英偉達確認CPO路線圖，天弘通信設備基金迎AI光互聯機遇

6月24日，英偉達年度會議如期召開，釋放下一代GPU Rubin架構及CPO光互聯戰略路線圖。英偉達網絡業務高級副總裁明確表示，Spectrum-X以太網CPO(共封裝光學)交換機將於2026年下半年啓動量產與客戶爬坡交付。英偉達作爲全球AI算力基礎設施核心供應商，其年度會議釋放的CPO路線圖信號直接作用於A股光模塊和通信設備產業鏈——中際旭創、新易盛、天孚通信等中證全指通信設備指數核心成分股已接到新型採購規劃。光通信不再是AI算力的"配套環節"，而是基礎設施級的性能瓶頸，正在被系統性地突破。

從"可選升級"到"不可繞過"：光通信代際壓縮背後的產業邏輯

過去，光模塊被視爲數據中心"可選的帶寬升級"，採購週期依賴於雲廠商的資本開支節奏。但隨着AI大模型訓練集羣從萬卡向十萬卡規模擴張，數據中心互聯帶寬需求以非線性方式增長，光模塊的換代週期從3到5年壓縮至18到24個月。英偉達年度會議釋放的CPO路線圖，從芯片龍頭的層面確認了一個不可逆的趨勢：光通信不再是AI算力的"配套環節"，而是基礎設施級的性能瓶頸，必須被系統性解決。

市場與數據的雙重驗證：光模塊板塊量價齊升

市場的反應提供了第二重驗證。6月18日至25日，A股光模塊板塊連續走強。6月18日光模塊指數單日大漲3.84%，中際旭創市值超越貴州茅臺；6月22日CPO概念板塊收漲2.64%；6月25日CPO概念板塊收漲1.75%，近5個交易日有4天上漲。花旗銀行大幅上調新易盛目標價98%至701元、天孚通信目標價32%至419元。中際旭創800G光模塊全球市場份額超40%，1.6T已實現批量出貨，年內出貨量預計1100萬至1500萬隻。LightCounting預測，2026年800G和1.6T光模塊市場規模將達146億美元，佔整體光模塊市場的64%。

產業鏈傳導與行業天花板：從光模塊到CPO的三路徑增長

從產業鏈傳導看，英偉達路線圖的產業影響不只侷限於光模塊本身。CPO技術將光引擎與交換芯片封裝在同一基板上，對光耦合設備、精密對準設備、高精度FAU連接器的需求量級和精度要求同步提升，上游光器件、磷化銦等材料環節也出現產能趨緊信號。中國銀河證券預計，到2030年CPO市場規模將達100億美元，端口出貨量近1億個。與此同時，NPO(近封裝光學)作爲CPO的過渡方案技術成熟度快速提升，可插拔光模塊供應商可深度參與這一增量市場，三條技術路線同步推進，行業天花板被持續推高。

中證全指通信設備指數(931160.CSI)選取業務涉及通信設備領域的上市公司作爲樣本，覆蓋光模塊、CPO光引擎、5G網絡設備、通信硬件等全產業鏈環節，光模塊權重超過50%，與AI光互聯投資主線高度契合。

天弘中證全指通信設備指數基金(A類：020899，C類：020900)是把握AI算力互聯、光模塊和CPO產業鏈投資機遇的指數工具，緊密跟蹤中證全指通信設備指數。截至2026年第一季度報告，產品規模約12.29億元。費率方面，基金運作費率(管理費0.45%+託管費0.05%)0.5%，C類份額銷售服務費0.2%，處於同類偏低水平。A類申購費1%，銷售渠道通常一折優惠，持有滿30天贖回費低至0.05%。在符合自身風險承受能力的前提下，C類份額適合波段操作，長期持有優先選A類。

投資者可在支付寶、天天基金、京東金融等平臺搜索"通信設備"或代碼020899/020900瞭解詳情。

風險提示：觀點僅供參考，不構成投資建議。基金過往業績不代表未來表現。投資者在購買基金前應仔細閱讀基金法律文件，充分考慮自身的風險承受能力，在瞭解產品情況及銷售適當性意見的基礎上理性決策。基金有風險，投資需謹慎。

天弘中證全指通信設備指數基金成立以來完整會計年度產品業績及比較基準業績爲：A類：2025年+118.64%(+117.72%)；C類：2025年+118.21%(+117.72%)。(數據來源：產品定期報告)