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【異動股】跨境支付板塊拉升，三未信安(688489.CN)漲20.01%
今日午盤，截至14:15，跨境支付板塊拉升。三未信安(688489.CN)漲20.01%報51.7元，新晨科技(300542.CN)漲19.98%報26.3元，*ST東通(300379.CN)漲17.41%報6.34元，信安世紀(688201.CN)漲11.33%報13.66元，中油資本(000617.CN)漲10.02%報10.87元，天融信(002212.CN)漲10.01%報9.23元，京北方(002987.CN)漲9.98%報25.34元，四方精創(300468.CN)漲7.10%報48.86元。財華社
8月21日 週四
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《專欄》美國政府打算入股英特爾，投資者擔心彎道超車的下場
路透倫敦8月21日 - 美國債市的熱門話題可能是“財政主導”(fiscal dominance)，但華盛頓打算直接入股美國主要芯片製造商的驚人舉動看起來像是超速行駛的產業政策，讓一些投資者對其可能的結局感到擔憂。 對於一個高調宣揚放鬆管制自由市場信條的政府來說，這真是個令人瞠目結舌的舉動。事實證明，特朗普第二屆政府絕對不是一個“低度管制”的政府--推行高貿易壁壘、加強介入貨幣政策、強力推動再工業化、嚴格管制移民、並以提升國家安全為要務。 但直接入股美國龍頭企業則完全是另一個層次，這進入了大多數西方市場經濟體幾十年來不敢涉足的領域。 白宮周二證實，正在就一項協議進行磋商，...路透社
8月21日 週四
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【券商聚焦】招商證券國際維持小鵬汽車(09868)增持評級 指公司下半年產品週期強勁 四季度有望扭虧
金吾財訊 | 招商證券國際發研報指，小鵬汽車(09868)二季度歸母淨虧損4.8億元(人民幣，下同)，同比/環比縮窄63%/28%，大幅優於該機構和Visible Alpha的一致預期。1)收入：二季度總收入183億元，同比/環比+125%/+15.6%，其中汽車收入169億元，同比/環比+148%/+17.5%；單車收入17.7萬元，同比-34%/+5.3%/環比；2)毛利率：二季度毛利率17.3%，同比/環比+3.3ppts/+1.8ppts；汽車毛利率14.3%，同比/環比+7.9ppts/+3.8ppts，大幅好於該機構和VA的預期，反映新平臺化造車降本效果顯著；3)費用率：二季度研發/SG&A/財務費用率爲12.1%/11.9%/-1.3%，同比-6.0ppts/-7.5ppts/+2.1ppts，環比-0.5ppt/-0.4ppt/-0.2ppt。費用率大幅改善主要受益於收入激增攤薄；4)淨利潤：二季度歸母淨利潤率-2.6%，同比/環比+13.2ppts/+1.6ppts；5)指引：預計三季度交付11.3-11.8萬輛，同比+143%-154%，對應八9月月均銷量約3.9萬輛；三季度總收入爲196-210億元，同比+94%-108%。該機構表示，下半年產品週期強勁，四季度實現扭虧，深化與大衆合作。1)下半年產品週期強勁，四季度有望扭虧爲盈：下半年新品爆款不斷，根據管理層，新P7訂單超此前所有車型，預計9月開始月銷破4萬。下半年將再推出首款增程車，高毛利率產品佔比提升，毛利率逐季上行，有望四季度實現盈利。預計明年新品將超過今年，實現一車雙能，MONA將增加兩款SUV，海內外同時銷售；2)深化與大衆技術合作：公司擴大與大衆技術合作，按最新協議，EEA技術架構將從大衆純電車遷移至大衆燃油車，公司將形成三條經常性技術授權收入流(技術平臺/純電EEA架構/燃油EEA架構)；3)探索芯片外供：積極探索外供自研圖靈芯片，目前已有客戶在洽談，開拓科技屬性高毛利業務收入；4)海外進展：上半年海外交付超1.8萬輛，同比+200%，爲歐洲高端國產新能源銷冠。7月在印尼實現X9本地化生產。明年新全系混動車型面向全球，加速全球擴張。維持收入預測不變，因二季度毛利率超預期，2025-27年利潤預測(非GAAP)調整爲-4.7億/29億/57億(前次-16億/21億/44億)。維持增持評級及目標價115港元/29美元，對應2.5xFY25P/S(維持)，低於歷史平均4.2x，高於向下一個標準差0.9x。估值高於其餘領先的新勢力，主要慮及公司成長更快。金吾財訊
8月21日 週四
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【券商聚焦】開源證券維持舜宇光學科技(02382)“買入”評級 指公司手機業務ASP和毛利率改善
金吾財訊 | 開源證券發研報指，舜宇光學科技(02382)2025H1手機收入132億，同比增長2%，增長主要來自模組和鏡頭ASP增長。公司指引2025年手機收入同比增長5%-10%，對應2025H2收入環比18%-28%，分析主要由於2025H2旗艦機型密集發佈，鏡頭、模組出貨量和ASP有望繼續環比改善。(1)該機構測算2025H1手機模組收入基本持平，分析主要由於產品結構改善、光學升級帶來的ASP提升(20%左右)，抵消了出貨量同比下滑21%的影響。毛利率同比明顯改善，落在8%-10%區間，公司指引2025H2毛利率至少保持環比穩定。(2)2025H1手機鏡頭出貨量同比下滑6%，而ASP受益於產品結構改善同比增長20%左右。2025H1手機鏡頭毛利率25%-30%，公司指引2025H2毛利率環比改善，2025年全年落在25%-30%區間。該機構表示，汽車ADAS下沉，公司積極佈局XR、手持攝像、機器人等領域打開成長空間(1)2025H1車載收入34億，同比增長18%，其中車載模組收入同比增長35%。公司指引2025年車載收入同比增長20%以上，主要受益於ADAS下沉帶來的單車攝像頭數量和規格提升。(2)2025H1XR收入12億，同比增長21%，增長主要來自smartglass相關項目貢獻。公司指引XR業務2025年收入略有增長，主要考慮到2025H2北美客戶VR相關收入減少，但smartglass相關收入增加。(3)公司將手機技術(大像面、超廣角、馬達)等能力複用於手持攝像設備領域，相關收入顯著增長。(4)機器人領域從視覺技術向整機共創延伸，打開新增量空間。考慮到公司手機業務ASP和毛利率改善，該機構將2025-2027年歸母淨利潤預測由35/38/44億元上調至38/46/57億，同比增長41%/22%/22%。當前股價82.25港幣對應2025-2027年21.6/17.7/14.5倍PE，2025年手機光學升級、汽車ADAS下沉夯實公司利潤基本盤，積極拓展XR、機器人驅動2027年及以後業績成長性，維持“買入”評級。金吾財訊
8月21日 週四
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【券商聚焦】開源證券維持小米集團(01810)“買入”評級 料25Q3汽車及新業務虧損有望繼續收窄
金吾財訊 | 開源證券發研報指，小米集團(01810)2025Q2淨利潤108億，同比增長75%基本符合該機構預期。其中核心業務利潤111億，汽車及新業務虧損3億相比2025Q1的5億有所收窄。(1)手機業務收入455億，其中ASP同環比分別下滑3%/11%，分析主要由於非洲市場出貨量佔比提升、以及海外市場價格戰激烈。受價格競爭影響，手機業務毛利率環比下滑0.9pct至11.5%。(2)IoT收入387億，同環比分別增長45%/20%，超出該機構此前預期，增長主要來自大家電。毛利率環比下滑2.7pct至22.5%，主要由於618促銷活動影響。(3)互聯網收入91億，環比持平。毛利率75.4%。(4)汽車及新業務收入213億，出貨量8.1萬臺，ASP25.4萬元環比2025Q1的23.8萬元繼續提升，主要由於su7 ultra出貨拉動。毛利率環比提升3.2pct至26.4%超出該機構預期，主要由於su7 ultra出貨、平臺標準化、選配率提升。該機構預計2025Q3主業淨利潤環比下滑，主要考慮到：(1)手機業務：存儲漲價且沒有新品上市，該機構預期毛利率環比下滑至11%。2025Q4受益於新品集中發佈，毛利率有望環比改善。(2)IoT業務：該機構預期收入季節性環比下滑(Q2爲空調旺季和618促銷季)至300億左右，而毛利率有望環比改善。該機構預期2025Q3汽車及新業務虧損有望繼續收窄，公司目標在2025H2的某個月或某個季度實現盈利。考慮到公司手機業務受內存漲價和海外市場價格競爭影響，該機構將2025-2027年歸母淨利潤預測由471/674/731億元下調至415/555/686億元，對應同比增長52%/34%/24%。當前股價52.55港幣對應2025-2027年分別爲30.1/22.6/18.2倍PE。短期業績平淡，中期品牌勢能仍足、有待汽車產能釋放及2026年新車產品週期驅動，維持“買入”評級。金吾財訊
8月21日 週四
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《國際主要央行公開市場操作一覽》--8月21日
美聯儲7月30日維持利率不變，美聯儲主席鮑威爾之後發表的言論削弱了人們對借貸成本將在9月開始下降的信心，這可能會激起要求立即大幅降低利率的特朗普總統的憤怒。美聯儲主席鮑威爾表示，美聯儲聚焦控制通脹，而不是特朗普希望降低的政府借貸或住房抵押貸款成本；政府的貿易和其他政策導致物價上漲壓力的風險仍然過高，在收集到更多信息之前，美聯儲不會開始放鬆控制。歐洲央行7月24日一如預期將指標利率維持在2%不變，並對歐元區經濟做出了溫和樂觀的評估，這引發了投資者對進一步放寬政策的疑慮，而美國關稅威脅給前景蒙陰。歐洲央行總裁拉加德表示，目前經濟處於“良好狀態”，增長符合預期或“略好於預期”，這增強了市場對歐洲央行...路透社
8月21日 週四
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分析-借著 Wegovy 的東風，諾和諾德將員工人數增加了一倍。現在裁員迫在眉睫
諾和諾德急於滿足減肥藥 Wegovy 的需求員工人數在五年內幾乎翻了一番成本壓力下的快速擴張正接受審查利潤預警後，新任首席執行官尋求削減成本Jacob Gronholt-Pedersen/Maggie Fick 路透哥本哈根8月21日 - 隨著諾和諾德公司NOVOb.CO的減肥藥偉哥維（Wegovy）的熱銷，這家丹麥製藥商迅速擴大了生產能力和銷售範圍，大肆招聘員工，五年來員工人數幾乎翻了一番。 現在銷售放緩，裁員迫在眉睫。年度報告顯示，諾和諾德的員工人數從2019年的約43260人增加到去年年底的77350人--平均每周新增131個職位，遠遠快於競爭對手禮來LLY.N，後者的員工人數同期...路透社
8月21日 週四
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<回購監測> 最新回購統計數據
2025-08-20股份回購統計名單名稱代碼回購股數(萬股)回購金額(萬元)恒生銀行(00011)20.002237.08HYPEBEAST(00150)93.5214.71旭日企業(00393)1.201.58創科實業(00669)25.002519.00騰訊控股(00700)93.4055086.00楓葉教育(01317)72.8028.39國際家居零售(01373)15.0013.20中國宏橋(01378)331.807840.33清科創業(01945)0.801.05富智康集團(02038)9.00132.99康寧醫院(02120)12.60131.35歸創通橋(02190)10.00232.03和譽－Ｂ(02256)10.00160.73元徵科技(02488)1.3014.93天福(06868)0.200.62浩德控股(08149)25.002.77北森控股(09669)20.00160.97恒生銀行－Ｒ(80011)20.002237.08金吾財訊
8月21日 週四
