Warum TSMC trotz doppeltem Rückenwind durch die Nvidia-KI-Partnerschaft und Preiserhöhungserwartungen dennoch Kursgewinne abgab?

TradingKey - Während des asiatischen Handels am 1. Juni stieg TSMC (2330.TW) im Tagesverlauf um bis zu 2,7 % auf 2.415 NT$ und erreichte damit ein Rekordhoch, wodurch die Marktkapitalisierung über 62 Billionen NT$ stieg. Letztendlich schloss die Aktie jedoch bei 2.355 NT$, wobei sich die Gewinne bis auf das Ausgangsniveau verringerten und alle vorherigen Zuwächse wieder abgegeben wurden.

[Quelle: TradingView]

Der Anstieg zu Beginn der Sitzung wurde durch zwei Hauptfaktoren getrieben: Erstens gaben TSMC und Nvidia ( NVDA) eine Ausweitung ihrer strategischen Zusammenarbeit bekannt, um die KI-Technologie von Nvidia vollständig in den Halbleiterherstellungsprozess zu integrieren; zweitens deuteten Marktgerüchte darauf hin, dass TSMC plant, die Preise für seinen 3-nm-Prozess in der zweiten Jahreshälfte 2026 um bis zu 15 % anzuheben.

Berichten zufolge wird TSMC im Rahmen der Kooperation die CUDA-X-Beschleunigungsbibliotheken und KI-Modelle von Nvidia in Bereichen wie computergestützter Lithografie, Simulationen elektronischer Strukturen, fortschrittlicher Prozesssteuerung und der Optimierung des Fabrikbetriebs einsetzen. TSMC erklärte, dass dieser Schritt die Lithografiekosten oder Zykluszeiten voraussichtlich um 20 % bis 50 % senken und die Geschwindigkeit chemischer Simulationen im Durchschnitt um das 50-Fache erhöhen wird.

In Bezug auf die Preisgestaltung verlautete aus Quellen, dass TSMC aufgrund der rasant steigenden Nachfrage nach KI-Chips, Flaggschiff-Smartphone-Chips und High-Performance-Computing (HPC) plant, die Angebote für den 3-nm-Prozess in der zweiten Jahreshälfte um 15 % anzuheben, mit einer potenziellen weiteren Steigerung von 5 % bis 10 % im Jahr 2027. Für den 1,6-nm-Prozess, dessen Markteinführung für die zweite Jahreshälfte 2026 geplant ist, werden Wafer-Preise von bis zu 45.000 US-Dollar erwartet, was etwa 50 % über dem aktuell fortschrittlichsten Prozess liegt.

Auf der heutigen GTC Taipei-Konferenz stellte Nvidia den PC-Chip „RTX Spark“ vor, der das 3-nm-Verfahren von TSMC nutzt, wobei Produkte verschiedener Marken voraussichtlich ab Herbst 2026 auf den Markt kommen werden. Da das Volumen des PC-Marktes viel kleiner ist als das KI-Geschäft von TSMC, sind die Auswirkungen des Produkts auf die kurzfristige Performance von TSMC begrenzt und stellen eher einen mittel- bis langfristig positiven Faktor dar.

Angeregt durch mehrere positive Katalysatoren stieg TSMC im frühen Handel um über 2,5 %, gab jedoch anschließend wieder nach und schloss schließlich unverändert. Marktanalysen deuten darauf hin, dass dies primär auf Gewinnmitnahmen nach übermäßigen vorangegangenen Kursgewinnen zurückzuführen war, während die Nvidia-Partnerschaft und die Gerüchte über Preiserhöhungen bereits im Vorfeld der GTC schrittweise eingepreist worden waren. Seit Jahresbeginn sind die in Taiwan notierten Aktien von TSMC um mehr als 50 % gestiegen, was vielen Anlegern beträchtliche Buchgewinne bescherte. Als die Aktie ein Rekordhoch erreichte, setzten konzentrierte Gewinnmitnahmen ein, wodurch die Zuwächse schnell dahinschmolzen.

Darüber hinaus wurden die Gerüchte über Preiserhöhungen noch nicht offiziell bestätigt, und einige vorsichtige Anleger entschieden sich dazu, ihre Positionen auf hohem Niveau abzubauen und auf klarere Signale der Jahreshauptversammlung am 4. Juni zu warten.

In Bezug auf die finanzielle Performance erreichte die Bruttomarge von TSMC im ersten Quartal 2026 66,2 % und die Nettomarge 50,5 %. Das Unternehmen erwartet, dass der Umsatz im zweiten Quartal auf 39,0 Mrd. bis 40,2 Mrd. US-Dollar steigen wird, wobei das Umsatzwachstum auf US-Dollar-Basis für das Gesamtjahr 30 % übersteigen soll.

Bemerkenswert ist, dass der Aufschlag der American Depositary Receipts (ADRs) von TSMC ( TSM) gegenüber den in Taipeh notierten Aktien auf ein Zweijahrestief gefallen ist. Der durchschnittliche Aufschlag im Mai lag bei 13,7 % und damit deutlich unter den 26 % vom vergangenen Dezember. Seit Jahresbeginn sind die in Taiwan notierten Aktien von TSMC um über 50 % gestiegen, während seine ADRs um weniger als 40 % zulegten, was darauf hindeutet, dass der Optimismus der lokalen Anleger hinsichtlich des KI-Zyklus den des US-Marktes übertrifft.

TSMC wird seine Jahreshauptversammlung am 4. Juni abhalten. Der Markt konzentriert sich auf Themen wie den operativen Ausblick für die zweite Jahreshälfte, die Ausrichtung der Investitionsausgaben und die Erweiterung der Sitze im Verwaltungsrat.