拉美外匯：套利窗口開啟，但附帶警告 – BNY

BNY 的 Geoff Yu 和 David Tam 認為，更加鴿派的美聯儲（Fed）以及疲弱的美國（US）勞動力數據改善了拉丁美洲（LatAm）套息交易的環境，但與大宗商品的相關性破裂以及持續存在的通脹風險限制了動能。他們認為，在金融條件放鬆的背景下，外匯是首個受益者，同時強調，要實現持續表現，需要國內改革和更高的生產率來提升實際回報。

套息吸引力取決於改革和外匯

"鴿派的美聯儲和周五疲弱的美國勞動力市場創造了套息表現所需的必要條件，但個別風險同樣重要。"

"鑑於大多數拉丁美洲央行傾向於維持利率不變或降息，傳統的收益率驅動資金流將難以發揮作用。"

"不過，相關性的變化表明，市場將改善的大宗商品價格視為積極因素，拉丁美洲套息外匯存在表現窗口。"

"很大程度上將取決於如何利用這一金融條件放鬆的窗口加快國內改革、提高生產率，從而提升實際回報。"

"外匯是先行者，但驗證將體現在久期上。"

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