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【券商聚焦】天風證券首予首鋼資源(00639)“買入”評級 指公司實現了行業內較高的噸煤毛利
金吾財訊 | 天風證券發研報指，從首鋼資源(00639)的費用率和資產負債率來看，公司的經營相對保守、穩健。導致公司低ROE的兩個因素主要是資產週轉率和權益乘數較低，其中低資產週轉率主要是因爲公司在過去幾年煤價高位運行的過程中囤積了大量現金，權益乘數較低主要是因爲公司的資產負債率在同行業公司內的排名較低，大部分公司均爲50%以上，而首鋼資源的資產負債率僅爲20%左右。而實際上，從毛利率和淨利率角度看，公司盈利能力較強。公司噸煤售價是同行業公司內偏高的，或呈現其高煤質特徵。雖然短期受到煤質波動帶來的負面影響，但公司仍通過實施嚴格煤質監督管理、強化礦井及洗煤廠現場煤質管控，促使商品煤質量穩步提升。從近幾年的數據上看，公司在成本控制上也做出了一定努力，折舊及攤銷、精焦煤加工費兩項均呈現下滑趨勢。在高煤質拉動的高煤價以及成本控制兩重背景下，公司實現了行業內較高的噸煤毛利。該機構預測2025-2027年歸母淨利潤分別爲10.67/13.28/14.74億港元，EPS分別爲0.21/0.26/0.29元。該機構選取山西焦煤、淮北礦業、平煤股份、潞安環能作爲估值可比公司，2025E平均PE爲23.41倍。考慮到A股和H港上市公司估值存在折價，參考煤炭板塊中同時在A+H上市的中國神華、中煤能源、兗礦能源三家公司，其H股相對A股平均折價22%，故該機構假設公司估值相比四家可比公司的平均PE亦存在22%的折價，該機構給予公司估值18倍，對應目標價爲3.77港元，首次覆蓋，給予“買入”評級。金吾財訊
1月8日 週四
三花：AI 機器人時代，笑到最後還是跨界"老臘肉”？
在上篇報告當中，我們主要討論了$三花智控(02050.HK) $三花智控(002050.SZ) 的業務成長史，以及公司做的是什麼產品。從分析中我們知道，三花智控的業務板塊目前主要分爲兩部分，一是傳統制冷業務（主要是 HVAC 即暖通空調），二是汽車尤其是新能源車熱管理。而在熱管理這條賽道，其實需求並不僅僅來自於汽車領域，這也是三花智控未來重要的成長極所在。與此同時，三花智控將人形機器人作爲未來的第三大業務板塊。那麼在人形機器人領域，三花都做了哪些佈局，三花的能力又在哪裏？在本篇報告中，我們將會對上述問題進行討論。一、熱管理市場的擴容——重點看數據中心熱管理這條賽道值得關注的一個核心點在於，它的...海豚投研
1月8日 週四
港股三大指數早盤受壓 恒指半日跌1.22% 聯想集團(00992)跌5.38%
金吾財訊 | 港股三大指數早盤受壓，截至午間收盤，恒指跌1.22%，國企指數跌1.14%，恒生科技指數跌1.13%。藍籌中，中芯國際(00981)漲2.21%，新鴻基地產(00016)漲2.21%，中國神華(01088)漲1.50%；跌幅方面，聯想集團(00992)跌5.38%，中升控股(00881)跌4.49%，金沙中國有限公司(01928)跌4.13%，康師傅控股(00322)跌3.51%。板塊方面，保險股受壓，中國財險(02328)跌2.99%，中國太平(00966)跌2.68%，中國人民保險集團(01339)跌2.52%，中國人壽(02628)跌1.82%，友邦保險(01299)跌2.33%，新華保險(01336)跌1.19%，中國太保(02601)跌1.43%。國金證券表示，負債端高景氣帶來估值切換行情，後續保險股行情的接力在於負債端高景氣度的持續(預計銀保渠道會有較高增長)與春季躁動行情對資產端的驅動，且保險公司Q1利潤基數不高。長期來看，負債端進入量價齊升的向上週期，在量的方面受益於存款搬家及養老儲蓄需求旺盛，以及頭部公司市佔率提升；價的方面，存量成本開始下降、新增保單有利差益。在資產端股市、利率處於穩定或向好的情況下，負債端增長帶來大保險公司擴表是本輪保險行情強化的重要支撐。重點推薦開門紅預期較好，以及業務質地較好(負債成本低、資負匹配情況較好)的頭部險企。芯片股晉升，中興通訊(00763)漲4.91%，芯智控股(02166)漲4.49%，上海復旦(01385)漲3.88%，華虹半導體(01347)漲3.19%，地平線機器人-W(09660)漲2.46%，壁仞科技(06082)漲2.36%，中芯國際(00981)漲2.21%。2026 CES開幕，英偉達、英特爾、AMD等北美頭部算力廠商密集更新新產品進展。在CES 2026開展前一天，英特爾推出Panther Lake系列處理器。CES大會上，發佈MI455 AI加速器，標誌着AMD最新一代數據中心芯片邁入2nm時代。新一代 AI加速器 Instinct MI455採用臺積電先進技術，單顆芯片晶體管達3200億顆。個股方面，中遠海能(01138)半日漲5.53%。綜合最新市場消息，美國歐洲司令部在社交媒體上發佈消息稱，在北大西洋扣押一艘油輪，據稱這艘船懸掛了俄羅斯國旗。約半小時後，美國南方司令部在社交媒體上發佈消息稱，在國際水域扣押一艘無國籍油輪。兩船均與委內瑞拉有關。此外，美國能源部長賴特表示，美國將無限期控制委內瑞拉石油銷售。摩根士丹利近日發佈策略報告，認爲中遠海能股價在未來30天內將出現絕對上漲。因爲該股近期已經歷了回調，使得其短期估值更具吸引力。大摩看到，在地緣政治動態下，對合法油輪的需求正在上升。該行估計，這一情景發生的概率約爲70%至80%或“極有可能”。該行予中遠海能“增持”評級及目標價13.2元。上美股份(02145)半日跌4.52%，據報道，上美股份彩妝品牌NAN beauty品牌合夥人古邁宣佈離職。上美股份對媒體表示：“因個人職業發展方向的調整，古邁決定將更多精力投入其他感興趣的領域，古邁正在以其他形式與公司繼續合作。”中信證券認爲，受益於內部的“十五五”催化以及外部主要經濟體的“財政+貨幣”雙寬鬆，港股2026年有望迎來第二輪估值修復以及業績進一步復甦的行情，建議關注科技、大醫療、資源品、必選消費、造紙和航空板塊。*本文由FIU金融資訊智能生成算法生成，版本爲V1.0.4，生成時間 2026-01-08金吾財訊
1月8日 週四
Faraday Future舉辦股東日，正式推出具身智能機器人戰略
Faraday Future Intelligent Electric Inc (簡稱FF)1月8日舉辦股東日活動，首次系統性闡述了其2026年規劃，並宣佈正式推出具身智能機器人戰略。據介紹，FF5年累計產銷目標爲40萬輛至50萬輛，主要來自於FX Super One、FX 4和規劃中的其它車型，重點市場包括美國和中東地區等；力爭3年時間通過Super One和FX 4車型的量產交付，幫助公司達成經營性現金流爲正的目標，且毛利率超過20%。2月4日，FF將正式推出首批具身智能產品及面向公衆的產品體驗，並同步啓動銷售。老虎證券
1月8日 週四
A股三大指數早盤分化 滬指半日漲0.09% 軍工裝備、教育等板塊概念漲幅居前
金吾財訊 | A股三大指數早盤分化，截至午間收盤，滬指漲0.09%，深成指跌0.20%，創業板指跌0.52%。盤面上看，軍工裝備、教育、IT服務、醫療服務等板塊概念漲幅居前；證券、保險、旅遊及酒店等板塊概念跌幅居前。華金證券發佈研報稱，當前來看，今年元旦節後A股春季行情進行中，可能震盪偏強。原因在於，一是元旦節後短期積極的政策可能持續落地實施，外部風險可能有限；二是節後短期流動性可能進一步寬鬆；三是節後短期經濟和盈利仍在弱修復。行業配置方面，華金證券建議節後繼續逢低配置科技、部分週期和消費等行業。具體來看，一是政策和產業趨勢向上的機械設備(機器人)、軍工(商業航天)、電新(核聚變、儲能)、傳媒(AI應用、遊戲)、計算機(AI應用、衛星互聯網)、電子(半導體、AI硬件)、通信(AI硬件)、醫藥(創新藥)等行業；二是可能補漲和基本面可能邊際改善的券商、消費(食品、商貿零售、社服)等行業。金吾財訊
1月8日 週四
1月8日證券之星午間消息匯總：6萬億ETF市場迎來命名全面規範化
01. 宏觀要聞1、我國外匯儲備規模創10年新高國家外匯管理局1月7日發佈的最新統計數據顯示，截至2025年12月末，我國外匯儲備規模爲33579億美元，較11月末增加115億美元，增幅爲0.34%，創10年新高。過去一年，我國外匯儲備規模始終穩定在3.2萬億美元以上，充分發揮了國家經濟金融重要的“穩定器”和“壓艙石”作用。從外匯儲備的絕對規模變動看，2025年我國經濟運行平穩，作爲外匯儲備主要來源的貿易順差、外商直接投資(FDI)以及資本流動表現亮眼，爲全年外匯儲備規模保持基本穩定奠定基礎。2、國際長線資金回流 今年港股IPO募資有望超3000億港元2025年，港股IPO以總計2858億港元...證券之星
1月8日 週四
天融信：積極響應“人工智能+製造”新政，提升工業領域安全保障能力
1月7日，工業和信息化部、中央網信辦等八部門聯合印發《“人工智能+製造”專項行動實施意見》，旨在加快推進人工智能技術與製造業深度融合，打造新質生產力，全方位賦能新型工業化。該文件明確了到2027年的發展目標，並部署了創新築基、賦智升級、產品突破、主體培育、生態壯大、安全護航、國際合作等七個方面的具體舉措。其中，在“安全護航”方面，文件要求提升安全保障能力，建立安全治理機制，築牢人工智能在工業領域應用的安全防線。網絡安全作爲伴生產業，在人工智能發展的每個階段都不可或缺。天融信(002212)表示，公司作爲國內網絡安全領軍企業，基於在工業安全方向的較早佈局與長期投入，已形成業內最完整的產品與解決方...證券之星
1月8日 週四
《專欄》美股一路高歌猛進，但仍當留意其估值偏高風險
路透佛羅里達州奧蘭多1月7日 - 新年伊始，美國股市一路高歌猛進，標普500指數.SPX 和道瓊斯工業指數.DJI 紛紛創紀錄新高，投資者預計美聯將連續第四年獲得兩位數的回報。但是，過高的估值可能會破壞這場狂歡。樂觀情緒溢于言表，為什麼不呢？人工智能(AI)資本支出熱潮正在加速，美國聯邦儲備理事會(美聯儲/FED)有望進一步降低利率，財政刺激措施也即將出台，而經濟活動和盈利增長繼續保持良好態勢。難怪分析師預計標普500指數在2026年的回報率將接近10%，而此前該指數已經連續三年實現兩位數的漲幅，累計漲幅已達80%。更樂觀的年末目標價預估是8,000點或以上，這意味著至少有15%的上升空間。然...路透社
1月8日 週四
【異動股】Kimi概念板塊拉升，漢得信息(300170.CN)漲20.0%
今日早盤，截至11:15，Kimi概念板塊拉升。漢得信息(300170.CN)漲20.00%報24.0元，易點天下(301171.CN)漲9.07%報45.23元，浙文互聯(600986.CN)漲8.08%報9.1元，中文在線(300364.CN)漲6.25%報27.22元，萬興科技(300624.CN)漲4.50%報77.04元，值得買(300785.CN)漲4.46%報47.05元，彩訊股份(300634.CN)漲4.32%報27.03元，掌閱科技(603533.CN)漲4.28%報25.83元。財華社
1月8日 週四
中興通訊(00763)逆市漲4.91% 開展了多次NTN技術試驗驗證並取得突破
金吾財訊 | 中興通訊(00763)逆市走高，截至發稿，漲4.91%，報29.46港元，成交額5.38億港元。公司表示，公司已與國內運營商、衛星公司合作，開展了多次NTN技術試驗驗證並取得突破。未來，公司將憑藉在通信領域產業標準化、核心技術、產品指標等方面的領先優勢，提供全面的衛星載荷產品，助力合作伙伴構建核心競爭力。工信部印發《工業互聯網和人工智能融合賦能行動方案》。其中提出，加快工業網絡開放智能升級。面向智能裝備協同生產、工業模型訓練推理、工業智能體通信交互等工業智能新需求，支持工業企業綜合運用5G/5G-A、工業光網、時間敏感網絡（TSN）、單對線以太網（SPE）、邊緣計算、雲化控制等技術推動工業網絡控網算一體化演進和能力升級，探索新型工業網絡適應工業智能業務的創新應用模式。加快5G可編程邏輯控制器（PLC）、AI路由器、工業算網交換機等產品攻關，滾動發佈新型工業網絡產品目錄，推進重點行業開展新型工業網絡改造，形成自組網、自管理、自優化、自修復等智能化網絡能力。金吾財訊
1月8日 週四
隔夜Shibor報1.2700%，上漲0.40個基點
金吾財訊
1月8日 週四
