffhandelshaus eine physische Handels (link) e für Uran einzuführen, berichtete Reuters im September.

Mercuria konkurriert mit Goldman Sachs GS.N und Macquarie MQG.AX, die lange Zeit die einzigen Banken waren, die auf diesem Markt mit einem Jahresvolumen von rund 15 Milliarden Dollar tätig waren.

(link) Die Nachfrage nach dem Brennstoff für Kernreaktoren dürfte sich bis 2040 mehr als verdoppeln, teilte die World Nuclear Association im vergangenen September mit.