一圖看懂 | 大超預期！美團Q2營收同比增逾14%，調整後淨利超25億元遠勝機構預估！

華盛資訊8月28日消息，美團-W公佈截至2026年6月30日止的二季度業績，整體來看財報大超預期！營收、調整後淨利潤及各分部業務均全面改善。

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• 財報詳情一圖看懂：

美團-W Q2關鍵數據如下：

• Q2營收：達1046.4億元，同比增長14.4%，較彭博綜合預期高出約35億元，上半年累計營收爲1956.8億元；
• 期內溢利：爲21.6億元，去年同期爲3.65億元，26Q1則錄得虧損68.3億元；季度間改善顯著，在經歷多個季度激烈行業競爭後首度實現盈利；
• 調整後淨利潤：達25.2億元，大幅高於市場預估的約3.4億元；
• 調整後EBITDA：達41億元，同比增長47.3%，亦超出預期；
• 經營溢利：達26.9億元，而市場此前預估爲虧損約8.5億元，大幅超出市場預期。

Q2業務重點

• 核心本地商業盈利能力大幅反彈：經營利潤率環比大幅改善逾11%！

核心本地商業分部經營溢利由去年同期的37.2億元增至56.7億元，經營利潤率同比提升2.2個百分點至7.9%，環比上季度更大幅改善11.1個百分點。

美團將這一改善歸因於兩方面：一是公司主動收斂用戶激勵開支，聚焦高質量增長；二是季節性因素帶動每筆即時配送訂單的成本下降。配送服務收入同比增長13.1%至268億元，恢復正增長。與自營品類（包括藥品和酒類）相關的商品銷售收入同比增長78.9%至35.9億元。

• 新業務收入同比增約25%，虧損持續收窄，海外擴張提速！

新業務分部收入同比增長25%至331億元，經營虧損由去年同期的18.8億元進一步收窄至17.4億元，經營虧損率由7.1%改善至5.3%。

食雜零售業務"小象超市"加快城市擴張步伐，自有品牌商品對交易金額的貢獻比例持續提升，並於7月在杭州開設第三家線下門店。

國際業務Keeta在各市場保持強勁增長，香港市場已實現穩定盈利，中東市場經營效率環比持續改善，巴西市場則繼續圍繞聖保羅進行探索。美團表示，將繼續發揮產品、技術及運營優勢，提升國際市場的消費及配送體驗。

• AI投入加速！研發開支同比增逾20%

第二季度研發開支同比增長22.5%至76.7億元，佔收入比例由6.8%提升至7.3%，增幅在各費用科目中居首，主要來自公司層面對AI技術的持續加碼。

美團推出即時零售行業首個AI全域解決方案，並在餐飲、服務零售、醫藥健康、酒店旅行等領域部署專業化AI Agent，幫助商戶提升經營效率。公司將自身定位由商戶的"線上渠道"向"AI經營夥伴"演進。

AI助手"小團"的用戶使用度提升，帶動平臺整體用戶活躍度明顯增長。美團表示，AI技術與本地生活場景的深度融合，將是未來競爭的核心差異點。

• 銷售及營銷開支趨於審慎，費用結構改善

本季銷售及營銷開支爲247.2億元，同比增長11.5%，增速低於收入增速，佔收入比例由去年同期的24.2%下降0.6個百分點至23.6%，顯示補貼投放趨於理性。

銷售成本爲695.5億元，同比增長13.2%，佔收入比例由67.1%小幅下降0.6個百分點至66.5%，受益於收入增長帶來的經營槓桿效應及食雜零售業務盈利能力改善。

截至2026年6月30日，美團持有現金及現金等價物1047億元，短期理財投資636億元，合計逾1680億元，流動性充裕。

管理層業務回顧與展望

美團指出，外賣行業逐步從激烈補貼競爭轉向注重運營效率，核心用戶黏性進一步增強。公司旗下"美團閃電倉"、"歪馬送酒"及"松鼠便利"等業態持續擴張，"美團閃購"老用戶購買頻次穩步提升，年輕新用戶增長尤爲突出。國際業務Keeta在各市場保持強勁增長，香港市場已實現穩定盈利，中東市場經營效率環比持續改善，巴西市場則繼續圍繞聖保羅進行探索。美團表示，將繼續發揮產品、技術及運營優勢，提升國際市場的消費及配送體驗。

展望未來，管理層認爲行業仍蘊含大量的長遠發展機遇，許多品類及消費場景仍有充足的滲透空間。公司將繼續以長期視角進行投入，聚焦產品創新、生態賦能，以及AI技術與實際場景的深度融合。公司致力於通過高效執行實現高質量增長，充分發揮在技術、履約基礎設施及卓越執行力方面的優勢，進一步鞏固競爭壁壘，爲消費者、商戶及騎手創造更大價值。

此外，公司通過AI技術持續提升用戶體驗與商戶經營效率。面對複雜的本地生活場景，用戶通過「小團」獲得更好的決策支持。除了服務消費者之外，美團通過AI Agent能力將美團在各行業的運營專長進一步延伸。這標誌着公司的角色正在從商戶的「線上渠道」演變爲他們的「AI經營夥伴」。未來，美團致力於成爲商戶的數字化助手，推動本地生活行業的數字化轉型。

公告原文請點擊：美團截至2026年6月30日止三個月及六個月業績公告

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