Goldpreis-Prognose: Fed hebt Zinsen wie erwartet, könnte dieses Jahr erneut anheben; kann Gold die 4.200 USD halten?

Wie vom Markt erwartet, hob die US-Notenbank Federal Reserve auf ihrer September-Sitzung die Zinsen um 25 Basispunkte an und erhöhte die Zielspanne für die Federal Funds Rate von 3,50 %–3,75 % auf 3,75 %–4,00 %, wobei alle 12 stimmberechtigten FOMC-Mitglieder die Entscheidung einstimmig unterstützten. Dies ist die erste Zinserhöhung der Fed seit drei Jahren und ihre erste geldpolitische Anpassung seit dem Amtsantritt von Kevin Warsh als Fed-Vorsitzender. Im Statement der Fed wurde hervorgehoben, dass die US-Wirtschaftsaktivität weiterhin mit solider Dynamik wächst, wobei die Binnennachfrage widerstandsfähig, das Produktivitätswachstum stark und die Investitionen robust bleiben, während die Inflation erhöht bleibt; daher zielt diese Zinserhöhung darauf ab, die Inflation zeitnah wieder auf das 2-%-Ziel zurückzuführen.

Noch bemerkenswerter bei dieser Sitzung war das aktualisierte Dot Plot. Die neuesten Projektionen zeigen, dass 16 von 18 Währungshütern bis Ende 2026 mindestens eine weitere Zinserhöhung um 25 Basispunkte erwarten, während nur zwei Notenbanker davon ausgehen, dass das aktuelle Zinsniveau bis Jahresende gehalten werden kann. Die Median-Prognose für die Federal Funds Rate zum Jahresende stieg auf 4,1 %, was einer Zielspanne von 4,00 %–4,25 % entspricht, und die Median-Prognose für Ende 2027 verbleibt bei 4,1 %, was darauf hindeutet, dass die Fed derzeit keine rasche Wende hin zu Zinssenkungen im kommenden Jahr erwartet.

Unterdessen hob die Fed ihre Median-Prognose für die PCE-Inflation im Jahr 2026 von den im Juni prognostizierten 3,6 % auf 3,7 % an, wobei für die Kern-PCE-Inflation ein Wert von 3,4 % erwartet wird; gleichzeitig wird erst für 2029 mit einer Rückkehr der Inflation zum 2-%-Ziel gerechnet. Im Gegenzug revidierte die Fed ihre Prognose für das BIP-Wachstum in diesem Jahr nach oben auf 2,3 % und senkte ihre Prognose für die Arbeitslosenquote auf 4,1 %, was darauf hindeutet, dass die Währungshüter der US-Wirtschaft weiterhin zutrauen, höhere Zinsen zu verkraften.

Warshs Äußerungen auf der Pressekonferenz bekräftigten diese geldpolitische Ausrichtung weiter. Er erklärte, es sei schwierig, die allgemeinen Finanzierungsbedingungen als „restriktiv“ zu bezeichnen, weshalb die Fed effektiv „ein gewisses Maß an Akkommodierung zurücknimmt“. Zudem merkte er an, dass sich die US-Wirtschaft zuletzt gefestigt habe und die Binnennachfrage, die Beschäftigung sowie die Investitionen widerstandsfähig blieben. Laut Daten von CME FedWatch stieg die Wahrscheinlichkeit einer weiteren Zinserhöhung um 25 Basispunkte vor Jahresende auf etwa 90 %.

Während die Zinserhöhung um 25 Basispunkte vom Markt weitgehend eingepreist war, dämpfte der geldpolitische Pfad, der eine weitere mögliche Zinserhöhung in diesem Jahr nahelegt und die Zinsen bis 2027 auf hohem Niveau belässt, die Erwartungen des Marktes an eine raschere geldpolitische Lockerung erheblich. Im Anschluss an die Ankündigung wertete der US-Dollar auf breiter Front auf, die Rendite zweijähriger US-Staatsanleihen stieg auf den höchsten Stand seit mehr als zwei Jahren und die Rendite zehnjähriger US-Anleihen verharrte bei rund 5 %, was das zinslose Gold unter Druck setzte.

Goldpreis Tageschart, Quelle: TradingView

Mit Blick auf den Tageschart brach der Goldpreis gestern unter dem bärischen Druck der Zinsanhebung der US-Notenbank auf ein Tief von 4.235,44 US-Dollar ein, hielt sich jedoch oberhalb des gleitenden 60-Tage-Durchschnitts. Der Tages-Schlusskurs behauptete sich stabil über dem gleitenden 60-Tage-Durchschnitt, gefolgt von einer raschen Erholung, bei der der Goldpreis heute auf ein Intraday-Hoch von 4.318,26 US-Dollar stieg, was die starke Unterstützung am gleitenden 60-Tage-Durchschnitt verdeutlicht.

Sollte sich der heutige Schlusskurs beim Goldpreis stabil über dem gleitenden 60-Tage-Durchschnitt behaupten, könnte sich die Erholung fortsetzen und den Widerstand nahe dem gestrigen Hoch von 4.366 US-Dollar testen. Ein Ausbruch über dieses Niveau würde weiteren Spielraum nach oben in Richtung des Widerstands bei 4.510 US-Dollar eröffnen.

Fällt Gold hingegen unter den gleitenden 60-Tage-Durchschnitt, könnte der Preis weiter in Richtung der Marke von 4.200 US-Dollar nachgeben. Sollte diese Marke nicht halten, könnte der Goldpreis eine tiefere Korrektur in Richtung der Marke von 4.000 US-Dollar vollziehen.

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