SK Hynix bricht um über 9 % ein, da Q2-Gewinn trotz Versechsfachung Erwartungen verfehlt; Befürchtungen über KI-Abkühlung zurückgewiesen

TradingKey - Während des asiatischen Handels am 29. Juli meldete SK Hynix ( SKHY) ein Rekordergebnis für das zweite Quartal, doch die Aktie verzeichnete dennoch Volatilität, da die Ergebnisse die Markterwartungen verfehlten. Angesichts der weit verbreiteten Skepsis am Markt hinsichtlich der Nachhaltigkeit von Investitionen in die KI-Infrastruktur hielt der Speicherriese während seiner Telefonkonferenz zu den Geschäftszahlen jedoch entschieden dagegen.

Dem Finanzbericht zufolge stieg der Umsatz von SK Hynix im zweiten Quartal, angetrieben durch die starke Nachfrage nach KI-Server-Speichern, im Jahresvergleich um 257 % auf 79,32 Billionen Won (entspricht 54,3 Milliarden US-Dollar). Der Betriebsgewinn schoss im Jahresvergleich um 557 % auf 60,54 Billionen Won (entspricht 42 Milliarden US-Dollar) nach oben, womit beide Kennzahlen historische Quartalshöchststände erreichten. Allerdings blieb der Betriebsgewinn leicht hinter den Erwartungen der Analysten von 64,22 Billionen Won (ca. 44 Milliarden US-Dollar) zurück.

Nach Veröffentlichung der Zahlen brach die ADR von SK Hynix im nachbörslichen US-Handel um über 8 % ein, machte die Verluste jedoch anschließend wieder wett und drehte ins Plus, bevor sie im Nachthandel erneut abtauchte und um über 6 % fiel. Nach der Eröffnung des koreanischen Marktes stieg der Aktienkurs zunächst leicht an, bevor er wieder nachgab. Bei Redaktionsschluss waren die in Korea gehandelten Aktien von SK Hynix um über 9 % auf 1,407 Millionen Won (entspricht 966 US-Dollar) gefallen.

[Kursentwicklung der SK Hynix ADR, Quelle: TradingView]

[SK Hynix-Aktien in Korea, Quelle: TradingView]

Dass die Q2-Ergebnisse von SK Hynix hinter den Erwartungen zurückblieben, führen Analysten auf zwei Faktoren zurück. Erstens ist das Geschäft des Unternehmens stark auf HBM konzentriert, während die größten Preisanstiege in diesem Zyklus tatsächlich bei herkömmlichen Standard-Speichern (DRAM/NAND) auftraten, während HBM vergleichsweise moderate Zuwächse verzeichnete. Zweitens verlangsamt sich auch das Preiswachstum bei Standard-Speichern: Die Zuwächse bei DRAM und NAND lagen im zweiten Quartal bei rund 30 % bzw. 50 % bis 60 %, was einen deutlichen Rückgang gegenüber dem ersten Quartal (60 % / 70 %) darstellt und die Gewinnmargen weiter unter Druck setzt.

Die jüngsten Sorgen des Marktes über eine mögliche Abschwächung der KI-Investitionen resultieren im Wesentlichen aus zwei Signalen: Einige Tech-Giganten überdenken den Umfang ihrer Rechenzentrum-Leasingverträge, und das Aufkommen hocheffizienter KI-Modelle hat Spekulationen darüber angeheizt, ob die Nachfrage nach Rechenleistung ihren Höhepunkt erreicht hat.

SK Hynix trat dieser Auffassung in seiner Telefonkonferenz zu den Quartalszahlen ausdrücklich entgegen. Das Unternehmen ist überzeugt, dass effiziente Modelle die Einstiegshürde für KI-Anwendungen senken, was die Verbreitung insgesamt fördern und somit eine höhere Nachfrage nach Speicher schüren wird. Dem Unternehmen zufolge hat der langfristige Austausch mit Großkunden bestätigt, dass die Investitionen in die KI-Infrastruktur auch über das Jahr 2027 hinaus robust bleiben dürften.

Operativ hat SK Hynix langfristige Vereinbarungen (LTAs) mit rund zehn Großkunden abgeschlossen, was die Planbarkeit seiner mittel- bis langfristigen Performance weiter absichert. Zudem wurde im zweiten Quartal mit der Serienproduktion und Auslieferung von HBM4 begonnen, und das Unternehmen plant, die Produktion in der zweiten Jahreshälfte deutlich hochzufahren; zudem wurden bereits Muster von HBM4E an Großkunden ausgeliefert.