SpaceX fällt um über 9 %, fast 30 % unter Oktober-Hoch; Musk teilt Investorenanalyse zu vorgeschlagenem Genehmigungsstopp für neue Rechenzentren in Texas

Am 5. November antwortete Musk mit „Interesting“ auf einen Beitrag des Investors Gavin Baker auf X zur Genehmigungspolitik für Rechenzentren in Texas.

[Quelle: X]

In seinem Beitrag erklärte Baker, die designierte Gouverneurin von Texas, Gina Hinojosa, habe signalisiert, dass bereits genehmigte Rechenzentren ihren Bau abschließen könnten. Darauf aufbauend schätzte er, dass bestehende Projekte den Bau von Rechenzentren in Texas voraussichtlich bis 2027 oder sogar 2028 stützen dürften, während künftig neu genehmigte Vorhaben strengeren Anforderungen gegenüberstehen könnten.

Allerdings stellt dies lediglich Bakers Interpretation von Hinojosas Äußerungen dar und keine offiziell beschlossene Richtlinie; ebenso wenig bedeutet dies, dass alle genehmigten Vorhaben von weiteren Genehmigungsauflagen ausgenommen sein werden.

Während ihres Wahlkampfs hatte Hinojosa versprochen, Genehmigungen für neue Rechenzentren vorläufig auszusetzen, bis das Parlament des Bundesstaates Gesetze zum Schutz der Bürgerinteressen verabschiedet. Zu ihren vorgeschlagenen politischen Leitlinien gehören der Schutz kommunaler Wasserressourcen, die Vermeidung steigender Stromrechnungen für Privathaushalte infolge von Rechenzentren, die Streichung diesbezüglicher Steuersubventionen sowie die Verpflichtung für Unternehmen, gewerkschaftlich organisierte Arbeitskräfte einzustellen.

Hinojosa hat die Gouverneurswahl in Texas gewonnen und wird ihr Amt am 19. Januar 2027 antreten. Ihre politischen Vorschläge müssen allerdings noch über die Regierung und das Parlament des Bundesstaates vorangetrieben und umgesetzt werden.

Unterdessen hatte der amtierende Gouverneur Greg Abbott die Texas Commission on Environmental Quality bereits angewiesen, Genehmigungen im Zusammenhang mit Rechenzentren vorläufig auszusetzen, und die Regulierungsbehörden aufgefordert, Vorhaben zu prüfen, die einen Anschluss an das Stromnetz beantragen. Die Überprüfungen umfassen den Strombedarf, den Wasserverbrauch, Steueranreize sowie die Auswirkungen der Rechenzentren auf umliegende Gemeinden. Der Electric Reliability Council of Texas wird voraussichtlich im Dezember 2026 einen Prüfbericht über die erste Reihe von Vorhaben vorlegen.

Die Maßnahmen könnten die Genehmigungsdauer für neue Rechenzentren von SpaceX in Texas verlängern und die Bereitstellung zusätzlicher Rechenkapazitäten verzögern, wodurch der Ausbau des Geschäfts mit der Vermietung von Rechenkapazitäten beeinträchtigt werden könnte. Allerdings gibt es derzeit keine Hinweise darauf, dass konkrete Vorhaben von SpaceX direkt von dem Genehmigungsstopp betroffen sind.

Texas ist ein wichtiger Markt für den Bau von Rechenzentren in den USA und der Standort der Unternehmenszentrale von SpaceX. Da das Unternehmen seine Investitionen in das KI-Rechengeschäft forciert, hat sich die Vermietung von Rechenleistung an andere Unternehmen zu einer zentralen Einnahmequelle entwickelt.

Laut Reuters entfiel im dritten Quartal mehr als die Hälfte des Umsatzes von SpaceX auf das Geschäft mit der Vermietung von Rechenkapazitäten. Zugleich plant das Unternehmen, seine Rechenzentrumspräsenz in Texas weiter auszubauen. Sollten die lokalen Behörden die Genehmigungsverfahren für neue Projekte verschärfen, könnte dies den Bau neuer Rechenzentren sowie die Bereitstellung von Rechenkapazitäten durch SpaceX verzögern und das Expansionstempo seines KI-Rechengeschäfts dämpfen.

Sollte die Genehmigung neuer Rechenzentren über einen längeren Zeitraum ausgesetzt werden, könnte sich der Bau einiger geplanter Projekte verzögern, was wiederum das künftige Kapazitätswachstum von Rechenzentren in Texas beeinträchtigen würde.

Für SpaceX bedeutet dies, dass die Bereitstellung neuer Rechenkapazitäten und das damit verbundene Umsatzwachstum beeinträchtigt werden könnten. Allerdings werden die Auswirkungen dieser Regelung in erster Linie vom Umfang der Genehmigungen für neue Projekte und der Dauer des Genehmigungsstopps abhängen, sodass sich nicht schlussfolgern lässt, dass das bestehende Rechengeschäft des Unternehmens unmittelbar getroffen wird.

Zudem bedeutet ein Aussetzen der Genehmigungen für neue Projekte nicht, dass die Arbeiten an allen genehmigten Rechenzentren stillstehen. Projekte, die bereits über Genehmigungen verfügen oder sich im Bau befinden, dürften mit größerer Wahrscheinlichkeit weiter vorangetrieben werden, wenngleich ihr konkreter Fortschritt weiterhin von regulatorischen Vorgaben wie Umweltgenehmigungen und dem Netzanschluss abhängen wird.

Am 5. November erlitten die KI- und Halbleitersektoren einen schweren Abverkauf. Nvidia (NVDA) verlor 9,26 %, AMD (AMD) fiel um 17,26 %, Micron (MU) sank um 17,46 % und SanDisk (SNDK) brach um 22,26 % ein. Der Stromversorgungsausrüster für Rechenzentren GE Vernova (GEV) gab ebenfalls um rund 7,5 % nach.

Der Abverkauf war auf mehrere Faktoren zurückzuführen. Neben den Sorgen der Anleger über strengere Genehmigungen für Rechenzentren in Regionen wie Texas und eine Verlangsamung beim Ausbau der KI-Infrastruktur bewertete der Markt zudem die Renditen der KI-Investitionen großer Technologiekonzerne neu. Qualcomm (QCOM) und Arm (ARM) legten Geschäftszahlen und Prognosen vor, die hinter den Markterwartungen zurückblieben, was zusammen mit Faktoren wie Verkäufen institutioneller Anleger den Kursrückgang bei Technologieaktien zusätzlich verstärkte.

Sollte sich der Beginn von Rechenzentrumsprojekten verzögern, könnten die Beschaffungspläne für GPUs, Server, Netzwerkausrüstung und Stromversorgungssysteme entsprechend verschoben werden, was sich wiederum auf die Auftrags- und Umsatzerwartungen der betroffenen Zulieferer auswirken würde. Daraus lässt sich jedoch noch nicht schließen, dass Unternehmen die Beschaffung bereits verzögert haben.

Kurzfristig sollten Anleger die Fortschritte bei den bestehenden Umweltgenehmigungen und Netzanschlussprüfungen in Texas im Blick behalten sowie beobachten, ob Hinojosa nach ihrem Amtsantritt auf eine Aussetzung der Genehmigungen für neue Rechenzentren drängt.

Sie wird ihr Amt am 19. Januar 2027 antreten und hat angekündigt, Genehmigungen für Rechenzentren so lange auszusetzen, bis das Parlament des Bundesstaates Gesetze zum Schutz der Interessen der Anwohner verabschiedet. Der genaue Geltungsbereich und der Zeitplan für die Umsetzung der entsprechenden Maßnahmen müssen noch geklärt werden.

Für SpaceX werden der Baufortschritt seines Rechenzentrums in Texas und die Frage, ob das Geschäft mit der Vermietung von Rechenleistung weiter ausgebaut werden kann, die Markterwartungen hinsichtlich des Wachstums seines KI-Geschäfts beeinflussen.

Für Nvidia, AMD und Ausrüster von Rechenzentren sollten Anleger unterdessen beobachten, ob sich Großprojekte verzögern und ob Kunden ihre Beschaffungspläne für GPUs, Server und Stromversorgungsausrüstung anpassen. Diese Veränderungen könnten das Auftrags- und Umsatzwachstum der betroffenen Unternehmen in den kommenden Quartalen beeinflussen.

Dieser Inhalt wurde KI-übersetzt und von Menschen überprüft. Er dient nur zu Referenz- und Informationszwecken und stellt keine Anlageberatung dar.