Oracle Q4-Umsatz erreicht Rekordhoch. Doch Aktien fallen nachbörslich um über 7 %, Capex-Anstieg auf 55,7 Milliarden US-Dollar schürt Anlegerbesorgnis

TradingKey - Am 10. Juni Ortszeit (US-Ostküste) gab Oracle ( ORCL) bekannt, dass die Aktien im nachbörslichen Handel um mehr als 7 % fielen, nachdem das Unternehmen seine Ergebnisse für das vierte Quartal des Geschäftsjahres 2026 veröffentlicht hatte. Bis zum Redaktionsschluss blieb die Aktie mit 4,85 % im Minus und notierte bei191,49 USD.

Im vierten Quartal erreichte der Gesamtumsatz von Oracle einen Rekordwert von 19,2 Milliarden USD und übertraf damit die Markterwartungen von 19,1 Milliarden USD. Dies entspricht einem Anstieg von 21 % auf US-Dollar-Basis und 20 % währungsbereinigt im Vergleich zum Vorjahr.

Bei der Aufschlüsselung der Geschäftsbereiche erreichte der gesamte Cloud-Umsatz 9,9 Milliarden USD, was einem Anstieg von 47 % gegenüber dem Vorjahr entspricht und ihn zur Haupteinnahmequelle des Unternehmens macht. Konkret belief sich der Umsatz mit Cloud-Infrastruktur (IaaS) auf 5,8 Milliarden USD, ein Plus von 93 % im Jahresvergleich, womit die Markterwartungen von 91 % leicht übertroffen wurden; der Umsatz mit Cloud-Anwendungen (SaaS) erreichte 4,1 Milliarden USD, ein Plus von 10 % gegenüber dem Vorjahr.

Auf der Ergebnisseite belief sich der Gewinn pro Aktie (EPS) nach GAAP auf 1,45 USD, ein Anstieg von 21 % gegenüber dem Vorjahr; das Non-GAAP-EPS lag bei 2,11 USD, ein Plus von 24 % im Vergleich zum Vorjahr.

In diesem Zeitraum erreichten die verbleibenden Leistungsverpflichtungen (Remaining Performance Obligations, RPO) ein Rekordhoch und stiegen sequenziell um 85 Milliarden USD von 553 Milliarden USD auf 638 Milliarden USD. Oracle gab bekannt, dass fast das gesamte zusätzliche Wachstum der RPO im dritten und vierten Quartal des Geschäftsjahres 2026 auf groß angelegte KI-Verträge zurückzuführen ist. Diese Verträge nutzen zwei innovative Modelle: Kunden zahlen entweder direkt für GPU-Käufe im Voraus oder erwerben GPUs selbst und stellen sie Oracle zur Nutzung bereit. Bisher haben die kumulierten Investitionen dieser beiden Kundengruppen 75 Milliarden USD erreicht, was den externen Finanzierungsbedarf von Oracle für den Bau eigener KI-Rechenzentren erheblich reduziert.

Für das Geschäftsjahr 2026 erreichte der Gesamtumsatz von Oracle einen Rekordwert von 67,4 Milliarden USD, ein Plus von 17 % gegenüber dem Vorjahr; der gesamte Cloud-Umsatz lag bei 34,0 Milliarden USD, was einem Anstieg von 39 % entspricht. Das GAAP-EPS stieg im Jahresvergleich um 34 % auf 5,83 USD, während das Non-GAAP-EPS um 27 % auf 7,63 USD kletterte.

Hinsichtlich der Prognose erwartet Oracle für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2027 ein Umsatzwachstum von 27 % bis 29 %. Der gesamte Cloud-Umsatz soll währungsbereinigt um 57 % bis 63 % und auf US-Dollar-Basis um 58 % bis 64 % steigen. Für das Non-GAAP-EPS wird ein währungsbereinigtes Wachstum von 16 % bis 19 % auf 1,71 bis 1,75 USD prognostiziert.

In der Ganzjahresprognose bestätigte Oracle offiziell, dass das Umsatzziel für das Geschäftsjahr 2027 von 90 Milliarden USD unverändert bleibt, während die Non-GAAP-EPS-Prognose auf 8,05 USD angehoben wurde.

Darüber hinaus würde das EPS des Unternehmens für das Geschäftsjahr 2027 ohne Berücksichtigung von Einmalereignissen im Geschäftsjahr 2026 – namentlich dem Verkauf des Ampere-Chipgeschäfts und von Bloom Energy-Optionsscheinen – ein Wachstum von 18 % gegenüber dem Vorjahr erzielen.

Bemerkenswert ist, dass die Investitionsausgaben (Capex) des Unternehmens in dem am 31. Mai beendeten Quartal 15,9 Milliarden USD erreichten, was die Investitionssumme für das Gesamtjahr auf 55,7 Milliarden USD trieb. Dies lag deutlich über der bisherigen Prognose von 50 Milliarden USD und löste bei Anlegern Bedenken hinsichtlich der Rentabilität des KI-Infrastrukturgeschäfts aus.

Als etablierter Datenbank-Riese wandelt sich Oracle aggressiv zu einem Anbieter von KI-Computing und baut groß angelegte Rechenzentren für Kunden wie OpenAI. Um diese massiven Investitionen zu stützen, hat das Unternehmen Pläne angekündigt, im Jahr 2026 insgesamt 50 Milliarden USD durch Fremd- und Eigenkapitalfinanzierungen aufzunehmen.