美光股價預測：2027年HBM合約價或漲140%，記憶體佔CSP資本支出將達68%，股價有望升至1000美元

TradingKey - 美東時間 8 月 26 日，美光 (MU) 股價在 940 美元附近震盪，逼近上升通道下緣。與此同時，HBM 價格上漲預期仍在強化。TrendForce 預計，儘管部分長期協議設有價格上限，2027 年 HBM 合約價仍可能上漲 70% 至 140%。

TrendForce 的記憶體產業研調報告指出，全球主要雲端服務業者（CSP）正加速推進 AI 基礎設施建設，資本支出預計在 2026 年年增 98%，2027 年增速仍將達到 50%。

隨著 AI 基礎設施投資持續擴張，記憶體在 CSP 資本支出中的佔比顯著提升。TrendForce 預計，DRAM 與 NAND Flash 合計將佔 CSP 資本支出的 47%（2026 年），並進一步升至 68%（2027 年）。這意味著到 2027 年，CSP 每 100 元資本支出中，約有 68 元將用於 DRAM 和 NAND Flash。

記憶體支出佔比的快速上升，主要受到記憶體合約價格上漲和伺服器應用需求增長的共同推動。TrendForce 數據顯示，伺服器 DRAM 合約價格在 2025 年下半年累計上漲 64%，2026 年預計進一步上漲約 270%；企業級 SSD 合約價格在 2025 年下半年上漲約 35%，2026 年預計累計上漲 235%。

此外，儘管部分自 2026 年第二季起簽訂的長期協議設有價格上限，可能限制進一步漲價空間，但 TrendForce 預計，HBM 合約價格在 2027 年仍可能上漲 70% 至 140%，記憶體合約價格整體也將維持在較高水準。

與此同時，供給結構的變化同樣加劇了記憶體成本壓力。TrendForce 預計，2026 年 HBM 與 RDIMM 合計將佔 DRAM 位元供應量的 51%，顯示供應商正將有限產能優先配置於伺服器相關應用。到 2027 年，隨著製程遷移推進，以及部分新晶圓廠在下半年陸續產能爬坡，伺服器 DRAM 與 HBM 的合計位元供應量預計增長 27%。

美光兩小時股價圖，來源：TradingView

從美光股價圖來看，現價略高於 0.382 費波南希回檔位（935.35 美元），但仍明顯低於 0.5 費波南希回檔位（996.35 美元）。圖中五條均線集中在約 928.37—940.24 美元區間，現價處在均線糾結區附近，說明短線多空暫時處於拉鋸狀態。因此，當前結構屬於 737.88 美元附近反彈後的高檔整理與方向選擇階段。

股價日前在 737.88 美元附近完成階段性止跌後，低點逐步墊高，並沿上升通道震盪上行。此前價格衝高至 1,000 美元上方後出現回落，但目前仍運行在上升通道內部，說明中短線反彈結構尚未被完全破壞。

均線方面，五條均線均集中在當前價格附近，說明均線系統已經由此前的明顯分散轉向收斂。均線收斂通常意味著趨勢動能減弱、行情進入選擇方向的階段：如果價格持續站穩均線糾結區並向上突破 996.35 美元，反彈結構才可能重新加速；如果價格重新跌回均線糾結區下方，則當前走勢更可能轉為通道內回檔。

上行空間方面，若股價有效突破並站穩 0.5 費波南希回檔位（996.35 美元），下一步可關注 0.618 費波南希回檔位（約 1,057.35 美元），並觀察前期高點附近的壓力。下行空間方面，若 935.35 美元失守，價格可能重新回測上升通道下緣及 0.236 費波南希回檔位（859.88 美元）。