Straße von Hormus weiterhin nicht schiffbar, Lagerbestände kritisch. Institutionen warnen Ölmarkt könnte in der ersten Juniwoche panischen Wendepunkt erreichen.

Die globalen Spannungen auf der Angebotsseite verschärfen sich weiter. Laut den jüngsten Daten der U.S. Energy Information Administration (EIA) sanken die gesamten US-Bestände an Erdöl und Raffinerieprodukten in der Woche zum 8. Mai auf 1,6 Milliarden Barrel, was einem kumulierten Rückgang von 67 Millionen Barrel gegenüber dem Stand von Anfang April entspricht. Ein zeitgleich veröffentlichter Bericht des American Petroleum Institute (API) zeigte, dass die Rohölvorräte in der vergangenen Woche überraschend um 9,1 Millionen Barrel gesunken sind, was die Markterwartungen eines Rückgangs um 3,4 Millionen Barrel deutlich übertraf und den Abbau der Vorwoche von 2,188 Millionen Barrel weit überstieg. Dieser schneller als erwartet erfolgte Lagerabbau unterstreicht die robuste Widerstandsfähigkeit der US-Raffinerienachfrage und spiegelt gleichzeitig eine anhaltende Verknappung der weltweiten Rohölangebotsliquidität wider.

Der rasche Abbau der weltweiten Lagerbestände ist zu einem zentralen Thema für den Markt geworden. Daten der Internationalen Energieagentur (IEA) zeigen, dass die weltweit beobachteten Ölvorräte im März und April in Rekordtempo zurückgingen, mit einer kombinierten Abnahme von etwa 250 Millionen Barrel über diese zwei Monate – ein Rückgang um 129 Millionen Barrel im März und weitere 117 Millionen Barrel im April.

Gleichzeitig haben die kumulierten weltweiten Rohöl-Angebotsausfälle aufgrund der Schließung der Straße von Hormus seit Februar 12,8 Millionen Barrel pro Tag (bpd) erreicht. Im April sank das globale Rohölangebot weiter auf 95,1 Millionen bpd, wobei die Produktion in der Golfregion weiterhin um 14,4 Millionen bpd unter dem Vorkriegsniveau blieb.

Der rapide Rückgang der Lagerbestände hat die Marktsorgen über Versorgungsengpässe verstärkt. HFI Research merkte an, dass der Ölmarkt möglicherweise einen Wendepunkt erreicht hat und sogar in einen Teufelskreis aus angebotsbedingten Panikkäufen und Hortungen eintreten könnte. Obwohl das Unternehmen keine neue Preisprognose abgab, hatte es zuvor geschätzt, dass die Rohölpreise 150 US-Dollar pro Barrel überschreiten könnten.

Vor dem Hintergrund des US-Iran-Konflikts, der die weltweiten Ölpreise in die Höhe treibt, und Versorgungsnotfällen in einigen energiepolitisch anfälligen Nationen kündigte das US-Finanzministerium kürzlich eine zweite Verlängerung der Sanktionsbefreiung für russisches Öl auf dem Seeweg an, um den internationalen Rohöl-Spotmarkt durch die Freigabe von Teilen der russischen Ölvorräte zu stabilisieren.

Unterdessen üben die anhaltend hohen Ölpreise über eine Übertragungskette, die die Schifffahrt, die Raffination, die Luftfahrt und die petrochemische Industrie umfasst, eine negative Bremswirkung auf die weltweite Ölnachfrage aus.

Jüngste Branchenprognosen deuten darauf hin, dass die durchschnittliche tägliche weltweite Ölnachfrage im Jahr 2026 im Jahresvergleich um 420.000 Barrel auf 104 Millionen Barrel sinken könnte, wobei der Nachfragerückgang im zweiten Quartal voraussichtlich 2,45 Millionen Barrel pro Tag erreichen wird. Der deutliche Rückgang auf der Nachfrageseite ist ein klarer Beleg für die dämpfende Wirkung der hohen Ölpreise auf den Markt; die Hauptursache für das derzeitige Ungleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage auf dem globalen Ölmarkt bleibt jedoch die strukturelle Verknappung auf der Angebotsseite.

Schätzungen aus dem US-Energiesektor fallen sogar noch konservativer aus und prognostizieren für das Jahr 2026 lediglich einen bescheidenen Anstieg der weltweiten Ölnachfrage um 200.000 Barrel pro Tag – eine Wachstumsrate, die weit unter den bisherigen Markterwartungen liegt.

Das Ministerium wies darauf hin, dass die Nachfrageschwäche in erster Linie auf den kombinierten Einfluss hoher Ölpreise, knapper Kraftstoffvorräte und der von verschiedenen Ländern eingeführten Kraftstoffeinsparmaßnahmen zurückzuführen ist. Darüber hinaus werden Abwärtskorrekturen der Nachfrageerwartungen die Öl-Terminpreise weiter unter Druck setzen, sollten sich die globalen Finanzierungsbedingungen weiter verschärfen und die Volatilität an den Aktienmärkten zunehmen.

Allerdings dürfte die schwächere Nachfrage, solange das Patt in der Schifffahrt in der Straße von Hormus nicht überwunden ist, eher das Tempo des Ölpreisanstiegs verlangsamen, anstatt die aus Versorgungsengpässen resultierende Risikoprämie direkt auszugleichen.

Aus Sicht der Marktstimmung ist der Rohölmarkt in eine Phase eingetreten, die von Risikoprämien dominiert wird. Angesichts fehlender Deeskalationssignale im Nahen Osten, gepaart mit der Unterstützung durch einen starken Rückgang der US-Lagerbestände, fließt weiterhin Kapital zurück in den Energiesektor, was die bullishe Stimmung am Markt anheizt.

Die Entwicklung der Lage im Nahen Osten bleibt eine der Kernvariablen für den Ölmarkt. Die jüngste Erklärung der NATO deutete darauf hin, dass sie die Einleitung eines koordinierten Einsatzes in Erwägung ziehen könnte, falls der normale Schiffsverkehr durch die Straße von Hormus bis Juli nicht wiederhergestellt ist.

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