A股大漲！海外，重磅消息

A股今日半年度收官，從上半年市場表現來看，三大指數全線收漲，交出亮眼成績單。科創50指數半年大漲超64%強勢領跑，創業板指漲超35%。

板塊行情結構性極致分化特徵凸顯，科技股獲資金追捧，半導體產業鏈、CPO、PCB等多個熱點輪番活躍。大消費板塊走勢較弱，其中白酒概念跌幅居前。

個股整體跌多漲少，漲跌幅中位數超-14.0%，但仍有逾百股半年漲超200%。半導體材料股中船特氣大漲超770%，問鼎上半年“股王”。今年上半年漲幅前五的個股，PCB概念股獨佔2席，其中宏和科技、金安國紀大漲超600%。

指數再創新高！科技股繼續暴漲

今日A股市場震盪走高，截至收盤，三大指數悉數收漲。滬指漲0.5%，深成指漲2.48%，創業板指漲2.99%。資金再度湧向科技股，科創綜指、科創50指數分別漲超4%、3%，盤中均再創歷史新高。

熱點方向看，AI硬件再度全線爆發，CPO、PCB、玻璃基板等細分均大漲。

消息面上，央視財經日前報道，今年以來，和算力有關的相關產品加速出海。在武漢，光模塊的生產線同樣24小時不停機。隨着全球算力基礎設施建設加速推進，今年以來，華工正源(華工科技旗下核心子公司)800G以上光模塊出口同比增長超過100倍。

芯片產業鏈延續強勢，寒武紀盤中漲近8%市值突破萬億，成爲科創板首隻萬億元市值股。

機構認爲，當前大模型訓練與推理算力需求呈指數級增長，雲端AI芯片成爲科技產業最核心的基礎設施之一，市場規模持續高速擴張。寒武紀作爲國內少數具備全棧自研能力、且已實現大規模商業化交付的雲端AI芯片廠商，成爲這一進程中的受益者。

人形機器人、航天裝備等方向也於盤中震盪走強。

人形機器人方面，消息面上，據證券時報，國內人形機器人迎來上市潮，宇樹科技IPO過會擬於7月中旬上市，樂聚機器人、雲深處等頭部企業亦密集遞交招股書。中信建投研報稱，人形機器人的落地應用是市場關注的重點，2026年有望成爲人形機器人垂類應用大年。

航天方面，上交所官網顯示，藍箭航天更新提交相關財務資料，科創板IPO審覈狀態恢復爲“已問詢”。其更新的招股書顯示，參照在手訂單價格，當前單發朱雀三號運載火箭發射服務收入約爲1.5億元/發次。預計朱雀三號單發火箭發射服務收入提升具有可行性。

不過要注意的是，今日量能較昨日有了明顯萎縮，個股也是漲跌各半的態勢，因此，市場整體還是以結構性行情爲主，重點留意核心熱門賽道的輪動機會。

海外央行轉向！三大風險高懸

近期科技股行情火熱的同時，海外匯市波動引發的流動性風險持續高懸，值得留意。

6月30日，日元兌美元匯率直線下跌，已跌破162日元，創1986年12月以來約40年新低。今年以來，日元對美元匯率已累計下跌超過3%。

美日之間巨大的利差，是日元持續承壓的根源，而背後更深層次的原因，是海外各大經濟體央行持續釋放收緊信號引發的多重風險——6月中旬以來，歐洲央行、日本央行和美聯儲先後釋放不同程度的收緊信號，打斷了市場此前對降息週期的預期，給全球經濟走勢帶來諸多不確定的風險。

據經濟日報，海外央行轉向主要帶來三大風險：

首先，最大風險來自套利交易。面對套利收益大幅縮水的影響，許多槓桿頭寸被迫平倉，引發連鎖反應，日元暴跌的同時，韓國、印尼、巴西等國的貨幣也承受了壓力。

其次，美元走強則是另一較大風險。滙豐表示，美元大幅上漲可能成爲今年下半年最大的“痛苦交易”之一。非美貨幣出現貶值，黃金價格也從高位明顯回調。後續套利平倉可能從新興市場蔓延到美債市場。一旦美債被集中拋售，會推高美債收益率，進而衝擊全球資產估值。

此外，新興市場整體面臨的壓力也在加大。那些套利資金集中、外匯儲備薄弱、依賴能源進口的經濟體，最容易成爲下一波衝擊的目標。如韓國、印尼、菲律賓等國市場已經出現震盪。

經濟日報還指出，美日歐央行同步轉向背後存在更深層的動因，主要有三點：

一是疫情後全球經濟的結構性變化使自然利率和趨勢通脹都比疫情前更高，發達經濟體主要央行無法再按舊標準判斷何時放鬆；二是過去幾年財政與貨幣高度捆綁，有關央行資產負債表膨脹，如今通脹壓力迫使央行必須與財政“切割”；三是地緣衝突和供應鏈重組讓供給衝擊變得頻繁，央行不得不將供給因素納入決策，不能再視爲一次性擾動。

機構：劇烈波動正是入局良機

截至今日收盤，A股上半年正式收官，但從整體行情走勢看，5月、6月市場顯著波動，低位股頻頻失血，科技股則高位震盪。不過對於近期的震盪走勢，華安證券則認爲，短期劇烈波動，爲中期漲勢提供良好入局良機。

華安證券判斷，中期上漲趨勢仍然成立。當前成長已進入第二階段上漲期，從歷史覆盤來看，第二階段上漲行情通常都能持續8個月左右的時間，創業板指漲幅在60%左右，成長風格漲幅在40-50%，強勢成長產業主線漲幅在70%以上。

從4月7日行情啓動至今，創業板指、成長風格、通信、電子分別上漲33%、33%、54%、80%，持續時長不足3個月，整體來看無論從時長以及漲幅空間對比歷史規律情形，本輪成長產業的第二階段行情仍有空間。

配置思路上，產業趨勢明確、行情演繹遠未結束，把握產業機會纔是重中之重，調整提供介入良機而非風險。着重關注兩條投資線索和節奏：

第一條核心主線是AI產業鏈尤其需聚焦上中游等算力硬件環節，電子中期機會不改但短期通信性價比更高。建議持續關注算力中心環節：光模塊、PCB、CPO；算力上、中游配套環節：光纖、液冷、存儲及半導體設備鏈、儲能鏈、電源設備、數據中心等。

第二條主線是有望受AI鏈擴散以及催化的領域，主要包括軍工、機械設備、機器人、遊戲、軟件等。