KORRIGIERTE SICHT-Der Lukoil-Brandverkauf markiert das Scheitern von Russlands 800-Milliarden-Dollar-Wette, global zu werden

- von Anna Hirtenstein und Dmitry Zhdannikov

LONDON, 05. Mär (Reuters) - Im Jahr 2014, nach der russischen Invasion der Krim, ging der milliardenschwere Gründer von Lukoil eine verhängnisvolle Wette ein, die gegen den Rat von Wladimir Putin verstieß und ihn von anderen russischen Tycoons abhob.

Vagit Alekperov und andere führende russische Geschäftsleute wurden von Präsident Putin bei einem Treffen hinter verschlossenen Türen im März desselben Jahres, Wochen nach der Invasion, gedrängt, ihr Vermögen im Westen zu verkaufen oder zu riskieren, dass es von den dortigen Behörden beschlagnahmt wird, so zwei mit dem Treffen vertraute Lukoil-Quellen.

Nach einigen Monaten der Überlegung beschloss Alekperov jedoch, an Lukoils umfangreichen internationalen Beteiligungen, darunter Ölfelder, Raffinerien und Tankstellen, festzuhalten, auch wenn viele seiner Mitmagnaten verkauften, so die Personen.

Bei einem Treffen in der Moskauer Zentrale des Unternehmens forderte Alekperov sein Managementteam auf, alle Pläne zur Ausgliederung oder zum Verkauf der Aktiva zu verwerfen und versicherte ihnen, dass die schiere Größe des globalen Portfolios von Lukoil es effektiv sanktionssicher mache, so die beiden Insider, die um Anonymität baten, um die sensiblen Diskussionen zu erörtern, über die zuvor nicht berichtet worden war.

12 Jahre später ist Alekperovs internationale Strategie ins Wanken geraten.

Die Wette des 75-Jährigen, dass Washington keine Sanktionen gegen die Lukoil-Vermögenswerte verhängen würde, weil dies das globale Energiesystem stören würde, hatte mehr als ein Jahrzehnt lang Bestand, selbst nach dem vollständigen Einmarsch Russlands in die Ukraine im Jahr 2022.

Doch seine Vorhersagen trafen letztlich nicht auf den unberechenbaren US-Präsidenten Donald Trump, der im Oktober Sanktionen (link) gegen Lukoil verhängte, um den Druck auf Putin zu erhöhen, ein Friedensabkommen zur Beendigung des Krieges auszuhandeln.

Die Maßnahmen machten es Russlands führendem unabhängigen Ölproduzenten unmöglich, international zu operieren, und zwangen das Unternehmen zu einem Notverkauf von Vermögenswerten, die sich auf rund 30 Länder verteilen. Das US-Finanzministerium überwacht den Verkauf des Portfolios, das von Lukoil auf 22 Milliarden Dollar geschätzt wird. Letzte Woche verlängerte es die Frist für den Abschluss der Geschäfte bis zum 1. April (link).

Die Vermögenswerte haben Lukoil in den vergangenen zwei Jahrzehnten rund 40 Milliarden Dollar gekostet, sind aber nach Angaben der beiden Insider des Unternehmens im Laufe der Zeit abgewertet worden.

Lukoil reagierte nicht auf die Bitte um eine Stellungnahme zu diesem Artikel, während Reuters nicht in der Lage war, Alekperov direkt zu kontaktieren.

Kreml-Sprecher Dmitri Peskow verurteilte die Beschlagnahmung von Vermögenswerten russischer Unternehmen.

"Die Verletzung von Eigentumsrechten in westlichen Ländern untergräbt das Vertrauen in die Verlässlichkeit dieser Länder nicht nur für russische Unternehmen, die von den Sanktionen betroffen sind, sondern auch für Unternehmen in anderen Ländern", so Peskow gegenüber Reuters.

Lukoil ist eines der letzten großen russischen Unternehmen, das sich aus dem Westen zurückgezogen hat, und die Verkäufe von Vermögenswerten markieren ein turbulentes letztes Kapitel in einer Geschichte, die sich über Jahrzehnte erstreckt, in denen Russland nach dem Zusammenbruch der Sowjetunion in großem Umfang im Ausland investiert hat.

Zwischen 2000 und 2021 verzeichnete Russland Kapitalabflüsse in Höhe von 800 Milliarden Dollar, wobei der Großteil dieses Geldes für Investitionen im Ausland verwendet wurde, wie die russische Zentralbank und Reuters errechneten.

Im vergangenen Jahr beliefen sich die gesamten russischen Investitionen im Ausland auf nur 193 Milliarden Dollar, wie die Daten der Zentralbank zeigen.

"Apropos Westen: Der Schaden, der uns zugefügt wurde, wird lange Zeit nicht vergessen werden", sagte Andrei Kostin, Chef der russischen Staatsbank VTB, in einem Interview mit Reuters im Dezember.

"Es wird ein sehr langer Prozess sein - sowohl die Rückkehr der Russen in den Westen als auch die Rückgabe der Vermögenswerte an die russischen Unternehmen."

Die VTB, die gezwungen war, ihr Geschäftsnetz in Amerika und Westeuropa 2022 aufzugeben, hat ihre sanktionsbedingten Verluste auf 8 Milliarden Dollar geschätzt.

PUTIN: GENAU SO IST ES AUSGEGANGEN

Die neue Runde der US-Sanktionen - einschließlich der Sanktionen gegen Lukoil, auf das etwa 2 Prozent der weltweiten Ölproduktion entfallen, sowie gegen den staatlichen russischen Ölgiganten Rosneft - hat nach Angaben von Analysten, Händlern und Schifffahrtsdaten zu einer gewissen Unterbrechung der russischen Handelsströme geführt. Sie sagen, dass diese Maßnahmen und die Erwartung der US-Schläge gegen den Iran dazu beigetragen haben, die Ölpreise in den letzten Monaten in die Höhe zu treiben.

"Während der Biden-Administration gab es immer ein Spannungsverhältnis zwischen der Verringerung der russischen Energieeinnahmen und der Vermeidung einer Destabilisierung der internationalen Energiemärkte", sagte Geoffrey Pyatt, der unter Trumps Vorgänger Joe Biden stellvertretender Staatssekretär für Energieressourcen war und jetzt Senior Managing Director beim Beratungsunternehmen McLarty Associates ist.

"Ich rechne es der Trump-Regierung hoch an, dass sie in den sauren Apfel gebissen hat. Und Tatsache ist, dass sie in der Lage war, diese weitreichenden Sanktionen gegen die beiden größten russischen Unternehmen umzusetzen, ohne dass dies zu einem Anstieg der Rohölpreise geführt hat."

In Putins Rede zur Lage der Nation 2023 - seiner ersten, seit der umfassende Einmarsch in der Ukraine ein Jahr zuvor neue Sanktionen der USA und der EU ausgelöst hatte - betonte der Präsident, dass er russische Geschäftsleute davor gewarnt habe, dass der Westen ihnen schließlich ihr Vermögen entziehen würde.

"Und genau so ist es auch gekommen", sagte er.

Zwei Jahrzehnte zuvor hatte der russische Staatschef eine zentrale Rolle bei der Förderung der internationalen Ambitionen von Lukoil gespielt. Im Jahr 2003 weihte Putin, flankiert von Alekperov und US-Senator Chuck Schumer, eine Lukoil-Tankstelle in Manhattan, New York, ein.

Jetzt steht das internationale Lukoil-Imperium zum Verkauf. Zu den Bietern für das Portfolio gehören der US-amerikanische Ölkonzern Chevron und die in Texas ansässige Quantum Capital Group (link), der amerikanische Private-Equity-Fonds Carlyle Group (link) und der saudische Investor Midad Energy (link).

Wenn alle Verkäufe zustande kommen, würde Lukoil über Nacht von einem globalen Energieriesen zu einem einheimischen Produzenten werden. Laut den Analysten von Renaissance Capital und der Sinara Bank würden die Gewinne des Unternehmens um etwa 20 Prozent sinken.

Das Unternehmen hat seit seinem Höchststand im Jahr 2020 bereits fast die Hälfte seines Marktwerts eingebüßt und ist nur noch knapp 50 Milliarden Dollar Bewertung.

CHELSEA FC, MEGAYACHTEN, BILLIONAIRES' BAY

Es war eine Achterbahnfahrt.

Lukoil war eines von vielen russischen Unternehmen und Geschäftsleuten, die riesige Investitionen ins Ausland lenkten, als sie das Geld ausgaben, das sie während des Rohstoffbooms in den 2000er Jahren angesammelt hatten, als das schnelle Wirtschaftswachstum in China die Preise für viele Rohstoffe in die Höhe trieb.

Russische Investoren kauften Raffinerien, Stahlwerke, Sportmannschaften wie den Chelsea Football Club und die Brooklyn Nets sowie Hunderte von Immobilien in Europa und Amerika. Sogenannte Oligarchen - angeführt von Metallmagnaten wie Alexej Mordaschow, Oleg Deripaska, Alisher Usmanow und Roman Abramowitsch - nahmen mit Yachten und Villen an exklusiven Orten wie der Billionaires' Bay in Cap d'Antibes an der französischen Riviera und dem italienischen Sardinien ihren Platz in der Weltelite ein.

Die Annexion der Krim im Jahr 2014 und der Ausbruch des größeren Konflikts in der Ukraine im Februar 2022 beendeten den russischen Vorstoß in die Weltwirtschaft. Ein Großteil des Westens ist für russische Unternehmen nicht mehr willkommen. Die Vereinigten Staaten, die Europäische Union und Großbritannien haben mehrere Wellen von Sanktionen verhängt.

Viele russische Unternehmen haben ihre Beteiligungen zu Schleuderpreisen verkauft, um einer möglichen Verstaatlichung und dem Einfrieren von Vermögenswerten zu entgehen, oder haben sie abgeschrieben.

Russlands größter Kreditgeber, die Sberbank, hat zum Beispiel ihre europäischen Tochtergesellschaften mit einem Abschlag verkauft. Der Stahlhersteller Evraz verkaufte seine nordamerikanischen Werke, die er 2007-2008 für 4,6 Milliarden Dollar gekauft hatte, im vergangenen Jahr für 500 Millionen Dollar.

Abramowitsch war gezwungen, den Chelsea Football Club zu verkaufen, als 2022 der Krieg in der Ukraine ausbrach. Ein Teil des Erlöses in Höhe von 5,7 Milliarden Dollar wurde für Investitionen in den Klub verwendet, der Rest wurde von Großbritannien eingefroren und für die Hilfe für die Ukraine verwendet (link).

Im November 2025 waren nach Angaben der Europäischen Kommission private russische Vermögenswerte im Bewertung von schätzungsweise 28 Milliarden Euro (33 Milliarden Dollar) in der EU eingefroren.

Einige russische Unternehmen haben versucht, in freundlicheren Ländern zu expandieren. Die Sberbank und die VTB betreiben Filialen in Indien, und kleinere russische Banken haben Pläne angekündigt, in China tätig zu werden. Die MTS Bank erhielt eine Lizenz für die Eröffnung einer Filiale in Abu Dhabi im Jahr 2023, doch die Behörden der VAE widerriefen sie aufgrund von Sanktionen.

VTB-Chef Kostin erklärte gegenüber Reuters, dass russische Unternehmen nach wie vor im Ausland expandieren wollten, sich der Schwerpunkt jedoch auf den so genannten globalen Süden der Schwellenländer verlagert habe, und fügte hinzu, dass viele seiner Kollegen über die Verarbeitung von Rohstoffen in China nachdenken.

Auf diese Verlagerung angesprochen, sagte Kreml-Sprecher Peskow: "Natürlich werden russische Unternehmen nach zuverlässigen und berechenbaren Optionen suchen. Als Staat werden wir die Interessen unserer Unternehmen schützen."