英偉達股票創一年多來最大單週漲幅的兩個原因

要點

• 英偉達本週市值增加創紀錄的5620億美元，股價在五個交易日內累計上漲11.6%。

• SpaceX首席執行官埃隆·馬斯克力挺英偉達即將推出的Vera Rubin芯片架構，表示SpaceX已決定全面採用英偉達產品。

• 谷歌、亞馬遜和Meta Platforms均上調了今年的資本支出指引，進一步助推英偉達股價。

英偉達股價週五上漲，鎖定了逾一年來的最佳單週表現。此前，其人工智能芯片獲得重磅背書，且超大規模雲服務商的支出強勁得到進一步確認。

週二，SpaceX首席執行官埃隆·馬斯克在其公司有史以來的首次財報電話會議上，將這家芯片製造商即將推出的Vera Rubin芯片架構贊爲“最佳”。馬斯克當時表示，SpaceX今後“已決定全面採用英偉達產品”。

馬斯克說：“我們認爲它是最佳的人工智能計算機，我們非常珍視與英偉達在多個層面上的密切合作與夥伴關係。”

英偉達股價週五收漲2.3%，本週累計上漲11.6%。據道瓊斯市場數據，這是自2025年5月16日當週上漲16.1%以來的最大單週漲幅。數據顯示，該芯片製造商本週市值增加了5620億美元，創下其有記錄以來的最大單週市值增長。

SpaceX的財報發佈之前，大型科技公司的業績已經在提振英偉達股價。谷歌、亞馬遜和Meta Platforms均上調了今年的資本支出指引。

AvaTrade首席市場分析師凱特·利曼表示，除了馬斯克的稱讚，“更大的新聞是各大超大規模雲服務商目前正在人工智能基礎設施上投入多少資金”，並補充稱英偉達仍是圖形處理器（GPU）的頭號供應商。

投資公司Neostellar的負責人威利·李表示，雖然谷歌首次出現季度負自由現金流嚇到了投資者，但微軟在資本支出上“更爲審慎的做法”及其加速增長的雲業務，讓投資者對所有那些支出有了更積極的看法。

利曼在電子郵件評論中表示，隨着英偉達自家財報預計本月晚些時候公佈，“一些交易員顯然正在提前佈局”。不過她指出，預期已經很高，因此股價回調是可能的。

與此同時，馬斯克表示，SpaceX“與英偉達的諒解是，我們將獲得其GPU中非常可觀的份額”，時間在明年，屆時SpaceX計劃安裝近10吉瓦的計算容量。

法國巴黎銀行分析師斯特凡·斯洛溫斯基表示，馬斯克的言論引發了一個問題：未來12到18個月內，GPU的可獲得性“是否會再次成爲人工智能基礎設施部署的關鍵制約因素”。他在一份報告中稱，這既會帶來風險，也會帶來機遇。

斯洛溫斯基（不覆蓋SpaceX）表示，與英偉達缺乏穩固戰略關係的算力供應商可能落後。然而，那些確實能拿到英偉達分配額度，或能規模化推進定製芯片項目的客戶，“將獲得不成比例的受益”。

在斯洛溫斯基看來，若出現供應短缺，CoreWeave、Nebius Group和甲骨文將是最有希望獲得可觀英偉達芯片份額的雲服務商之一，儘管這些公司也面臨英偉達優先考慮其與SpaceX關係增長潛力的風險。

斯洛溫斯基說，SpaceX強調其從英偉達獲得的分配額度，“進一步強化了人工智能算力短缺問題不太可能緩解的觀點，即使到2027年也是如此”。

他還指出，SpaceX暗示內存產出每年增長約20%，而人工智能需求正以200%的速度增長，這支持了供應仍嚴重滯後於需求的看法。

斯洛溫斯基表示：“即便只是大致準確，這也意味着當前有利的定價環境不太可能在短期內恢復正常。”