港股衍生品一週市場觀察2026.7.6
1、一週市場概況
恒生指數上週累計上漲2.99%，收於23,350.03點，全周呈先抑後揚走勢。消息面上，美國6月非農就業僅新增5.7萬人，遠低於預期的11萬人，市場對美聯儲加息預期顯著降溫，交易員將加息時點推遲至12月，美元指數承壓回落，港元流動性壓力緩解，推動港股估值修復。成份股方面，石藥集團全周累計漲19.58%領跑，翰森製藥、信達生物分別上漲18.34%和16.83%，醫藥板塊受創新藥政策利好及前期超跌反彈雙重驅動；比亞迪股份漲15.76%，受益於特斯拉二季度交付超預期帶動新能源車產業鏈情緒回暖；藥明生物漲13.68%。但聯想集團全周跌9.13%領跌，AI算力資本開支見頂擔憂拖累硬件板塊；中信股份、百威亞太分別下跌4.90%和3.48%，內需預期偏弱壓制相關權重股表現。
外圍市場方面，美股三大指數漲跌不一：納斯達克上週累計跌4.60%，標普500跌1.95%，道瓊斯漲0.06%創歷史新高。周初科技股延續反彈，週二受Meta擬出售算力傳聞衝擊，AI與半導體板塊一度集中拋售，納指當日跌近1%；但隨後美國6月非農數據大幅不及預期，市場對美聯儲加息路徑重新定價，美債收益率回落，科技股估值壓力緩解。
A股三大指數漲跌分化，上證指數累計漲0.41%，深證成指跌1.17%，創業板指跌4.16%。創業板指跌幅居前，主要受CPO、PCB等前期熱門概念板塊獲利回吐拖累，天孚通信、陽光電源等權重股回調明顯。滬指方面，醫藥板塊爆發成爲主要支撐，熱景生物周漲63.74%領跑，創新藥政策利好與CXO板塊業績兌現預期共振；機器人、航天裝備等主題在"機器人+"創新發展大會即將召開的催化下表現活躍。
2、恒指牛熊證資金流
過去5日，恒指牛證合計約2098萬港元資金淨流入；恒指熊證則合計約3676萬港元資金淨流出套現。街貨分佈方面，恒指牛證街貨佔比約52.3%，分佈在收回價22500點至23200點之間，累計相當約2438張期指合約；恒指熊證街貨在收回價23600點至23900點之間，累計相當約1066張期指合約。
3、輪證一週資金流
好倉（認購證及牛證）方面，過去5日，阿里巴巴好倉錄得約7711萬港元資金淨流入，爲最大資金流入標的，騰訊、建滔集團相關好倉也分別錄得約7563萬以及5490萬港元資金淨流入部署；華虹宏力、長飛光纖和中芯國際等相關好倉則分別錄得約3236萬、3023萬及2964萬港元資金淨流出套現。
淡倉（認沽證及熊證）方面，近5日合計，小米集團、騰訊和長飛光纖等相關淡倉分別約2142萬、1187萬及1045萬港元資金淨流入部署；阿里巴巴、紫金礦業及快手等相關淡倉則分別約134萬、125萬以及118萬港元資金淨流出。
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