RPT-COLUMN-Grasberg-Katastrophe verdeutlicht Anfälligkeit der Kupferlieferkette: Andy Home

- von Andy Home

LONDON, 29. Sep (Reuters) - Der Kupfermarkt ist seit langem an unerwartete Versorgungsengpässe gewöhnt, aber die katastrophalen Ereignisse in der Freeport-McMoRan-Mine FCX.N Grasberg in Indonesien sind in Bezug auf Umfang und potenzielle Auswirkungen beispiellos.

Grasberg ist nach Escondida in Chile die zweitgrößte Kupfermine der Welt. Die letztjährige Produktion von 815.000 Tonnen entsprach 4 Prozent der weltweiten Produktion.

Was sich (link) in der Nacht des 8. September im Block Cave-Teil der Mine abspielte, war der Stoff, aus dem Albträume sind. Eine gewaltige Schlammlawine von 800.000 Tonnen brach in das Bergwerk ein, breitete sich rasch auf mehrere Abschnitte aus und blockierte die Zugangswege.

Zwei Arbeiter wurden getötet. Alle Bergbauaktivitäten wurden eingestellt, während das Unternehmen daran arbeitet, weitere fünf vermisste Mitarbeiter zu finden (link).

Freeport geht davon aus, dass der Betrieb in Grasberg im Jahr 2027 wieder auf den Stand von vor dem Unfall zurückkehren kann.

Dies ist ein schwerer Schlag für die ohnehin schon angespannte Lieferkette, weshalb der Kupferpreis an der Londoner Metallbörse auf ein 15-Monats-Hoch von 10.485 Dollar pro Tonne sprang, als Freeport letzte Woche höhere Gewalt erklärte (link).

BERECHNUNG DER KOSTEN

Freeport (link) geht davon aus, dass andere, nicht betroffene Teile von Grasberg den Betrieb um die Mitte des vierten Quartals wieder aufnehmen könnten. Das Hochfahren der Block Cave Mine selbst könnte in der ersten Hälfte des nächsten Jahres beginnen.

Die Kupferproduktion wird im vierten Quartal "unbedeutend" sein, und die Umsatzprognose für das nächste Jahr wurde um 35 Prozent gekürzt.

Der kumulierte Verlust an Einheiten zwischen dem 8. September und Ende 2026 wird fast 600.000 Tonnen enthaltenes Kupfer betragen, so die Analysten von Benchmark Mineral Intelligence (BMI).

Allein der Produktionsrückgang im vierten Quartal entspricht der für das nächste Jahr prognostizierten Produktion von Collahuasi, der drittgrößten Mine der Welt, so BMI.

Dies sind nur sehr vorläufige Einschätzungen. Für Freeport hat die Suche nach den vermissten Arbeitern Priorität. Wie groß der Schaden an der Infrastruktur der Mine ist, ist nicht bekannt. Noch wichtiger ist, dass untersucht wird, was schief gelaufen ist.

Freeport setzt in Grasberg seit Jahrzehnten Blockabbautechniken ein, ohne dass es einen Präzedenzfall für die Katastrophe dieses Monats gegeben hätte.

Die Zeitspanne bis zur vollständigen Wiederherstellung wird sich wahrscheinlich nicht verkürzen, sondern könnte sich durchaus verlängern.

ANGEBOTSSTRESS

Der Vorfall in Grasberg verändert die globale Versorgungslandschaft für Kupfer.

BMI hat sein für 2026 erwartetes Marktversorgungsdefizit von geringfügigen 72.000 Tonnen auf 400.000 Tonnen ausgeweitet.

Auch Citi hat seine Schätzungen für das globale Marktgleichgewicht revidiert und geht für 2026 von einem Defizit in ähnlicher Größenordnung und für 2027 von einem möglichen weiteren Defizit von 350.000 Tonnen aus, sofern die Preise nicht erheblich steigen, um Anreize für ein größeres Angebot zu schaffen.

Die Auswirkungen auf das raffinierte Marktsegment könnten schneller eintreten, als dies bei einem Produktionsausfall in einer Mine normalerweise der Fall wäre.

Grasberg hat in der Vergangenheit Kupferkonzentrate an eine inländische Hüttenraffinerie mit einer Kapazität von 340 000 Tonnen pro Jahr geliefert und den Rest exportiert.

Die Rohstoffexporte sollten jedoch bereits im Oktober eingestellt werden, um der neuen Schmelzhütte Manyar (link) Vorrang zu geben, die nach einer brandbedingten Verzögerung bis Ende dieses Jahres ihre volle Raffineriekapazität von 480.000 Tonnen pro Jahr erreichen sollte.

Dieser Zeitplan könnte nun in Frage gestellt werden, je nachdem, wie viel Konzentrat für den Produktionsanstieg gelagert wurde.

GEFÄHRLICHES GESCHÄFT

Der Kupferabbau kann ein gefährliches und unberechenbares Geschäft sein, da die Produzenten immer tiefer graben und sich immer schwierigeren Umgebungen stellen, um das Material aus dem Boden zu holen.

Grasberg ist der dritte größere Zwischenfall in diesem Jahr.

Die Kakula-Mine von Ivanhoe Mines IVN.TO in der Demokratischen Republik Kongo wurde im Mai von seismischen Aktivitäten und anschließenden Überschwemmungen getroffen. Das Unternehmen ist immer noch damit beschäftigt, das Wasser aus (link) dem am stärksten betroffenen Abschnitt zu pumpen.

Der staatliche chilenische Produzent Codelco erlebte im Juli einen Tunneleinsturz (link) in seinem Bergwerk El Teniente, der sechs Todesopfer forderte. Die Ursachen werden noch untersucht.

Die Anfälligkeit von Kupfer für solche Extremereignisse ist dem Markt durchaus bewusst. Analysten berücksichtigen in ihren Versorgungsprognosen eine Störungspauschale, obwohl die meisten diese nach der diesjährigen Reihe von Minenunfällen wahrscheinlich weiter anpassen werden.

Das Risiko konzentriert sich jedoch immer mehr, da die Welt auf eine kleine Gruppe von Mega-Minen angewiesen ist, um das Produktionswachstum aufrechtzuerhalten.

BMI schätzt, dass die 20 größten Kupferminen der Welt in diesem Jahr 36 Prozent der weltweiten Produktion ausmachen werden, und jede von ihnen steht vor ihrer eigenen einzigartigen Kombination aus geologischen, betrieblichen und sozialen Herausforderungen.

Ihre schiere Größe bedeutet, dass, wenn etwas schief geht, es wahrscheinlich in großem Umfang schief geht, was eine übergroße Auswirkung auf die globale Lieferkette bedeutet - wie der Markt gerade erfahren hat.