興業基金：當前調整或更多屬於短期回調，中期上行趨勢有望延續
2026年6月26日
今日A股調整明顯，前期漲幅較大的科創、創業板領跌，具體來看創業板指收跌4.07%、科創綜指跌2.02%。科技板塊結構性分化明顯，半導體、存儲、玻璃基板、電子布等板塊逆市上漲，光通信板塊領跌。
興業基金分析認爲,今日A股市場大幅回調主要有三個原因。
第一， 外部市場方面，隔夜美股科技板塊調整明顯，今日盤中韓國市場持續下挫，跌幅一度觸發熔斷，外圍市場的下跌對整體科技板塊情緒有較大的拖累。
第二， 行業層面看，海外雲廠商股價持續下行，市場圍繞其ARR增速階段性放緩的討論升溫，疊加存儲企業高利潤或對人工智能產業鏈其他環節的利潤擴張形成擠壓的擔憂，以及宏觀層面加息預期的反覆擾動，共同構成了光通信板塊回調的大背景。在此背景下，光模塊主要公司二季度業績預期相對平淡，疊加前期股價積累較大漲幅，高位技術性回調壓力集中釋放。
第三， 臨近季末，機構調倉及部分機構兌現收益，也加大了相關高位板塊的波動。
展望後市，興業基金指出，當前調整或更多屬於高位板塊的短期回調，並未觸及流動性收緊或科技產業基本面趨勢逆轉等系統性風險，調整空間與持續時間或相對有限，中期上行趨勢有望延續。進入7月，A股將迎來半年報業績披露窗口期，市場主線有望迴歸業績主線，科技硬件、券商、製造出海及漲價鏈等方向預計將獲得更多關注。
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