期權大單 | 英偉達績後獲大資金押注！1945萬美元掃入5000張長期CALL；資金雙買SpaceX實值PUT，指在押注後市繼續下行？

一、市場概覽（8月27日）

美東時間週四，美股三大指數集體收漲，英偉達強勁業績及超預期營收展望再次印證AI需求旺盛，進一步提振市場對AI資本開支週期延續的信心，科技股成爲推動大市上行的主要動力。納指漲1.57%報26541點，標普500指數漲0.71%報7730點，道指漲0.20%報53569點。

個股方面，AI及軟件股表現搶眼，英偉達大漲8.70%，Salesforce飆升23%，Okta漲28.63%，CrowdStrike漲20.50%。不過市場上漲結構仍較集中，標普500指數11個板塊中僅科技板塊錄得上漲，顯示資金明顯向AI及科技主線聚集。

期權市場總成交量達60,530,757張合約，略低於日均量（63,277,617張）。看漲期權佔比高於看跌，爲60%（看跌佔40%），顯示市場交易情緒整體偏向看漲。當日1,040只個股期權成交量超過其30日均量，Top100個股貢獻82%成交量，Top10佔52%，交易繼續高度集中於頭部標的。

ETF方面，2,085只ETF合計貢獻47%的期權成交量，共交易28,353,172張合約。

二、期權成交總量TOP10

英偉達當前隱含波動率（IV）爲 37.71%，IV 百分位爲 8.76%，處於較低區間，說明當前期權隱含波動率在歷史分位中偏低，整體期權定價相對便宜。結合 IV/HV 比率 1.17 來看，隱含波動率較歷史波動率略有溢價，但整體仍屬於波動率偏低的狀態。Call/Put 成交量比爲 2.21，顯示當日看漲期權成交活躍度明顯高於看跌期權，市場交易情緒偏向積極。

大單解讀：一筆規模達1945.50萬美元的實值CALL買入，是當日最突出的單腿看多大單。該筆交易買入2027-01-15到期的200.0行權價CALL共5000張，當前股價參考爲227.98，該合約處於實值狀態，說明資金並非單純押注極端彈性，而是願意爲更高確定性的中長期上漲敞口支付權利金。這類長週期、深度偏進攻的CALL買入，通常反映出資金對NVDA未來較長時間內繼續走強抱有較強信心，同時也具備用有限風險博取持續上行收益的特徵。

英偉達在業績後當日大單資金情緒明顯偏多。雖然展示大單中出現了大額實值PUT買入，說明部分資金仍在積極防守或押注回調，但從全量大單結構看，多頭資金無論在規模還是活躍度上都佔據主導，尤其以中長期CALL買入、看漲方向單腿單爲核心，表明市場主流大資金仍更傾向於佈局後續上漲空間。

SpaceX當前隱含波動率（IV）爲 56.08%，IV 百分位爲 76.30%，處於偏高區間，說明當前期權隱含波動率相對歷史水平較高，期權整體定價偏貴；結合 IV/HV 比率 0.56 來看，隱含波動率相對歷史波動率並不算激進，市場雖給出了較高的波動預期，但整體仍屬於偏高定價狀態。

大單解讀：一筆規模達4378.85萬美元淨支出的同向雙買PUT組合，體現出非常強烈的下行方向押注意圖。該組合同時買入2026-09-18到期的230.0 PUT與2026-08-28到期的180.0 PUT，兩腿均爲實值期權，在當前股價140.87之上，說明資金並不是在低成本博極端尾部風險，而是願意爲較高Delta的保護和下跌收益支付真金白銀。短中期兩個到期日同時佈局，也反映出交易者對後續一段時間內標的持續承壓或波動顯著放大的預期，這類雙買PUT通常帶有明顯的方向性看空色彩，併兼具對沖與放大下行收益的特徵。

接合展示大單來看，資金一邊通過長期賣PUT表達對下方支撐的信心，另一邊又通過雙買跨式押注未來大波動，說明當前市場對NVDA並非一致性悲觀，而是在整體偏空基調下，對後續波動放大的預期同樣較強。

三、異動觀察

賽富時當前隱含波動率爲42.98%，IV百分位爲36.25%，處於中性區間，說明當前期權隱含波動率相較歷史水平並不極端，整體定價處於相對均衡狀態；同時IV/HV比率爲1.16，表明隱含波動率略高於歷史波動率，期權價格中包含一定的預期溢價。Call/Put成交量比爲1.70，顯示看漲期權交易活躍度明顯高於看跌期權，市場參與者的交易偏好偏向看漲方向。

大單解讀：一筆規模達86.80萬美元的CALL買入，爲2026-09-04到期260.0行權價的虛值看漲期權。由於當前股價252.05低於行權價，這是一筆典型的虛值看漲方向押注，策略意圖較爲直接，即博弈CRM後續上行並向260上方發起突破。買入虛值Call往往意味着資金願意用有限權利金換取槓桿化上漲收益，因此這筆大單釋放出較爲明確的短線偏多信號。

從全量大單分佈看，主動買入看漲期權與偏多結構佔據主導，說明市場核心資金仍在圍繞股價上行或至少維持強勢運行進行佈局。綜合判斷，當前大單交易所反映的情緒以看多爲主，且偏多態度較爲清晰。

風險提示： 本文內容僅爲市場數據整理與信息分享，不構成任何投資建議。期權交易具有高槓杆和高風險特徵，涉及的具體合約結構、行權價及到期日信息請以交易平臺實時數據爲準，投資者應結合自身風險承受能力獨立判斷，謹慎決策。