港股衍生品一週市場觀察2026.8.3
1、一週市場概況
恒指上週延續反彈，周累計上漲3.55%，收報26009.46點。全周走勢呈"穩步上行"特徵：週一受創新藥政策利好及半導體、有色板塊帶動單日大漲1.34%，隨後三日窄幅整理，週五再度放量上攻。藍籌股表現分化，東方海外國際以19.31%的周漲幅領跑，老鋪黃金、中國生物製藥漲幅分別達19.24%和17.17%；而科技股承壓，快手-W周跌14.08%，聯想集團、百度集團-SW跌幅均超7%。消息面上，Moderna與默沙東聯合研發的個性化mRNA黑色素瘤疫苗三期臨牀試驗成功（中國生物製藥、藥明生物大漲）；黃金、高股息及地產股亦獲資金追捧。整體來看，港股在創新藥政策催化與高股息防禦配置的雙重驅動下情緒回暖，資金在醫藥、黃金與科技成長間快速輪動。
外圍市場：美股三大指數全周收跌，道指跌0.85%、標普500跌1.43%、納指跌2.05%。美聯儲7月會議紀要釋放鷹派信號，暗示若通脹未回落可能進一步加息，疊加美債收益率持續攀升、美國聯邦債務突破40萬億美元，壓制風險偏好；7月零售銷售環比降0.6%創一年最大跌幅，消費走弱亦拖累市場。板塊上，製藥生物科技逆勢大漲10.83%，能源、材料相對抗跌；而技術硬件、半導體、銀行板塊領跌，跌幅均超4.9%，科技股估值承壓明顯。
A股：三大指數漲跌互現，上證指數微跌0.56%，深證成指、創業板指分別下跌1.81%和2.23%，市場呈現"高低切換"特徵。消息面上，8月LPR維持不變，央行二季度貨幣政策執行報告重申"適度寬鬆"並謀劃增量政策；商務部等九部門發文激發縣域消費活力。板塊上，石油石化、有色金屬、銀行等順週期及高股息板塊領漲，漲幅均超2%；而傳媒、計算機、食品飲料等前期強勢板塊回調明顯，跌幅均超3.7%。
2、恒指牛熊證資金流
過去5日，恒指牛證合計約1.52億港元資金淨流出套現；恒指熊證則合計約1.87億港元資金淨流入。街貨分佈方面，恒指牛證街貨佔比約47.6%，分佈在收回價25000點至25500點之間，累計相當約1335張期指合約；恒指熊證街貨在收回價26000點至26600點之間，累計相當約4195張期指合約。
3、輪證一週資金流
好倉（認購證及牛證）方面，過去5日，阿里巴巴好倉錄得約3925萬港元資金淨流入，爲最大資金流入標的，快手、中國平安相關好倉也分別錄得約2330萬以及1707萬港元資金淨流入部署；騰訊、中芯國際、港交所等相關好倉則分別錄得約1655萬、1044萬及779萬港元資金淨流出套現。
淡倉（認沽證及熊證）方面，近5日合計，小米集團、騰訊、阿里巴巴等相關淡倉分別約2046萬、329萬及248萬港元資金淨流入部署；泡泡瑪特、聯想集團和美團等相關淡倉則分別約1539萬、335萬以及225萬港元資金淨流出。
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