Samsung verhandelt über Übernahme des Rechenzentrumskühlungsherstellers Modine; MOD springt vorbörslich um über 25 % an

TradingKey – Samsung Electronics führt Gespräche mit dem US-amerikanischen Hersteller von Kühlsystemen für Rechenzentren Modine Manufacturing über eine potenzielle Übernahme, die bereits in den kommenden Wochen vereinbart werden könnte, wie Bloomberg unter Berufung auf mit der Angelegenheit vertraute Personen berichtete. Nach Bekanntwerden der Nachricht kletterten die Aktien von Modine Manufacturing (MOD) am Freitag im vorbörslichen Handel um über 25 %.

Quelle: TradingView

Bislang hat keine der beiden Parteien eine endgültige Entscheidung getroffen, die Gespräche könnten noch scheitern und auch das Auftauchen weiterer Interessenten kann nicht ausgeschlossen werden. Sowohl Samsung Electronics als auch Modine Manufacturing lehnten eine Stellungnahme zu den Berichten ab.

Dass Modine Manufacturing als potenzielles Übernahmeziel in den Fokus gerückt ist, liegt vor allem an der rasant wachsenden Nachfrage nach Kühlung in Rechenzentren für künstliche Intelligenz. Da der Stromverbrauch und die Rack-Dichte von KI-Servern kontinuierlich steigen, stoßen herkömmliche Luftkühlungssysteme bei der Wärmeabfuhr in einigen großen Rechenzentren zunehmend an ihre Grenzen. Dadurch gewinnen Kältemaschinen (Chiller), Flüssigkühlsysteme und andere hocheffiziente Wärmemanagementlösungen massiv an Bedeutung. Modine Manufacturing beliefert derzeit nordamerikanische Hyperscale-Cloud-Kunden mit solchen Anlagen, und das Rechenzentrumsgeschäft hat sich zum am schnellsten wachsenden Segment des Unternehmens entwickelt.

In dem Ende September abgelaufenen Quartal erreichte der Umsatz von Modine Manufacturing im Rechenzentrumsgeschäft 440 Millionen US-Dollar, was einem Zuwachs von 95 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, während der operative Gewinn um 70 % auf 61,2 Millionen US-Dollar stieg. Belastet durch gestiegene Kosten für Materialien und Komponenten sowie Zölle sank die Bruttomarge des Segments um 4,7 Prozentpunkte auf 19,7 %; Auftragseingang und Auftragsbestand blieben jedoch robust. Das Unternehmen geht davon aus, dass der Kernumsatz im Geschäftsjahr 2027 ohne die ausgegliederten Geschäftsbereiche um 50 % bis 55 % gegenüber dem Vorjahr wachsen wird.

Modine Manufacturing schloss im Oktober die Abspaltung seines Geschäftsbereichs Performance Technologies ab und fusionierte diesen mit Gentherm. Nach der Umstrukturierung behielt das Unternehmen sein Geschäft mit Rechenzentren sowie gewerblichen HLK-Lösungen bei und schärfte damit seinen operativen Fokus auf wachstumsstarke Wärmemanagement-Märkte weiter. Zudem erhielt das Unternehmen eine Barausschüttung von rund 156 Millionen US-Dollar, die zum Schuldenabbau verwendet wurde. Strukturell hat sich Modine Manufacturing damit von einem diversifizierten Hersteller von Industriekomponenten zu einem fokussierten Pure-Play-Anbieter von Kühl- und Klimalösungen für Rechenzentren gewandelt, was auch seine Attraktivität als M&A-Ziel gesteigert hat.

Für Samsung würde die potenzielle Übernahme neben Speicherchips eine neue Einnahmequelle im Rechenzentrumsbereich erschließen. Obwohl Samsung mit seinem Speichergeschäft beträchtliche Cashflows erzielt, bleibt die Rentabilität anfällig für die Zyklen der Chippreise. Eine Verknüpfung von Serverchips und Speicherprodukten mit Wärmemanagement-Ausrüstung für Rechenzentren würde dem Unternehmen helfen, seine Präsenz im Markt für KI-Infrastruktur auszubauen und die Abhängigkeit von einem einzelnen Geschäftsfeld zu verringern.

Samsung hat entsprechende Kompetenzen bereits in der Vergangenheit durch Übernahmen gestärkt. Im Jahr 2025 wandte das Unternehmen 1,5 Milliarden Euro für die Übernahme des deutschen HLK-Unternehmens FläktGroup auf, um sein Angebot an Kühllösungen für Rechenzentren zu erweitern. Eine Übernahme von Modine Manufacturing würde Samsung zusätzliche Kundenbeziehungen in Nordamerika, Produktionsstätten und Hochleistungskühlprodukte einbringen und könnte die Synergien mit dem eigenen Halbleiter- und Servergeschäft beschleunigen.