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【異動股】發電機概念板塊下挫，濰柴重機(000880.CN)跌7.13%
今日早盤，截至11:15，發電機概念板塊下挫。濰柴重機(000880.CN)跌7.13%報52.01元，科泰電源(300153.CN)跌6.57%報46.62元，全柴動力(600218.CN)跌6.20%報10.28元，通達動力(002576.CN)跌5.89%報19.8元，動力新科(600841.CN)跌4.59%報7.49元，新柴股份(301032.CN)跌3.26%報14.56元，中堅科技(002779.CN)跌3.11%報104.2元，華豐股份(605100.CN)跌2.44%報23.62元。財華社
8月21日 週四
財經指標
《分析》中國社會福利改革面臨關鍵考驗，全民社保將打擊就業和小企業
中國最高人民法院裁決從 9 月 1 日起不繳納社保屬於違法行為許多公司和勞工已經入不敷出經濟學家警告指出，勞工和企業承受的代價將相當於GDP的1%最高法裁決將迫使中國政府正視社會福利改革的代價 路透北京8月21日 - 中國最高人民法院裁定企業和員工逃避繳納社會保險屬於違法行為，這激起了人們對就業和小企業生存的擔憂，迫使中國政府正視長期承諾的社會福利改革的風險。 分析人士和一位政府顧問表示，這項裁決旨在為老齡化地區枯竭的養老基金補充資金，並為更慷慨的社會福利奠定基礎，幫助中國向更多依賴消費需求、更少依賴債務驅動的基礎設施和工業投資的增長模式轉型。 中國最高法本月表示，征繳社保一...路透社
8月21日 週四
其他
重發-全球美容企業期待瓜分印度市場，將其視為增長的 "最後堡壘
科爾尼公司和 LUXASIA 公司稱，印度美容奢侈品市場到 2035 年將翻五番國內品牌的銷售額不到十分之一全球品牌針對印度市場調整產品Praveen Paramasivam路透切納尼8月21日 - 從日本的資生堂4911.T到法國的歐萊雅OREP.PA，全球化妝品巨頭都在加倍努力開發印度市場，將這個世界上人口最多的國家視為高端產品的主要增長市場，而發達經濟體的銷售卻在放緩。咨詢公司科爾尼（Kearney）和奢華美容品分銷商LUXASIA在一份報告中說，在年輕、富裕、精通社交媒體、可支配收入不斷增加的購物者的推動下，印度的奢華美容品市場預計將從2023年的8億美元增長到2035年的40億美元。...路透社
8月21日 週四
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《全球市場》美元持穩亞股漲跌不一，市場準備迎來杰克森霍爾年會
杰克森霍爾年會周四開始，聚焦鮑威爾周五講話交易員尋找美聯儲是否會在 9 月降息的暗示特朗普向美聯儲施壓，要求理事庫克辭職 路透東京8月21日 - 美元周四徘徊於一周高位下方，亞洲股市漲跌互現，投資者關注為期三天的美聯儲杰克森霍爾年度研討會，這場會議的相關消息可能對市場造成影響。各國央行高層將出席當天稍晚展開的會議，但主要焦點將在於美聯儲主席鮑威爾周五的演說，交易員將從中尋找9月降息可能性的線索。日股日經指數 .N225 早盤下跌 0.6%，從周二創下的歷史高位進一步回落。儘管隔夜華爾街在科技股帶領下大跌，但日本芯片類股漲跌不一，愛德萬測試(Advantest)6857.T 上漲 3%，而...路透社
8月21日 週四
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【券商聚焦】中泰國際重申翰森製藥(03692)“增持”評級 指上半年業績超預期 配股影響有限
金吾財訊 | 中泰國際研報指，翰森製藥(03692)上半年業績超預期，收入同比增加14.3%至74.3億元（人民幣，下同），股東淨利潤同比增加15.0%至31.4億元。創新藥收入快速增加，引領產品銷售收入上半年同比增加同比增加13.2%至57.8億元，另外還獲16.6億元的授權費收入。公司的貨品銷售收入略勝預期，授權費收入則明顯超越預期。公司在費用控制方面非常成功，銷售費用與管理費用佔產品銷售收入的比例分別減少2.2與1.0個百分點，導致股東淨利潤也超預期。該機構指，公司擁有強大的研發能力，截止2025年6月底共有40款在研創新藥，其中有三款產品在2025年上半年新增進入三期臨牀階段，包括兩款分別用於軟組織肉瘤與卵巢癌的抗體偶聯物（ADC）及一款中重度銀屑病藥物，這些產品市場需求廣闊，未來值得期待。另外，公司從2023年至今已達成三項海外授權交易，其中與GSK（GSK US）合作的抗體偶聯物（ADC）HS20093於2025年上半年獲得美國FDA突破性療法認定，與默沙東（MRK US）合作的GLP-1受體激動劑HS-10535的研發進展也順利。此外，公司表示7月已從再生元（RGEN US）獲8,000萬美元的授權交易首付款，這些交易將持續帶來里程碑收入。按照2025年上半年情況，該機構將2025-27E收入預測分別上調6.3%、3.5%、3.4%，股東淨利潤預測上調18.9%、6.7%、3.9%，同時也上調2028-34E收入預測。根據調整後DCF模型，目標價從29.30港元調升至42.75港元。公司雖然宣佈按36.30港元配股集資38.9億港元用於研發及生產設施擴建，但配股數量僅佔已發行股份總數的1.82%，該機構認爲影響有限，重申“增持”評級。金吾財訊
8月21日 週四
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【券商聚焦】交銀國際重申華潤啤酒(00291)買入評級 續看好其啤酒高端化的長期發展邏輯
金吾財訊 | 交銀國際研報指，華潤啤酒(00291)上半年錄得收入/歸母淨利潤同比增長0.8%/23.0%至239.4億/57.9億元（人民幣，下同），利潤優於市場預期，主要受益於啤酒業務結構升級、原材料成本紅利的釋放及“三精”戰略下的有效費用管控。期內，公司整體毛利率/調整後EBITDA 率同比提升2.0/3.1 個百分點至48.9%/34.8%。鑑於盈利能力的改善，該機構小幅調整了公司2025-27年的利潤預測，基於2026年18倍預測市盈率，上調公司目標價至35.90港元。華潤啤酒是該機構啤酒行業的首選公司，該機構持續看好公司啤酒高端化的長期發展邏輯，短期在整體行業溫和增長背景下，公司有望持續展現經營韌性。重申買入評級。金吾財訊
8月21日 週四
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《分析》美國科技股下挫，人工智能交易顯現疲勢
路透紐約8月20日 - 美國科技股在大幅上漲後出現了脆弱的跡象，這讓一些投資者指出人工智能推動的漲勢過猛，而基金則採取措施遠離這個高歌猛進的板塊。投資者希望在股市季節性調整時期降低投資組合風險或鎖定利潤。投資者表示，美聯儲主席鮑威爾周五即將在杰克森霍爾央行年會上發表講話，這引發了謹慎情緒，如果他的言論未能迎合市場對美聯儲降息的預期，就有可能出現波動。"當板塊過於擁擠，而又有如此強勁的表現時，不需要太多時間就能看到調倉，"Truist Advisory Services聯席首席投資官Keith Lerner說："與此同時，本周每個人都在等待美聯儲，在此之前都會重新調整倉位...路透社
8月21日 週四
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【券商聚焦】國信證券維持衆安在線(06060)“優於大市”評級 指保險主業持續優化 科技與銀行板塊協同效應顯現
金吾財訊 | 國信證券發研報指，衆安在線(06060)2025年上半年，公司實現總保費收入166.61億元，同比增長9.3%，市場份額進一步提升。保險服務收入達150.41億元，承保綜合成本率爲95.6%，同比改善2.3個百分點。承保利潤同比增長109.1%至6.56億元，顯示出公司在承保質量與成本控制方面的持續優化。淨利潤方面，集團歸屬於母公司股東的淨利潤大幅提升至6.68億元，較去年同期的0.55億元增長超過11倍，主要得益於保險業務利潤的顯著提升、ZA Bank扭虧爲盈以及科技業務虧損的大幅收窄。該機構表示，公司堅持AI賦能科技業務發展，上半年科技輸出實現總收入4.96億元，同比增長12.2%，淨虧損同比收窄32.2%。銀行業務板塊，ZABank實現淨利潤0.49億港元，首次實現盈利，淨收入同比增長82.1%，其中非息收入增長強勁，達272.1%。隨着香港加密資產監管的持續推進，ZA Bank強化對儲備資產託管服務，打開虛擬銀行業務增長空間。該機構續指，2025年上半年公司業績表現強勁，保險主業持續優化，科技與銀行板塊協同效應顯現，生態佈局更加均衡。公司在人工智能、大數據等科技應用方面持續投入，賦能全業務流程，提升運營效率與用戶體驗。該機構維持此前盈利預測，預計公司2025至2027年EPS爲0.91/1.09/1.30元/股，當前股價對應PB爲1.14/1.06/0.98倍，維持“優於大市”評級。金吾財訊
8月21日 週四
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<恒生科技指數盤中報盤> 恒生科技指數上午11：00報盤
截止北京時間2025-08-21 11:00:00，恒生科技指數【漲跌情況】，最新報5517.11點，較昨日收盤跌-24.16前5大漲幅：股票名稱代碼當前報價(港元) 漲跌幅(%)平安好醫生 01833.hk17.8013.09衆安在線 06060.hk20.8010.82蔚來－ＳＷ 09866.hk40.764.19阿里健康 00241.hk5.523.37京東健康 06618.hk65.402.75前5大跌幅：股票名稱代碼當前報價(港元)漲跌幅(%)東方甄選 01797.hk36.22-2.48百度集團－ＳＷ 09888.hk85.30-2.24同程旅行 00780.hk20.96-2.15小米集團－Ｗ 01810.hk51.45-2.09騰訊音樂－ＳＷ 01698.hk97.20-2.02金吾財訊
8月21日 週四
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【券商聚焦】國金證券維持泡泡瑪特(09992)“買入”評級 看好海外市場通過本土化運營體系構建第二增長曲線
金吾財訊 | 國金證券發研報指，泡泡瑪特(09992)發佈半年報，25H1營收138.8億元，同比+204.4%，歸母淨利潤45.74億元，同比+396.49%；歸母淨利率32.96%，同比+12.75pct，業績高於前期業績預告披露值。該機構表示，LABUBU強勁&新興IP生命力凸顯，毛絨產品爆發式增長。1)從IP結構看，13大藝術家IP收入破億，THEMONSTERS/MOLLY/SKULLPANDA/CRYBABY/DIMOO收入48.14/13.57/12.2/12.18/11.1億元,佔比34.7%/9.8%/8.8%/8.8%/8.0%，前五大IP佔比70%。2)從品類看，25H1推出近20款毛絨產品，毛絨/手辦/MEGA/衍生品及其他分別收入61.39/51.76/10.07/15.54億元，同比+1276.2%/+94.8%/+71.8%/+78.9%，佔比44.2%/37.3%/7.3%/11.2%。該機構看好公司海外市場通過本土化運營體系構建形成第二增長曲線，以及中國市場依託全域運營能力升級，延續高質量發展態勢。預計公司 25-27年調整後歸母淨利分別爲114/160/202億元，同比增長266%/40%/26%,當前股價對應PE分別爲36x/26x/20x，維持“買入”評級。金吾財訊
8月21日 週四
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《全球主要央行動態》--8月14日-8月21日
以下所列為8月14日-8月21日全球主要國家和地區中央銀行相關政策動態報導。**美加**周三發布的美聯儲會議記錄顯示，除了反對維持利率不變的兩位理事，似乎並沒有其他決策者支持在7月會議上降低利率。“幾乎所有與會決策者都認為，在本次會議上將聯邦基金利率目標區間維持在4.25%-4.50%是合適的。美聯儲監管副主席鮑曼和理事沃勒反對維持指標利率不變，他們支持降息25個基點，以防止就業市場進一步趨弱。這是自1993年以來，首次有不止一位理事對利率決定投反對票。nL6T3UC0QW根據福克斯商業頻道記者在社交平台X上分享的一份聲明，美聯儲理事庫克周三表示，儘管美國總統特朗普呼籲她辭職，但她“絕無被逼迫...路透社
8月21日 週四
