CoreWeave legt nach Zahlen vorbörslich um 17 % zu, übertrifft Umsatzerwartungen und hebt Gesamtjahresprognose an

TradingKey - Die Aktien von CoreWeave (CRWV) sprangen am Mittwoch im vorbörslichen Handel um bis zu rund 17 % auf nahezu 57 US-Dollar an und kehrten damit einen vorangegangenen längeren Abwärtstrend um. Die Erholung wurde vor allem dadurch angetrieben, dass der Umsatz im dritten Quartal die Markterwartungen übertraf und die Prognosen für das Gesamtjahr 2026 bezüglich Umsatz sowie bereinigtem operativem Ergebnis nach oben korrigiert wurden, was die Sorgen der Anleger vor einer nachlassenden Nachfrage nach KI-Rechenleistung linderte.

Quelle: TradingView

Dem Quartalsbericht zufolge erreichte der Umsatz von CoreWeave im dritten Quartal 3,661 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 168 % gegenüber 1,365 Milliarden US-Dollar im Vorjahreszeitraum entspricht. Damit wurden die Markterwartungen von rund 35,5 Milliarden US-Dollar übertroffen und ein Zuwachs von etwa 1 Milliarde US-Dollar im Quartalsvergleich erzielt. Das bereinigte operative Ergebnis belief sich auf 379 Millionen US-Dollar, was einer operativen Marge von rund 10 % entspricht. Der Umsatzauftragsbestand des Unternehmens vergrößerte sich weiter auf 132,5 Milliarden US-Dollar – ein Plus von 138 % im Jahresvergleich und mehr als die zum Ende des zweiten Quartals verzeichneten 104 Milliarden US-Dollar. Dies belegt, dass die Nachfrage großer Technologiekonzerne nach GPU-Cloud-Diensten und KI-Infrastruktur weiterhin robust ist.

Auf der Grundlage der Ergebnisse des dritten Quartals und der Lieferfortschritte bei bestehenden Verträgen hob CoreWeave seine Umsatzprognose für das Gesamtjahr 2026 auf 13 bis 13,3 Milliarden US-Dollar an, nach zuvor prognostizierten 12,4 bis 13,2 Milliarden US-Dollar. Zudem erhöhte das Unternehmen sein Ziel für das bereinigte operative Ergebnis auf 1,275 bis 1,375 Milliarden US-Dollar, womit der Mittelwert um etwa 26 % über der ursprünglichen Prognose liegt. Gleichzeitig wurde die Erwartung für die annualisierte Umsatz-Run-Rate zum Jahresende auf 20 bis 21 Milliarden US-Dollar angehoben.

Der Ausbau des Auftragsbestands und die Anhebung der Umsatzprognose verdeutlichen, dass CoreWeave nach dem jüngsten Ausverkauf im Bereich der KI-Infrastruktur weiterhin eine starke geschäftliche Wachstumsdynamik aufweist. Das Unternehmen gab an, dass die Kundennachfrage für 2027 die derzeit verfügbare Kapazität deutlich übersteige, während die neu eingeführte KI-Entwicklungsplattform Forge ebenfalls dabei helfe, weitere Cloud-Computing-Kunden zu gewinnen. Da sich die unterzeichneten Verträge schrittweise in Umsatz niederschlagen, haben sich die früheren Befürchtungen des Marktes hinsichtlich eines Überangebots an KI-Rechenleistung vorerst gelegt.

Zum Ende des dritten Quartals beliefen sich die Schulden von CoreWeave auf rund 46,9 Milliarden US-Dollar; einschließlich der Leasingverbindlichkeiten erreichten die gesamten Verbindlichkeiten und Leasingverpflichtungen 66,2 Milliarden US-Dollar, nach 51,6 Milliarden US-Dollar zum Ende des zweiten Quartals. Das Unternehmen hielt Barmittel in Höhe von rund 4,1 Milliarden US-Dollar sowie 2,3 Milliarden US-Dollar an Barmitteln mit Verfügungsbeschränkung. Der kontinuierliche Ausbau der Rechenzentrumspräsenz erfordert beträchtliches externes Kapital, und der hohe Verschuldungsgrad bleibt ein wesentliches Risiko bei der marktbasierten Bewertung von CoreWeave.

Die Investitionsausgaben des Unternehmens beliefen sich im dritten Quartal auf 14,5 Milliarden US-Dollar, und die Spanne für die Investitionsausgaben (Capex) im Gesamtjahr 2026 wurde auf 37 bis 39 Milliarden US-Dollar angepasst, verglichen mit der vorherigen Spanne von 35 bis 39 Milliarden US-Dollar. Die Unternehmensführung merkte an, dass die Anhebung der Untergrenze vor allem darauf zurückzuführen sei, dass bestimmte Infrastrukturen planmäßig vorzeitig an Kunden übergeben werden könnten. Das Unternehmen geht weiterhin davon aus, dass die aktive Stromkapazität im Betrieb bis zum Jahresende 1,85 Gigawatt übersteigen wird.

Um die Finanzierungskosten zu senken, plant CoreWeave, die Abhängigkeit von hochverzinslichen unbesicherten Anleihen zu verringern und stattdessen auf forderungs- und vermögenswertbesicherte Darlehen zu setzen, die durch Nvidia-Chips und weitere Computing-Ausrüstung besichert sind. Die Kredite dürften ein Volumen von mehreren Milliarden US-Dollar erreichen, bei Finanzierungszinsen von etwa 7 % bis 7,5 %, was erheblich unter den Marktrenditen von über 16 % bei einigen unbesicherten Anleihen liegt. Zudem rechnet das Unternehmen damit, in den kommenden drei Monaten rund 9 Milliarden US-Dollar an Vorauszahlungen und Anzahlungen aus unterzeichneten Kundenverträgen zu erhalten, um den Bau von Rechenzentren zu finanzieren.

Diese Finanzierungsstruktur trug dazu bei, die Liquiditätssorgen der Anleger bis zu einem gewissen Grad zu lindern. Vorauszahlungen von Kunden verringern das interne Kapital, das CoreWeave vorab einsetzen muss, während die Nutzung von GPUs und anderen Ausrüstungsgegenständen als Sicherheiten dabei hilft, die Kosten für neue Kreditaufnahmen zu senken. Das Unternehmen erklärte, dass das bis 2027 auf Ebene der Muttergesellschaft zusätzlich aufzunehmende Kapital voraussichtlich unter 5 Milliarden US-Dollar liegen wird, und dass es die Investitionsausgaben flexibel an die Marktbedingungen und die Kundennachfrage anpassen werde.