WDHLG-EINBLICK-Wie Sanktionen die westlichen Partner einer chinesischen Vorzeige-Raffinerie in die Flucht schlugen

- von Chen Aizhu und Trixie Yap und Florence Tan

SINGAPUR, 27. Nov (Reuters) - Als Shandong Yulong Petrochemical vor einem Jahr seine Niederlassung in Singapur eröffnete, inszenierte das Unternehmen einen Löwentanz, um den Wohlstand des neuen 20-Milliarden-Dollar-Ölraffinerieunternehmens zu verkünden, das im Mittelpunkt der Modernisierungsbemühungen in seiner Heimatprovinz in China steht.

Doch Yulongs Ambitionen, sich mit den Schwergewichten der Welt zu messen, die von Pekings Modernisierungsbestrebungen unterstützt werden, wurden am 15. Oktober zunichte gemacht, als das Vereinigte Königreich Sanktionen gegen das Unternehmen verhängte, weil es mit russischem Öl handelte. Die Europäische Union folgte diesem Beispiel eine Woche später. Weder die EU noch das Vereinigte Königreich gaben an, dass Yulong gegen sanktionsbedingte Preisobergrenzen verstoßen hat.

Die Auswirkungen waren sofort spürbar: Yulongs nicht-russische Lieferanten, ausländische Kunden, Banken und Verkäufer flüchteten aus dem Unternehmen, wie Reuters berichtet, und ließen dem Unternehmen kaum eine andere Wahl, als noch mehr russisches Öl zu kaufen - eine Folge der sich ausweitenden westlichen Maßnahmen zur Eindämmung der Öleinnahmen Moskaus angesichts des anhaltenden Ukraine-Kriegs.

Das Vorgehen gegen Yulong stellt eine Eskalation der westlichen Bemühungen dar, die russischen Ölströme zu unterbrechen. Zuvor konzentrierten sich westliche Schwarze Listen chinesischer Firmen hauptsächlich auf kleinere Unternehmen, oft wegen Verstößen gegen das US-Verbot, iranisches Öl zu importieren.

Reuters berichtet zum ersten Mal über das Ausmaß der Unterbrechung der Geschäftstätigkeit von Yulong durch die Sanktionen, die Chinas jüngstem Raffinerieprojekt einen Teil des Glanzes genommen, seine Rohölbeschaffung eingeschränkt und das Unternehmen gezwungen haben, sich nach innen zu wenden.

Yulong reagierte nicht auf Bitten um Stellungnahme.

"Diese Benennungen sind Teil eines sich abzeichnenden Trends in der Sanktionspolitik des Vereinigten Königreichs und der EU, nämlich Drittstaaten ins Visier zu nehmen, von denen man annimmt, dass sie den außenpolitischen Zielen der EU und des Vereinigten Königreichs zuwiderhandeln", sagte Alexander Brandt, Sanktionspartner bei der Anwaltskanzlei Reed Smith.

"Solche Maßnahmen ähneln zunehmend Aspekten der US-Sekundärsanktionen", sagte er.

Die wachsende Zahl der sanktionierten Akteure in China und auf der ganzen Welt ist gezwungen, sich mit einem wachsenden Netzwerk von Produzenten, Raffinerien, Zwischenhändlern und der "Schattenflotte" von Schiffen auf der schwarzen Liste einer zweigeteilten globalen Ölindustrie auseinanderzusetzen.

Innerhalb weniger Tage nach der britischen Zensur haben die wichtigsten Rohöllieferanten von Yulong - darunter BP BP.L, TotalEnergies TTEF.PA, Saudi Aramco 2222.SE, PetroChina 0857.HK und Trafigura - ihre Lieferungen storniert, wie Reuters letzten Monat unter (link) berichtete, da sie befürchteten, sekundäre Sanktionen zu verhängen.

In Yulongs Büro in Singapur, wo ein Team von rund 10 Mitarbeitern von einem ehemaligen chinesischen Ölmanager geleitet wird, verloren die Mitarbeiter den Zugang zu Dienstleistern wie der Handelsplattform Intercontinental Exchange ICE.N, dem Informationsanbieter LSEG und mindestens einem europäischen Maklerunternehmen, so mit der Angelegenheit vertraute Personen.

ICE und LSEG lehnten eine Stellungnahme ab.

"Niemand schien einen Notfallplan zu haben", sagte eine der Handelsquellen, die angesichts der Sensibilität der Angelegenheit nicht genannt werden wollte.

Das Büro von Yulong in Singapur, der Hauptvertragspartner für seine weltweiten Lieferungen, verlor die Dienstleistungen der Banken im Stadtstaat, sagten zwei Insider. Zu den Banken von Yulong in Singapur gehörten lokale Niederlassungen der Agricultural Bank of China 1288.HK und der Bank of China 3988.HK sowie UOB UOBH.SI und OCBC OCBC.SI, so die Accounting and Corporate Regulatory Authority.

"Die OCBC-Gruppe hat sich immer streng an unsere robuste Sanktionspolitik sowie an die Gesetze und Vorschriften in allen Ländern, in denen die Gruppe tätig ist, gehalten", sagte ein OCBC-Sprecher.

Keine der anderen Banken reagierte auf Bitten um eine Stellungnahme.

Auch Yulongs Exportkunden bekamen kalte Füße: Stammkunden, darunter die globalen Händler Vitol und Gunvor, setzten ihre Käufe von Petrochemikalien wie Methyl-tert-Butylether und Toluol nach Ablauf einer Nachfrist am 13. November aus, so zwei mit der Angelegenheit vertraute Personen.

Das chinesische Unternehmen Wanhua Chemicals 600309.SS, das mehrere westliche Kunden hat, stoppte ebenfalls seine Benzolkäufe, so drei Insider.

Vitol lehnte eine Stellungnahme ab; Wanhua und Gunvor reagierten nicht auf Bitten um Stellungnahme.

Die in Indien ansässige Raffinerie Nayara, die sich in russischem Besitz befindet, wurde ebenfalls von vielen ihrer Geschäftspartner von (link) abgeschnitten, als die EU im Juli Sanktionen gegen sie wegen russischer Ölkäufe verhängte. Seitdem importiert das Unternehmen ausschließlich Rohöl aus Russland.

Rajesh Chopra , Analyst bei der Energieberatungsfirma XAnalysts, sagte, der verstärkte Kauf von russischem Rohöl durch sanktionierte Raffinerien sei eine unbeabsichtigte Folge.

"Diese Sanktionen erweisen sich... als kontraproduktiv, denn anstatt die Verarbeitung von russischem Rohöl in diesen Anlagen zu stoppen, haben die sanktionierten Raffinerien keine andere Wahl, als mehr russisches Rohöl zu verarbeiten", sagte er.

Das Vereinigte Königreich lehnte eine Stellungnahme ab, und die EU reagierte nicht auf ein Ersuchen um Stellungnahme.

Am Tag der Bekanntgabe der britischen Sanktionen teilte ein in Panik geratener Lieferant Yulong mit, er wolle eine vollständig bezahlte Öllieferung aus dem Nahen Osten im Bewertung von rund 130 Mio. USD stornieren, die im Hafen von Yantai in Shandong gelöscht werden sollte, so eine von Yulong informierte Person. Die Ladung wurde später innerhalb einer Nachfrist ausgeliefert.

Über mehrere Tage hinweg stornierten die Lieferanten von Yulong mindestens ein halbes Dutzend Sendungen.

RUSSISCHER TOP-KÄUFER

Um die von den Hauptlieferanten hinterlassene Lücke zu schließen, kaufte Yulong (link) 15 Ladungen russisches Öl für November und verdoppelte damit nach Angaben von Händlern seine üblichen monatlichen Lieferungen. Laut Händlern hat Yulong mehr als 10 russische Ladungen für die Lieferung im Dezember erworben.

Yulong eröffnete letztes Jahr seine Raffinerie mit einer Kapazität von 400.000 Barrel pro Tag und bezog Lieferungen aus dem Oman, den Vereinigten Arabischen Emiraten, Kanada und Russland.

Drei Händlern und zwei Analysten zufolge machten die russischen Lieferungen 40 bis 50 Prozent der Rohölkäufe von Yulong aus, bevor die Sanktionen in Kraft traten, was die Raffinerie zum größten chinesischen Einzelkunden Moskaus machte. Gegenwärtig entfallen die meisten, wenn nicht alle Importe auf russisches Öl, so mehrere Händler.

Russisches Öl schien eine sichere Sache zu sein, da Moskau ein langjähriger Lieferant Chinas ist, einschließlich seiner staatlichen Ölgiganten, und der Handel mit russischem Öl nicht verboten ist, wenn es sich an eine vom Westen auferlegte Preisobergrenze hält.

Bei der Verhängung der Sanktionen gegen Yulong verwiesen das Vereinigte Königreich und die EU auf den Handel mit russischem Öl, von dem Moskau profitiert, erwähnten aber nicht die Preisobergrenze.

Peking, das enge Beziehungen zu Moskau unterhält, lehnt einseitige Sanktionen ab und kritisiert, dass Yulong auf der schwarzen Liste steht (link).

Russisches Öl - vor allem die ESPO-Mischung, Russlands Flaggschiffsorte für die asiatischen Märkte, die in der Regel billiger ist als die Pendants aus dem Nahen Osten und deren Verschiffung aus dem Fernen Osten Russlands weniger als eine Woche dauert - ist ein Favorit der Raffinerien in der chinesischen Provinz Shandong.

Da es nur wenige Alternativen gibt, rechnen Händler damit, dass Yulong noch stärker auf russisches Öl angewiesen sein wird, das bei einem derzeitigen Preisnachlass von über 5 Dollar gegenüber dem Referenzöl aus dem Nahen Osten die Gewinnspannen des verlustbringenden Unternehmens erhöhen wird.

"Alles in allem ist das ein Segen", sagte ein chinesischer Manager, der mit russischem Öl wird gehandelt. "Mit billigerem, reichlich vorhandenem russischem Öl könnte Yulong hoch hinaus und frei fliegen"

YULONG: VERGANGENHEIT, GEGENWART UND ZUKUNFT

Das Yulong-Projekt wurde von Peking als Teil eines Vorstoßes zur Schaffung stärkerer Industrieunternehmen mit internationalem Ansehen und zur Konsolidierung und Modernisierung des überfüllten Raffineriesektors in Shandong genehmigt, in dem einige kleinere unabhängige Betreiber, die als "Teekannen" bezeichnet werden , dafür bekannt sind, Steuern zu hinterziehen und die staatlichen Beschränkungen für Rohölimporte zu missachten.

Im Jahr 2023 begannen Gespräche mit Saudi Aramco über eine 10-prozentige Beteiligung an Yulong, verbunden mit einem langfristigen Liefervertrag. Reuters konnte den Stand dieser Gespräche nicht ermitteln. Aramco reagierte nicht auf eine Bitte um Stellungnahme.

Yulong wurde von der privaten Aluminiumhütte Nanshan Group gegründet, aber die staatlich kontrollierte Shandong Energy Group ist der zweitgrößte Aktionär.

Das hat es Yulong ermöglicht, in gewisser Weise wie ein staatliches Unternehmen zu agieren, so fünf Insider, die mit Yulong vertraut sind, was bedeutet, dass man billiges iranisches und venezolanisches Öl, das von Teekannen bevorzugt wird, aus Angst vor sekundären US-Strafen meidet.

Die Marktteilnehmer erwarten, dass Yulong Umgehungslösungen für die westlichen Beschränkungen finden wird.

Das Unternehmen leitet bereits mehr petrochemische Produkte auf den Inlandsmarkt um, nachdem die Exportkunden ihre Käufe eingestellt haben, und kann so den Rückgang der Raffinerieproduktion begrenzen, so mehr als 10 Händler. Eine nachgelagerte Anlage, die Yulong im nächsten Jahr in Betrieb nehmen will, könnte noch mehr Produktion aufnehmen.

Yulong könnte einen Teil seines Geschäfts in eine separate Unternehmenseinheit auslagern, so Insider aus der Industrie, eine Struktur, die von den mit US-Sanktionen belegten Raffinerien Shouguang Luqing und Shengxing Chemical (link) übernommen wurde, um den Geschäftspartnern die Möglichkeit zu geben, mit nicht-sanktionierten Unternehmen zu handeln.

Yulong, dessen Käufe von russischem Öl im November auf der Grundlage von Marktpreisen rund 660 Mio. USD kosten werden, muss auch neue Finanzierungskanäle finden und könnte sich stärker auf chinesische Nicht-Bank-Kreditanbieter verlassen , so drei Händler.

Es wird erwartet, dass die Xiamen Xiangyu Group, ein von der Regierung unterstützter Händler, weiterhin die Käufe von Yulong finanziert, sagten zwei Insider, die Xiangyu nahe stehen. Als Zwischenhändler zahlt Xiangyu in der Regel im Namen von Yulong für russische Ladungen, wird auf dem Papier Eigentümer des Öls und räumt der Raffinerie eine Frist von 30 Tagen zur Rückzahlung mit Zinsen ein. Xiangyu reagierte nicht auf eine Bitte um Stellungnahme.

Yulong könnte jetzt, da es ein noch größerer Kunde ist, auch Kredite bei seinen Lieferanten von russischem Öl beantragen, sagte der chinesische Manager, der mit russischem Öl wird gehandelt.

(1 Dollar = 7,1230 Chinesische Yuan Renminbi)